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南方日報 股價結構調整料將再度啟動
藍籌股可能會在千點左右企穩，垃圾股將繼續大幅下跌
證監會于今日推出了上港集箱、寶鋼股份、中信證券、吉林敖東等42家第二批股權分置改革試點公司。對于疲弱不堪的中國股市來說，第二批試點將帶來什么呢？
從公布的二批試點情況來看，其方案呈現多樣化特征，公司代表面較廣。據初步判斷，第二批試點的進行，很可能會對藍籌股產生利好性的影響，但對三線股和微利股則相反。最顯著的變化可能會是久違的股價結構調整將再度降臨。對大盤而言，第二批試點的影響大致為中性。
二批試點包容性強
從第二批試點的公司情況來看，本次試點的代表面非常廣。既有大盤藍籌股如寶鋼股份、又有吉林敖東等一般性質的公司；既有股價走勢變化較大的公司如“6·8”行情的龍頭品種中信證券、上港集箱等，又有股價走勢一般的寶鋼股份；此外，曾被傳為將首批試點的股票——吉林敖東終于出現在第二批名單中。
但是，本次試點中的中信證券、上港集箱上周股價提前走高，這是否涉嫌提前炒作，確實令人產生疑惑。
其次，二批試點方案非常多樣化。首批試點公司的改革方案雖然對于后續的試點公司具有重要的參考和借鑒意義，但并不意味著后續試點公司一定要復制它們的模式。從證監會的意圖來看，為了使改革方案更具有廣泛的適用性和推廣價值，證監會鼓勵在改革實踐中進行試點方案的創新:只要上市公司和保薦機構提出的試點方案符合現行法律法規要求，有利于降低改革成本，維護市場穩定，并且能夠得到交易所和登記結算公司業務規則和技術系統的支持，都可以付諸改革實踐。
給藍籌股帶來利好
那么，第二批試點究竟會給股市帶來什么樣的影響？我們作出了如下判斷。
首先，二批試點將對藍籌股產生利好，有利于藍籌股完成筑底行情。第二批試點最突出的方面在于，包含了大盤藍籌股如寶鋼股份和市場上最熱門的部分股票如上港集箱。它們如果在試點過程中，給出較合理的對價，將改善投資者對藍籌股的市場預期，進而使得藍籌股獲得更多的投資者認同。考慮到藍籌股近期整體回落幅度較大，這樣的利好將可能使得藍籌股出現反彈行情。所以，第二批試點對藍籌股將是利好。
第二，垃圾股、微利股可能面臨調整壓力。從目前A股市場的股價結構情況來看，垃圾股、微利股的股價仍然太高。盡管在試點過程中，垃圾股、微利股也可能獲得對價補償，但這可能不足以補償其高估的價格，在全流通的預期下，這些股票必然將出現大幅回落。
第三，對大盤而言，第二批試點的影響大致為中性。這正是因為它對藍籌股是利好，但又對微利股、垃圾股是利空。以上海市場為例，上證180指數占整個上海市場的比重為65％左右，所以，對于藍籌股的利好可能在較大程度上抵消對微利股、垃圾股的負面影響。我們大致估測，大盤將以千點為中軸構筑長期底部，估計上下會有150點的空間，也就是會在850點至1150點之間形成新的振蕩區域。
垃圾股將繼續下跌
對于投資者來說，應如何把握第二批試點帶來的潛在機會呢？
雖然每次試點都會帶來一定的投資機會，但應當注意的是，這可能僅僅是短期意義上的投資機會，投資者應在目前點位挖掘潛力個股，設法將短期投資與長期投資相結合，如果方法得當，將是重要的建倉良機。
此外，受二批試點的影響，股價結構調整將可能再度啟動。這次啟動的股價結構調整，可能是以藍籌股筑底，垃圾股下跌為特征的，與此前的垃圾股盤整、藍籌股大漲可能有一定區別。我們預期藍籌股將在1000點附近基本形成底部，但垃圾股將不可避免繼續下沉。
中證投資 徐輝（來源：南方日報）
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