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由中歐國際工商學院與《東方企業家》雜志等機構再次攜手推出的“2005民營上市公司100強“榜單日前在上海揭曉。與去年民營上市公司100強榜單相比，本次入榜“門檻“（營業收入）從7.29億元提升為11.00億元，漲幅超過五成，民營企業再一次顯示出強勁的發展勢頭。
通過與去年的榜單對比，《每日經濟新聞》發現，今年內地民營上市公司發展呈現兩
大特點：一是到中國香港、新加坡或美國上市的企業增多，二是與世界500強企業歷年排名更替頻繁的情況相似，去年榜單中20%的席位已被“新面孔“替代。《每日經濟新聞》
日前就上述發現專訪了中歐國際工商學院副院長張維炯教授。
張維炯教授指出，20%的企業走下榜單，固然與行業周期演變和宏觀調控有關，但更多的還是由于企業缺乏核心競爭力，在變化的市場面前因反應遲鈍而走向衰退。因此，他提醒中國企業，提高自身競爭力而非盲目追求上市才應該是企業當前的首要任務。
海外上市有利有弊
張維炯教授分析指出，“如今到中國香港、新加坡或美國上市的民營企業明顯增多，數據調查中包括了中國香港上市企業119家，美國上市企業11家，新加坡上市企業9家。這和去年大不相同。“
在他看來，這些企業去這些地方上市，肯定不是因為內地資本市場缺錢，品牌、聲譽、管理規范才是這些民營企業選擇去上述地區上市的主要訴求。由于中國香港、新加坡或美國交易市場對上市公司要求較高，監管力度大，對企業透明度、管理規范程度要求嚴格，能在那里成功融資本身就是一張“資格證書“。
此外，如果企業想去上述地區發展，那里的市場、渠道、技術都很有吸引力，選擇在那里上市優勢就會更加明顯。
不過，選擇在上述地區上市意味著更高的成本。張維炯教授介紹說，在整個上市融資的過程中，如果選擇在美國上市，需要增加10%-12%的成本；如果選擇在中國香港上市，則有可能需要增加15%-20%的成本，這么高的門檻并不是一般企業能夠承受的。
上市與否并非關鍵
在對民營企業跟蹤研究之后，張維炯教授發現：眼下民營企業最大的問題并不是資金，而是“內功“修煉不足。很多民營企業之所以選擇上市，是因為普遍對自己企業看好，希望通過上市籌措資金或在管理方面更上一層樓。但當企業成功上市，上升到一個更高的平臺時，卻忽然發現：面對著上市后的諸多問題，自己并沒有做好充分準備。
張維炯告訴《每日經濟新聞》，內地企業到香港或者海外上市后，最大的問題就是決策機制和公司治理結構的轉換。內地企業沒有上市之前，往往是公司老總想怎么決策，就怎么做，但上市以后在新的平臺上就要涉及到股東大會，涉及到信息披露問題，操作方法和原來很不一樣，這時企業很容易出問題。
其次，上市以后面臨著業績壓力，如果市場沒有達到預期效果，企業該怎么辦？這個時候，如果處理不好，企業股價就要往下走，從而影響企業的長遠發展。
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企業如果不缺資金，上市與否并不重要。“張維炯說：“其實，不上市有很明顯的優勢，那就是讓對手看不清、摸不透。歐洲有很多企業不上市，比如我曾接觸過西班牙最大的石油企業老板，他說他的企業不打算上市，因為上市會帶來很多制約。他們企業內部的運作管理水平已經比上市公司好很多，而且不缺資金，不缺市場渠道，干嘛還要自尋煩惱？“
因此，張維炯強調：“如果企業不想成為那個被淘汰的20%，提高市場競爭力、提高內部管理水平才是企業的緊要任務。“
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2005
年民營上市公司
100
強”
本次調查的民營企業樣本來自412家上市公司，其中內地上市企業273家，香港上市企業119家，美國上市企業11家，新加坡上市企業9家，界定標準是該上市公司的第一大股東或是自然人，或是民營企業。具體評選的標準共有5項：營業額、凈資產收益率、收入增長、社會貢獻大小以及市場價值。
入選本次2005民營上市公司100強前10位的企業分別是：廣東美的、民生銀行、國美電器、南京鋼鐵、創維數碼、東方集團、蘇寧電器、廣東科龍、大眾食品、比亞迪股份有限公司。
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