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新華社信息北京6月20日電 中國輪胎行業的迅速擴張使得國內輪胎廠近幾年的產能擴張非常迅猛，隨著輪胎行業的迅速擴張，輪胎廠的利潤在現在和將來將繼續被壓縮，面對日益困難的經營環境，原料采購的稍有不慎，極有可能吞噬掉企業僅有的利潤。天然橡膠、合成膠、炭黑、簾子布，中國企業的快速發展必然在未來越來越需要直面原料供應的瓶頸，如何建立科學、合理、安全的采購體系，對于企業在未來的競爭顯得越來越重要。以天然橡膠為例，許多企業年消費天然橡膠數量已經從幾萬噸擴張到十萬噸以上，許多企業的月消耗量都
在幾千噸左右，面對全球天然橡膠供應日益明顯的資源瓶頸，面對天然橡膠價格不確定的波動軌跡，企業采購環節的風險越來越大。
一、天然橡膠采購策略成為企業經營的重要環節
對于國內大型輪胎廠而言，天然橡膠的月使用量假定在7000噸左右，天膠價格每波動1000元／噸，企業采購環節影響的利潤額度為700萬。從傳統采購模式來看，企業應對價格波動的風險更多憑借采購部門與決策層對市場的理解和經驗，純粹的通過現貨渠道的庫存調整來回避。這里所涉及的資金、倉儲成本與國內企業目前所處的融資環境也漸漸顯出矛盾的一面，企業如果囤積兩個月的庫存，還是按照月使用量為7000噸的工廠來說，如果以13000元／噸的天然橡膠價格計算，需要占用的資金為1．82億，這樣的資金占用來鎖定原料價格波動的風險，無疑是非常不科學的。
從海南農墾天然橡膠價格的歷史走勢來看，價格波動維持在10000－15000元／噸的區間，價格波動非常頻繁，近兩年的波動下軌上移，價格波動區間抬高至11500－14500之間，從2005年初的情況來看，天然橡膠產區所面臨的天氣環境更加不確定，國際市場價格波動更為劇烈，以東京膠為例，價格波動已經讓市場感覺到無法承受，所幸的是東京膠僅僅代表ＲＳＳ3的價格，如果標20、國標1號均出現這樣的價格波動，企業該如何應對？即使企業有充裕的資金可以鎖定一部分庫存水平，但如果價格持續攀升，再以后的原料采購呢？以今年國內的情況為例，應該說國內部分企業還是很好的把握了天膠價格波動的規律，去年年底在低價囤積的庫存，和部分企業5月份在13000元／噸以下采購的庫存，讓企業回避了近期價格波動的風險。但有些企業就沒有那么幸運了，近期國內部分企業出現的庫存緊缺，給企業的經營帶來了極大的困難，在采購環境面臨的被動局面非常明顯，有沒有一種更為策略化的采購模式，讓企業回避這些風險，需要企業認真思考這個問題。
二、如何建立策略性采購體系
建立策略性采購體系必須有幾個前提條件，第一，需要有相應的避險工具，企業有合法進入的渠道；第二，需要有科學的決策機制，合理安排采購目標、庫存水平及相應的避險模式；第三，需要有長期合作的貿易伙伴、信息咨詢與服務平臺，有條件的情況下可以與原料加工廠、貿易商、咨詢機構建立多層次戰略合作關系。
（1）企業進入期貨市場的必要性和可行性
中國期貨市場的規范發展給國內企業提供了非常好的套期保值避險工具，特別是中國天然橡膠期貨經過十年多來的發展，吸取了許多發展過程中的經驗和教訓，穩健運行的基調已經形成，上海橡膠從2004年下半年以來，其價格波動的規律與現貨市場高度相關，國內參與上海橡膠交易的投資者結構更加合理，以貿易商和投機商共同為市場主體的市場結構已經形成。中國期貨市場經歷了十年多年的發展，逐漸被政府與監管層所認可，企業參與套期保值不僅合法合規，而且受到監管部門和政府的鼓勵和提倡，中國發展期貨市場的目的在于為企業提供避險的工具，企業理應成為市場中重要的參與力量。
通過多年的實踐和摸索，企業在財務會計制度上已經形成了科學合理的套期保值會計做帳辦法，在會計科目中增設“遞延套保損益”科目，企業在套期保值運作中所產生的盈利、虧損、手續費收入、交割費用均紀錄在該科目，原料采購科目仍按照實物交割所開增值稅發票的金額紀錄，在交割完成后對兩個科目進行調整，將“遞延套保損益”科目的余額調整到“原材料科目”，套保損益的入賬憑證為期貨經紀公司的結算單，原材料科目的入賬憑證為增值稅發票，最終兩個科目調整平。從財務上可以非常清晰的體現出套期保值的整體思路和過程，而且整個費用及套期保值效果一目了然。形成了科學簡便的會計體系后，對于企業理性參與期貨市場套期保值和即時的保值方案評估提供了科學的依據。
