青鳥系兩只最重要的“翅膀”———青鳥天橋(資訊 行情 論壇)和青鳥華光(資訊 行情 論壇)，在6月15日這一天，同時受到了上證所的公開譴責。在沒有經過內部審議和決策的情況下，這兩家公司為關聯方提供巨額資金，并且沒有進行信息披露。上交所的譴責公告，再次將人們的視線聚集到素有“不死鳥”之稱的北大青鳥身上�，F在人們的疑問是，這只鳥為何要折自己的翅膀？

    提起青鳥系，證券市場幾乎無人不知。它曾經雄心萬丈，將5家上市公司招至麾下，備受追捧。不過，一切已是過眼煙云，現在圍繞著它的，是譴責、股權質押、股權凍結事件。雖然頭頂上還閃耀著“北大”的光環，但是它已經有點飛不動了。

    讓它飛不動的，是它那只吃不吐的習性。2004內，它吞下了青鳥天橋8億多的資金，是青鳥天橋凈資產的1.6倍；它長期占用著青鳥華光的巨額資金不還，逼得青鳥華光不得不挪用募集資金償還銀行貸款；它把負債累累的北大高科(資訊 行情 論壇)的股權甩給了青鳥華光、青鳥天橋和光電股份(資訊 行情 論壇)。它的肚子一天比一天大，但翅膀卻一天比一天無力，怎么還能高飛？

    當然，青鳥系有理想，有追求，它吃得多是想飛得更高。它曾雄心勃勃地投資廣電網絡(資訊 行情 論壇)，前前后后投入了20多億的資金。可是，有美好的理想并不代表一定會有美好的結果。在投入了大量的精力與財力之后，青鳥系發現，由于政策上的限制，它的持股比例不能超過50%，這意味它失去了這些項目的資金話事權，也不能把這些投資合并到上市公司的報表中。由于廣電網絡投資收效甚慢，青鳥系并沒有得到什么回報，相反地，源源不斷的資金投入，卻把它旗下的上市公司拖垮了。當初，青鳥系的幾家上市公司都是融資的好手，如今卻業績大幅下滑、深陷泥潭，喪失了融資的能力。

    也許青鳥系本意上并不想自折翅膀，但是事與愿違。北大青鳥充分利用了大股東的身份，靜悄悄地就完成了資金占用、關聯交易、擔保貸款等操作。從上交所的譴責公告可知，青鳥天橋向控股股東提供的8億多資金，沒有一筆經過法定的決策程序，沒有任何公告。

    被譴責的董事長和董事們不是不知道這些法定程序和義務，而是根本不想去執行。也許在他們眼里，上市公司就像自己的企業，只是個“提款機”而已，取多少錢或如何取錢不需要與別人商量，也不需要告訴別人。因為他們是大股東，他們控制了董事會，公司里沒有人敢去指責他們，而外部的法律制裁又是如此之輕，所以他們的膽量才得到極度膨脹。

    據說青鳥人習慣稱旗下上市公司為“翼”，可能是想有了上市公司作為融資平臺，青鳥系就能如虎添翼。現在看起來，青鳥系并沒有把旗下的上市公司當作自己的“翼”去愛護。當一個個的“翼”折斷以后，鳥兒還能高飛嗎？