持續虧損達5億歐元（約合6.13億美元）的手機業務被中國臺灣最大的手機廠商明基收購，西門子終于松了一口氣。

    而對日前完成的這筆交易，明基沒有理由不滿意———沒有花費一分錢現金就一舉躍升為全球第四大手機品牌。而且，根據雙方的協議，今年10月1日之前，西門子集團將補足西門子手機部門此前的虧損，以沒有負債的凈資產方式將其手機部門移 交給明基，同時西門子再提供價值2.5億歐元的現金和服務支付明基，投入未來手機核心專利的開發、行銷以及品牌推廣。此外，西門子還將以5000萬歐元購入明基股權（以目前明基股價計算約為2.5%），成為明基戰略股東。

    事情似乎沒這么簡單。一手主導此次收購的明基董事長李焜耀明白，盡管他借著這次收購將手伸到了全球市場，但是要想玩得轉，還得先解決整合難題。西門子手機業務，最終會成為明基“賢內助”呢，還是“問題媳婦”？

    明基相中“豪門女”

    此次交易，讓明基董事長李焜耀最為得意的是，明基將免費使用西門子所有與手機相關的專利。西門子與明基協議的內容中有一條是：10月1日之后，西門子將把相關知識產權等轉移給明基———雙方將共同提供從交換機系統到手機終端的完整解決方案，明基獲得了西門子在GSM、GPRS以及3G等領域的關鍵專利技術。

    盡管免費使用了專利，但計世資訊電信分析師郭暢表示，未來一年明基仍至少要為虧損的西門子手機業務投入5.5億歐元。“但這5.5億歐元要想將西門子的相關技術專利等知識產權買下來，可能也不一定做得到。”郭暢分析這是一筆劃算的買賣，“李焜耀應該是把虧損期的投入作為交易價格，與可以換來的西門子的核心技術、專利知識產權以及研發人才的總價值相比較后覺得劃算才做的決定。”

    而李焜耀自己也承認，“西門子擁有的核心專利技術使明基下定了收購的決心，這將迅速提升明基手機事業的核心競爭力”。李焜耀表示，與西門子的合作能讓明基“縮短至少七八年的國際化時間”。

    李焜耀稱，收購西門子手機業務能讓明基加快實現成為全球手機巨頭的目標。收購前，明基品牌只在亞洲具有一定的市場基礎，而在接手西門子手機業務后，明基將借西門子品牌在歐洲、美洲的知名度，來開拓全球市場。而獲得全球知名度，還利于提升明基旗下除手機外其他產品的品牌，身為明基董事的施振榮就表示，此項收購最大的附加值就是可以大幅提高明基在全球3C市場的知名度。

    李焜耀強調，與TCL跟阿爾卡特的合作不同，明基不是單純收購工廠，而是連品牌、研發技術、專利知識產權、研發隊伍一齊合并，這將使剛剛拿到手機生產許可的明基如虎添翼，進一步增強從品牌到技術，再到全球采購、全球渠道的多方面抗風險能力。

    西門子的“隱性嫁妝”

    看上去，明基沒花一分錢娶了嫁妝豐厚的西門子手機業務，但實際上，明基在同意保留西門子全部研發和生產基地時，其接手的是西門子手機龐大的人員成本壓力，而這正是西門子帶來的“隱性嫁妝”。

    西門子在與明基達成的交易中約定，自2005年10月1日開始，西門子手機事業體將在凈值無負債的基準下，將資產完全轉移至明基，包括現金、研發中心、相關知識產權、制造工廠以及生產設備與人員等，明基將開始負擔一切生產及人工等開銷。

    明基董事長李焜耀也表示，在雙方并購的談判中，明基同時承接了西門子6000名手機員工即有的所有協議，這實際上是本次并購明基的最大成本所在。

    根據德國相關的雇傭法規，無過錯解雇員工不僅是簡單的企業行為，甚至可能直接影響到公司在資本市場的價值。西門子與德國手機工廠工會曾達成過一項協議，承諾在2006年6月底之前不裁員、不減薪。而無論對明基和西門子來說顯然都不希望手機部門出現因大量員工被裁撤而帶來的負面影響。因此，對李焜耀來說，人員成本難題是無法回避的。

    除了人員成本難題，明基還需要面對持續虧損的西門子手機業務即使在明基接手后，第一年部分業務也會繼續虧損。按照李焜耀“一年扭虧不太可能，兩年應該可以”的預測，“即便以每個季度1.38億歐元的速度虧損，一年之內明基的成本就將高達5.52億歐元。”郭暢說。這樣看來，西門子陪嫁的2.5億也只夠明基虧損半年，雖然西門子是不花什么錢就扔掉了包袱。但畢竟交易雙方都各取得其所需，而如何有效為西門子手機止血，將是考驗明基整合藝術的一道難題。

    磨合需要時間

    李焜耀表示，未來面臨的問題是如何在收購后使西門子手機業務盈利。他的預期是明基將在兩年之內，改變原西門子手機部門虧損的局面。

    盡管收購后，明基一舉躍居全球前五大手機制造商之列，但業內均認為這筆交易不會對手機市場的大格局產生重要影響。明基獲得了西門子的技術，但與現有手機市場中排名前三位的諾基亞、摩托羅拉、三星相比并無技術優勢可言，而靠低價沖擊市場只會繼續虧損。

    李焜耀認為，憑借收購后明基擁有西門子的3000人研發隊伍，只要能更迅速地推出產品，使高端產品最終占到50%的比重，在德國的工廠未必不能獲利。但即使明基計劃今年推出30多種型號的手機，與諾基亞、摩托羅拉和三星相當，但對比起諾基亞在手機市場超過30%的份額，以及摩托羅拉、三星的市場份額均相當于新明基兩倍左右的現實，明基的突圍之路顯得異常艱難，況且，西門子的手機設計劣勢一直為市場所見，并購后技術劣勢能否得到有效彌補，業內人士并不看好。

    此外，業內專家表示，明基與西門子的合作并沒有實現優勢互補。明基作為臺灣最大的手機代工廠之一，優勢在于低廉的生產成本低廉，但西門子的優勢也是在生產上。兩家企業的共同缺點都是營銷弱。而明基想獲得手機領域的知名度，但事實西門子品牌在手機市場已是明日黃花，此次并構能否達到預期的提升品牌的期望，業內人士持謹慎態度，但也表示磨合需要時間。