開放式基金只能在場外申購、贖回的歷史即將成為過去。記者了解到，目前已有基金公司向有關(guān)部門申報通過交易所進行基金份額申購贖回的方案，這無疑將對我國現(xiàn)行基金市場產(chǎn)生深遠的影響。

    上交所不推LOF

    有關(guān)人士介紹說，首只通過交易所進行基金份額申購贖回的產(chǎn)品設(shè)計，其并不是一種LOF的模式設(shè)計，其解決的只是開放式基金的場內(nèi)申購、贖回問題。

    一位有關(guān)人士告訴記者，深圳的一家基金已向有關(guān)部門申報有關(guān)新產(chǎn)品，其交易平臺的特點是，擬在上交所進行場內(nèi)基金份額申購贖回的業(yè)務(wù)；如果該產(chǎn)品得以通過，將是我國第一家實現(xiàn)基金場內(nèi)申贖業(yè)務(wù)的品種。

    據(jù)了解，與深交所LOF實現(xiàn)開放式基金的上市交易問題不同的是，上交所的交易系統(tǒng)目前并不支持開放式基金的上市交易，而上交所也沒有近期開展LOF產(chǎn)品的計劃，因此其場內(nèi)基金份額申購贖回并不提供交易功能，而是單純的申購贖回服務(wù)。“它在交易所每天只會有一個掛牌的申購和贖回價格，并不會像LOF一樣價格隨基金凈值和市場供求而時刻波動，目前它的申購和贖回費率還沒有定，但基本的設(shè)想是和場外一樣。”一位有關(guān)人士分析。

    按原來的設(shè)想，開放式基金如能實現(xiàn)在場內(nèi)申購、贖回，勢必會由于電子系統(tǒng)和交易平臺的快速、經(jīng)濟性而成本降低、因此其申購、贖回費率成本實際是降低了。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于要考慮銀行等代銷機構(gòu)的利益，現(xiàn)在通過銀行進行的申購費率是1.5%、贖回是0.5%，如果兩者成本不一樣，則基金投資者可能都會選擇在場內(nèi)進行申購、贖回，不利于傳統(tǒng)渠道的利益。“從長遠看，場內(nèi)基金份額申購贖回開放后，基金的有關(guān)費率會降低。”一位業(yè)內(nèi)人士分析。

    帶來幾大變化

    場內(nèi)申購贖回的推出，可以拓展我國開放式基金的渠道銷售，更可以借此解決若干技術(shù)難題。據(jù)了解，如果將二級市場上的交易設(shè)備和系統(tǒng)運用到LOF一級市場的申購和贖回中，使LOF一級市場的申購和贖回也能夠與ETF一樣，達到一種實時報盤實時成交，從而實現(xiàn)套利機制的瞬間運行。

    業(yè)內(nèi)人士分析，通過交易所進行基金份額申購贖回，帶來幾大革命性變化：它可以使我國證券市場7000多萬投資者能夠運用交易所系統(tǒng)，更便捷地參與開放式基金，有利于基金的持續(xù)營銷；同樣，它使得券商銷售基金渠道能力增強，相比較銀行等傳統(tǒng)渠道，券商對證券投資者的影響力更大。此外，它將可能帶來我國證券登記結(jié)算系統(tǒng)的統(tǒng)一，目前我國多家基金使用自有TA系統(tǒng)，但交易所場內(nèi)基金份額申購贖回，統(tǒng)一由中國證券結(jié)算TA系統(tǒng)直接結(jié)算，這可能帶來我國基金業(yè)TA系統(tǒng)的統(tǒng)一。