浙江精工鋼構(gòu)借殼長江股份上市后，公司主營業(yè)務(wù)由原來的農(nóng)機(jī)徹底轉(zhuǎn)換成鋼結(jié)構(gòu)制作業(yè)務(wù)，公司擺脫了原先在虧損邊緣徘徊的尷尬局面，進(jìn)入快速增長期。2004年公司收入、凈利潤分別增長10.4倍、7.1倍；2005 年一季度繼續(xù)增長80.8％、990.9％，EPS達(dá)0.13元。標(biāo)志性項(xiàng)目的承接對(duì)未來業(yè)務(wù)開拓將產(chǎn)生重大、積極的影響。公司在重鋼、空間鋼結(jié)構(gòu)制作方面均具有較強(qiáng)的技術(shù)和品牌優(yōu)勢，目前產(chǎn)能約26萬噸。2004 年公司承接鋼結(jié)構(gòu)合同16.4億元，2005年1-4月已簽約和中標(biāo)的合同額為11.8 億元。國家體育場(鳥 巢)、世界最高樓101層上海環(huán)球金融中心鋼結(jié)構(gòu)制作等標(biāo)志性建筑項(xiàng)目的承接，標(biāo)志著公司鋼結(jié)構(gòu)制作技術(shù)已經(jīng)達(dá)到國際一流水準(zhǔn)。毛利率提升。公司2005 年一季度綜合毛利率為18.28％(輕鋼、重鋼、空間鋼結(jié)構(gòu)分別18.66 ％、16％、24.13％)，在原材料成本高企的情況下，較2004 年提高3.74 個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)下半年隨著鋼材產(chǎn)能的大幅擴(kuò)張，鋼價(jià)有望小幅回落；加上盈利能力較強(qiáng)的空間鋼結(jié)構(gòu)比重增加，未來綜合毛利率有望小幅提升。公司處于快速發(fā)展初期，未來有望借助資本市場融資功能，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，快速提升業(yè)績。2004年公司鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量約14 萬噸，預(yù)計(jì)2005 年、2006 年有望達(dá)到19.5 萬噸、24萬噸。公司預(yù)期2005 年中期凈利潤增長700％以上。我們預(yù)計(jì)2005年、2006年凈利潤分別增長177.6％、31.8％，每股收益為0.50元、0.66元，目前動(dòng)態(tài)估值嚴(yán)重偏低。二級(jí)市場來看，該股在低位反復(fù)出現(xiàn)大換手，說明增量資金一直在穩(wěn)步介入，近期更是放量大漲沖擊前期高點(diǎn)，中短線有望繼續(xù)走高。