高宇

    1993年進入證券行業(yè)，國內(nèi)首批注冊證券分析師，主要從事過資產(chǎn)管理、研究咨詢、國債期貨和基金管理與投資工作。2002底，高宇調(diào)入方正證券研究所，主要從事交通行業(yè)研究。代表性文章有《交通運輸業(yè):水運及航空業(yè)景氣度高》、《樞紐機場面臨巨大發(fā)展機遇》、《水運行業(yè):"瓶頸"造就機會》、《港口行業(yè):高增長周期孕育投資 機會》等，被權(quán)威媒體評為2004年交通運輸行業(yè)投資評級最準確的分析師。其研究工作以實地調(diào)研為重點，擅長公司財務(wù)分析，著力把握行業(yè)與公司的市場脈絡(luò)和機遇，其報告的深入性、翔實性在業(yè)界深受好評，其所在的方正證券能源電力研究團隊獲得"新財富2004年電力及公用事業(yè)行業(yè)最佳分析師第四名"。

    對交通運輸行業(yè)的看法

    預(yù)期2005年下半年宏觀調(diào)控仍將繼續(xù)，財政、貨幣政策仍然偏緊，上市公司業(yè)績將趨于平緩。但從中長期看，中國經(jīng)濟持續(xù)增長的趨勢沒有發(fā)生改變，優(yōu)勢企業(yè)和行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)業(yè)績增長將顯著高于行業(yè)平均水平。從長遠看，通過價值發(fā)現(xiàn)，把握優(yōu)勢行業(yè)中的優(yōu)勢企業(yè)投資是獲利的關(guān)鍵。而這些股票又集中在包括交通運輸在內(nèi)的少數(shù)行業(yè)之中。2005年下半年，上游周期性行業(yè)和中下游非周期性行業(yè)存在投資機會。上游行業(yè)機會可能來自市場恐慌帶來的超跌反彈，也可能來自于優(yōu)勢企業(yè)通過產(chǎn)能擴張或成本轉(zhuǎn)移成功抵御盈利的周期性波動，下游機會主要來自公司盈利的穩(wěn)定增長。

    2005年下半年交通運輸業(yè)將繼續(xù)保持繁榮態(tài)勢，國內(nèi)運輸生產(chǎn)快速增長，競爭格局初步形成，鐵路與公路、鐵路與民航競爭激烈。市場競爭由單純追求市場份額的競爭轉(zhuǎn)向多因素綜合競爭，品牌競爭日趨激烈。細分市場中，公路運輸、水路運輸和航空運輸?shù)仁袌霭l(fā)展?jié)摿�巨大，前景十分廣闊。盡管2005年我國宏觀經(jīng)濟調(diào)控力度加大，但不斷增長的物流需求和相對不足的交通基礎(chǔ)設(shè)施之間的矛盾在相當長時期內(nèi)仍將存在，整體上將由快速增長逐步轉(zhuǎn)為穩(wěn)步增長，其子行業(yè)冷暖不均的現(xiàn)象將延續(xù)。未來幾年內(nèi)，市場需求拉動明顯，交通運輸將繼續(xù)保持較快增長，存在較好的投資機會。