如果說在整個法學語境中（無論是既有還是歷史傳承），法律應被絕對信仰還是一個缺乏必要“張力”的議題時，那么在資本市場，更具體說在證券市場，可以肯定地說，法律就是這個市場最基本也是終極的信仰。

    沒有法律，資本市場什么也不會有。這些年來，中國證券市場發展的一路坎坷，期間功過是非爭論不斷，評說各異，譬如學者對股市融資功能的置疑，中 小股民對“吃完財政吃銀行，吃完銀行吃股民”國企的失望，上市公司對不正當競爭的抗議，以及社會各方最近對正在進行的股權分置改革試點的“喜憂交加”等等；不同的觀察者，從各自不同的角度，可能都有自己對股市或正或負、或隨意或有歷史證據的看法。但有一點是必須承認的，就是中國證券市場的法律制度建設進程在穩步加快，十余年間我們頒發的法律規章總件數超過了美國幾十年發展的總和，尤其在一些方面還趟出了特色獨具的證券法律建設路子。照此發展，在不久的將來，我們的資本市場就會成為一個法律制度完備、投資者基于對法律的信賴，就可以相信并確定的井然有序的資本市場。

    可我們現在看到的證券市場是一個什么狀況呢？市場主體行為無序，大股東占款乃至掏空上市公司的例子比比皆是，投資者面對各種不知真假的財務報表臉色茫然，眼下正在大力推進的股權分置改革，也因存在諸多不確定性而讓投資者將信將疑。雖說股市疲軟與上市公司自身質地有很大關系，可是筆者認為，未來改革和股市狀況的不確定和投資者失去“法律信仰”，才是造成股市不振的最重要原因。

    對于當下的股市癥結，不僅很多學者已看清楚，就連一直試圖回歸“監管本位”的管理層也同樣感同身受。畢竟沒有股市投資者信心的配合，股權分置改革就無法順利進行下去，整個股市行情也難以有大的提振。為此，監管層一方面加強監管遏制上市公司造假以挽回股民信任；另一方面也在從基礎制度革新入手，譬如以股權分置改革為契機，力促今后的股市從起點就開始公平。不過很顯然，對于構建股市信心而言，這種行政層面上的努力還遠遠不夠。發達國家的經驗早就告訴我們，只有建立起法律上的信仰，并且是市場主體和監管主體一致的法律信仰，整個資本市場信心體系和信用體系才能有建立起來的支柱，市場參與各方也才會有彼此尊重信賴的界點和基點。就拿前期的“平準基金”已經入市的傳聞來說，這在崇尚法律至上的國家來說，根本就不可能有這種傳聞發生。因為人們信仰其法律，明知這種基金在沒有履行法定的民主決策程序（需經國家最高代議機關批準，而這不啻于公開宣布）情況下就不可能設立，更不可能貿然“暗箱”入市。盡管我們對于設立這種基金有著和發達國家一樣的法律程序規定，但這種非理性的傳聞在我國資本市場卻大行其道，而且信仰者眾。

    所謂“謠言止乎法律”，在我國卻并不盡然。因此，在我國這樣一個法律權威尚未完全樹立、行政權尚處于優勢的轉軌時期的股市里，當行使行政權的部門或個人不為人們絕對信賴時，如果再不建立起法律至上的市場信仰，讓股市投資者事先根據法律有所期待，那么，股市信心將很難恢復，股市也將輪回于一波一波或真或假的市場傳聞中，漲跌失常而不能自拔。