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如何通過“手術”有效地為西門子手機止血，將是考驗明基整合藝術的一道難題
本報記者 曹增光
6月8日，一直處于“緋聞”纏繞狀態的西門子手機終于有了最終的歸宿，總部位于臺灣的明基電通公司（簡稱明基）閃電般地吞并了西門子的全球手機業務。匆忙間從臺灣趕來
的明基董事長李耀在面對媒體的圍追堵截時，顯得出奇的平靜。
但平靜的氣氛依然無法掩飾這樣一樁前后跌宕起伏的大買賣所昭示出的那一絲微妙。西門子手機“叫賣”了近一年多時間，期間與之傳出“緋聞”的手機企業，可以拉出長長的一個名單，但最終花落明基。對于記者問及談判細節和其中的“推拿”玄機的問題，李耀只以“具體細節不方便透露”為由婉拒。
但從交易方式看，外界普遍認為明基得了個大便宜，西門子在甩掉手機業務這個虧損包袱的同時，也倒貼了2．5億歐元的“陪嫁”，而且，西門子還承諾將購買明基價值5000萬歐元的股權。顯然，從表面看，明基分文未花就將龐大身軀的西門子手機攬入懷中，被認為是一筆劃算的生意。
然而，事實上并沒有這么簡單，明基在將西門子收歸囊中的同時，也等于暫時綁上了一個資金的“漏斗”，西門子上個季度虧損額高達1．38億歐元，如何通過“手術”有效地為西門子手機止血，將是考驗明基整合藝術的一道難題。
ＴＣＬ阿爾卡特的前車之鑒
明基能否避開企業收購通常以失敗告終的怪圈？這可能是外界對明基拋出來的最大問號。
而之前，ＴＣＬ收購阿爾卡特手機業務所遭遇的前車之鑒已經擺在了明基的面前。近日，ＴＣＬ集團、ＴＣＬ通訊在國內和香港兩地股市的一紙公告，徹底將ＴＣＬ并購阿爾卡特手機的潘多拉盒子掀開，ＴＣＬ與阿爾卡特這對“患難夫妻”在度過8個月的蜜月后閃電般的“分居”了。阿爾卡特撤出了其在ＴＣＬ與阿爾卡特的合資企業Ｔ&Ａ公司中的股份，當初阿爾卡特準備的“嫁妝”5500萬歐元在半年多時間內已經化為泡影，Ｔ&Ａ公司自成立至今虧損6．6億元人民幣。
記者就此“拷問”明基收購西門子手機是否“參照”過ＴＣＬ阿爾卡特的案例時，明基方面表示，明基一開始就采取了完全收購持股的方式，這樣就降低了走合資路線的風險，明基有了完全的控制權，可以按自己即定的整合方式去操作。
對于明基收購西門子手機后的扭虧的時間表，李耀表示，“現在還很難說具體的盈利時間，希望在未來兩年內實現盈利”。ＴＣＬ阿爾卡特的教訓讓業界開始認識到手機企業間的兼并組合并非一帆風順，但也并不是說沒有成功的案例，比如ＳＯＮＹ與愛立信間的聯姻就是互補性極強的一起合并案，并取得了不錯的成績。
不過，現在看明基收購西門子的未來走向還難以判斷，如果僅是從西門子補貼明基2．5億元的交易上考慮，明基接盤西門子手機業務似乎是一次低成本的“嫁接”，但前提是明基必須在短時間內堵上西門子手機每個季度上億歐元的虧損窟窿。
從收購談國際化的陷阱
對此，有專家的看法頗為客觀，現在討論明基收購西門子手機業務后的前景還為時過早，而從另一個角度看，在聯想收購ＩＢＭ的ＰＣ業務、ＴＣＬ收購阿爾卡特手機業務等一系列通過收購方式邁向國際化的案例不斷出現“翻版”時，如何避免在收購中走彎路或者避開收購中的“陷阱”，這倒是一個值得深思的話題。
就像國內提醒股民的“入市有風險”警戒標志一樣，國內企業在大張旗鼓地為國外虧損的企業慷慨買單時，希望每家入局者都能時刻對并購保持謹慎態度，將風險化解到最小程度。一個簡單的問題，別人扔掉的業務即是甩出的包袱，是毒藥還是美餐只有吃了消化起來才會感覺得到。
面對ＴＣＬ目前騎虎難下的尷尬局面，李東生已經開始做了“檢討”，5月底，當ＴＣＬ的停牌公告讓投資者大跌眼鏡后，來京參加“財富論壇”的李對媒體“懺悔”，而“合資公司整合比預想困難得多”、“今年業績不容樂觀”、“未來扭虧還很難預測”等等說法已經表明，ＴＣＬ在并購國際化的道路上想的過于簡單。
作為收購方的國內企業，應該一開始就要端正心態，比如你收購來的業務是人家甩掉的“不良資產”，既然是“不良資產”就不可能是隨便動兩下手術刀就可以柳暗花明的了，如果是簡單地“輸入”一筆資金就能轉危為安的話，相信國外的企業并不比國內企業缺這點“手術費”。
避開收購的潛在風險
除了在收購的態度上保持端正外，還必須規避一些潛在的收購風險，而這些潛藏的危機并不是像虧損數字和收購過來的資產那樣擺在賬面上那么明顯，但其危害性往往能讓收購效果大打折扣。
文化差異、人才流失、技術如何保證得到延續等這都將是通過并購走國際化路線可能遇到的天花板，以ＴＣＬ收購的阿爾卡特手機業務為例，從阿爾卡特手機業務看，截至去年6月底，共有677名全職員工和222名合同制員工，其中588人均為專業研發人員，其余103人從事銷售或營銷。如何賣掉不良資產又能妥善解決雇員問題，是令阿爾卡特頭痛的問題。
由于阿爾卡特與雇員簽署的是終身雇傭合同，因此，必須承擔解雇所帶來的高額的賠償成本，而且，在國外解雇員工是一項“老虎屁股不能摸”的危險之旅，已經有很多案例，比如最近ＩＢＭ裁員引發的全球員工游行騷動等，處理不當的話很容易惹得官司纏身，給公司形象帶來莫大的傷害，而且，還必須承擔技術人員流失所帶來的收購技術資產損失的風險。
一直以來，中國制造的低成本被認為是出擊海外的殺手锏，相信，國內的企業包括ＴＣＬ、聯想等能鐵了心花大價錢購并國外企業的虧損業務也是基于這樣的考慮，收購后轉移工廠、裁員是在降低成本上最立竿見影的措施，但這必然會觸動雇員善后賠償或可能引起法律訴訟的高壓線，這在作出收購決策時就應該考慮到。
聯想收購了ＩＢＭＰＣ業務，ＴＣＬ收購了阿爾卡特手機業務，現在，明基又將西門子手機業務拿下。相信，在這場中國企業國際化并購、重組的大潮中，產業鏈的轉移是全球分工協作的又一次自然遷徙，中國比美國、歐洲低數十倍的成本優勢也會凸現出來，但關鍵是我們如何來利用這次機會。并購就像一個硬幣的兩面，有成功的就會有失敗的，關鍵看你怎么面對。
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