（2）企業如何建立策略性采購體系
建立策略性采購體系必須有整體運作的目標和思路，以公司穩健運行為經營目標，盡量維持公司利潤的平滑度，市場分析與公司成本控制目標相結合，形成科學的決策機制。
以某輪胎廠的情況為例
月消耗天然橡膠7000噸
其中來料加工原料采購2000噸
子午胎專用膠（ＴＳＲ20）采購2000噸
復合膠或國產5號標膠采購3000噸
一、來料加工與子午胎專用膠的采購主要依靠進口，企業可以延續目前的定價模式，與國外貿易商根據新加坡商品交易所的價格為基準價格定價，以前一個月的平均價格訂下個月的價格，目前新加坡交易所20號膠價格波動幅度不大，整體處在1200－1300美金的波動區間，從目前看來，這樣的定價模式還是可行的。由于企業暫時還無法在國際市場通過期貨套期保值，所以如果判斷膠價步入熊市，這種定價方式對買方會相對不利。
二、復合膠與國產膠在目前的國內貿易環境中具有可替代性，兩者的價格也具有很強的可比性，一般情況下，如果國產膠比復合膠低300－500元／噸左右，企業傾向于采購國產膠。如果參考上海橡膠期貨價格與國產膠價格之間極強的關聯性，企業可以把這一類型的采購份額與期貨市場的套期保值有效結合起來，利用期貨市場的套期保值功能合理規避價格波動的風險。
每個企業對期貨有各種各樣不同的理解。有些企業認為期貨是投機工具風險很大，不能碰；有些企業把期貨市場當成純粹銷售產品的渠道（或采購渠道），將現貨市場沒有銷完的產品再去“賣期貨”，或在現貨市場上買不到原料時到期貨市場上采購，其實，這些理解都是偏頗的，都沒有認識到期貨市場對企業來說最重要的利用價值，就是期貨的價格管理功能。目前我們在認識套期保值上有一些誤區，比如，有的企業認為在期貨市場保值過程中盲目的入市建倉，沒有科學的分析與預測機制。我們提出策略性保值的概念，對應企業整體的策略性采購策略，科學的分析與強大的研發力量是企業能否取得良好的保值效果的重要支持，所以企業的套期保值一定不能盲目，而要與國內優秀的期貨公司形成戰略性合作，在行情分析與預測上獲取更為強大的支持。
企業套期保值策略主要基于對趨勢的判斷，膠價的波動總是會在低價區、中價區、高價區之間來回轉換，輪胎企業的買入保值從安全的角度來說，盡量將入市點位控制在低價區域，如果市場處在中價區，則需要用分批建倉的策略回避價格下跌的風險。比如某企業每月采購復合膠（或國產膠）的數量為每月3000噸，可以根據企業對于市場的判斷確定在期貨市場的保值策略。按照目前對市場的判斷，膠價2005年的波動區間很可能維持在12500－14500之間（舉例），企業可以選擇在12500左右對全年的用量進行套期保值（激進型保值策略），即在遠期合約每月買入3000噸，也可以選擇在12500附近對全年用量的一半進行保值，即在遠期合約每月買入1500噸，我們在前期的分析中很清楚的預測到了價格的上漲，但企業真正保值的很少，所以企業并沒有很好的利用期貨市場來調整采購策略，從目前來講應該是非常可惜的。
一般來講，期貨保值有兩種方式，即“交割保值”與“對沖保值”。“交割保值”是目前國內有色企業普遍采用的保值方式，對于用膠企業來講，則可以事先確定采購價格，保證貨源，以小于總合約金額的10％的資金就可以控制未來的原料，同時也可以確定未來經營目標的實現，有利于企業的還款貸款計劃的實現，交割保值比較適合我國現有的期貨市場特征。“對沖保值”，它作為一種價格管理工具有極大的靈活性，企業通過對產品成本核算，合理利潤預期以及對市場供求因素分析，總會在某些時候認為某個市場價格是一種“理想價格”，在這樣的“理想價格”上，企業即可在一定的遠期合約上賣出期貨平倉，原料仍舊按原有計劃在現貨市場采購，待企業提貨之時，則在期貨市場進行對沖平倉。這樣的做法既實現了“理想價格”，又不影響現貨的采購計劃，可以對售價進行預先管理，不再盲目地隨行就市，企業可以獲得更好的采購平均價。特別對于用膠企業而言，如果企業遠離交割倉庫所在地，不必負擔有關運輸費用和出庫費用，同時也避免了提貨時占用大量的資金，有利于資金的周轉。
（信息來源：五礦化工頻道子站）
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