一、重要新聞：

    財政部 國家稅務總局關于股息紅利個人所得稅有關政策的通知 財稅[2005]102號

    各省、自治區、直轄市、計劃單列市財政廳（局）、國家稅務 局、地方稅務局，新疆生產建設兵團財務局：

    為促進資本市場發展，經國務院批準，現將個人所得稅股息紅利所得有關稅收政策問題通知如下：

    一、對個人投資者從上市公司取得的股息紅利所得，暫減按50％計入個人應納稅所得額，依照現行稅法規定計征個人所得稅。

    二、上述規定自文發之日起執行。

    財政部

    國家稅務總局

    二OO五年六月十三日

    解析：個人所得稅股息紅利所得有關稅收政策，是前期市場傳聞中的利好之一，一方面，雖然就這一利好政策本身來說，能夠給投資者帶來的利益并不特別巨大，但是這仍然是流通股東可以看到的實實在在的利好政策，這是很多流通股東都可以享受到的利好政策。此外，也可以看到管理層對市場的關注程度，在試點進行的關鍵時刻，出現了配套性的利好政策保駕護航，說明管理層對繼續試點的決心，也有助于解決股權方案分置問題的順利進行。另一方面，也可以說是管理層繼續兌現對市場的許諾，而結合前期市場種種推測和尚福林主席的講話，應該后市還會有期它政策性利好陸續推出，雖說可能對市場形成巨大做多推動力，但至少穩定股指，而穩定股指后的市場將會有更多的投資機會。因此，對于后續其它政策性利好陸續推出仍然是可以期待的事情。

    二、市場走勢：

    周一大盤出現了大幅震蕩的走勢，早盤略做沖高之后便出現慣性向下調整，并跌破千一點整數關口，在利好的影響刺激之下，股指終于轉危為安，收在千一整數關口之上，日線拉出一條陽十字線，成交量92.89億元，與前一個交易日相比繼續保持快速萎縮態勢。從盤面來看，紡織板塊受利好消息刺激大幅走高，其中上海三毛(資訊 行情 論壇)、江蘇紡織(資訊 行情 論壇)、慶豐股份(資訊 行情 論壇)、鳳竹紡織(資訊 行情 論壇)、深紡織等個股漲幅居前，但是這個板塊的熱度沒有得到持續，可以說是多方的一大損失。另外，上海汽車(資訊 行情 論壇)、一汽夏利(資訊 行情 論壇)、長安汽車(資訊 行情 論壇)等汽車股有所表現，具有一定的補漲意圖，但由于整個行業所處于震蕩調整的時期，在市場的號召力也相對不強。此外，長百集團(資訊 行情 論壇)、南寧百貨(資訊 行情 論壇)、益民百貨(資訊 行情 論壇)等商業零售板塊較為活躍，但由于這個板塊的市場人氣基礎一般，難以沖當多頭的領軍板塊。而股指的走向仍然真正掌控在藍籌股的手中，指標股出現了較為明顯的分化走勢，雖然中國聯通(資訊 行情 論壇)放量上揚、中國石化(資訊 行情 論壇)再度上漲，成為市場反彈的主要力量之一，但長江電力(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、南方航空(資訊 行情 論壇)等其它指標股都出現了調整走勢，在很大程度上抑制了股指反彈的能力，這也是股指反彈不強的重要原因。從跌幅板情況來看，部分基金重倉股如煙臺萬華(資訊 行情 論壇)、振華港機(資訊 行情 論壇)、威孚高科(資訊 行情 論壇)、西山煤電(資訊 行情 論壇)等繼續大幅下跌，看來基金對于后市的態度仍然趨于比較謹慎，這將對后市的反彈構成一定的壓力。此外，雖然清華同方(資訊 行情 論壇)復牌之后大幅反彈，但清華系個股清華紫光(資訊 行情 論壇)、誠志股份(資訊 行情 論壇)、紫光古漢(資訊 行情 論壇)、力合股分在清華同方股改方案未通過的影響下，紛紛大幅下挫，并且拖累了科技股出現震蕩調整，成了市場空頭陣營的一員。當然跌幅最大的就是一批老莊股，如思達高科(資訊 行情 論壇)繼續跌停，天利高新(資訊 行情 論壇)、同達創業(資訊 行情 論壇)等仍然跳水，前期強勢股如兩面針(資訊 行情 論壇)、凱恩股份(資訊 行情 論壇)也有很大的跌幅。從大盤走勢情況來看，股指快速沖高之后出現了回落的震蕩，短期上攻受阻的態勢非常明顯，由于急漲使得市場出現了較多的獲利盤，因而需要有回吐的過程，漲停之后出現回蕩也就附合技術性的走勢特征。從均線來看，目前股指在5天均線附近震蕩徘徊，但仍然沒有跌破20天均線，說明市場仍處在強勢震蕩整理的過程之中，而且目前20天線也開始拐頭向上，市場也有了較為明顯的轉機，因而對于短線的震蕩調整，無需有任何恐慌心理，后市仍然有反彈機會。當然目前技術指標仍處在較為明顯的超賣狀況之下，這也為后市的繼續反彈留下了余地。所以在操作上，投資者應該注意逢低吸納潛力品種，短線可適量參與超跌較為嚴重的低價股。

    三、投資策略：

    周一大盤出現大幅震蕩調整的走勢，短線有可能繼續震蕩反復，但繼續調整將為投資者提供低吸機會。操作上，注意在震蕩調整過程中波段性低吸。