"6·8"行情以來,A股市場的最大主力------證券投資基金究竟在干什么?恐怕是市場內所有投資者都想了解的。而在6月8日前后,基金的倉位變化則是其中的謎中之謎。6月8日的暴漲為基金倉位推算創造了良好條件,開放式基金持股的大體倉位可以大白于天下。

    滿載運行 后勁乏力

    分析結果對A股市場來說,可能并不是樂觀的信號。測算的結果顯示,截至6月8日,開放式基金的倉位相比一季度末又有了明顯提升,基金的股票倉位普遍已經接近"滿載"甚至"超載"。這意味著在開放式基金手頭資金不足的狀況,在"6·8"行情啟動后進一步加劇。

    數據顯示,至6月8日,開放式基金持有的股票倉位的算術平均值為59.57%(含債券基金和未開放申購贖回基金)。這個數據相比一季度季末增長了近5%。其中,持倉比例最高的是上證50ETF,股票持倉比例高達98%。有6只開放式基金的倉位估算值超過90%,20只基金的持倉比例超過80%,39只基金的持倉比例超過75%。相當部分股票基金接近其持股上限。

    配置當前 保本殿后

    據估算,在所有開放式基金中,持有股票倉位最高的5只基金分別為:上證50ETF、博時裕富、易方達50、華富優選和長城久泰,持倉比例從90%至98%。但這其中,除了華富優選為配置型基金外,其余4只基金均為指數型或指數增強型基金,股票的高倉位僅是基金的契約要求所致。

    在主動型基金中,幾家配置型基金的持倉比例十分靠前。數據顯示,華富優選、泰信先行、廣發小盤、華寶多策略、湘財荷銀行業精選5只基金的股票倉位在非指數基金中名列前茅。這5家基金的股票倉位估計在80%到90%之間。其中,華富優選、泰信先行、華寶多策略均屬于配置型基金,顯示這批配置型基金在前期市場低迷時,把股票作為了資產配置的重點。

    保本基金的持股比例則比開放式基金整體落后。這符合其追求本金保障的目標。不過數據顯示,5只保本基金的持股比例差距較大。南方避險的股票倉位最多,持股比例預計在20%上下。而嘉實保本和國泰保本則要少得多,預計不會超過7%,天同保本和銀華保本的股票類投資最少,大致在3%以內。

    新成立基金增倉迅猛

    相比一季度末,開放式基金的股票型倉位則明顯提升。數據顯示,共有78只開放式基金股票倉位升高,有23只股票型基金降低。有36只基金倉位提升的幅度超過10%。與此前外界的傳說不同,基金在股市大幅下跌的兩個月中大幅增倉,近乎打光了手中的所有"子彈"。

    新成立的基金成為增倉最為堅決的力量,華富優選和廣發小盤2只一季度成立的基金,在6月份股票倉位已然躍居同類型基金最前列。華富優選在今年3月2日才成立,但至6月上旬,其持股比例的估算值已接近90%的上限。新基金在股指低位建倉的堅決程度可見一斑。

    基金規模最大的2只股票基金,海富通收益和中信經典配置相比一季度末均明顯增倉。據估算,海富通收益的持倉比例約在60%左右,而中信經典配置基金的持倉比例則估計在70%上下。2只基金的持股比例相比一季度末均有近10%的提升。

    當然,由于上述基金倉位估算方法的限制,這些結果可能與實際狀況有一定的偏離。據了解,部分持股比例排在前列的基金,很可能因為其股票組合表現良好,倉位出現一定的高估。而對于一些股債混合型基金,大幅的可轉債持有比例也有可能導致其比例的高估。