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本周滬深股市讓投資者經歷大悲大喜。那么，市場在經歷大伏大起之后，后市熱點將向何處演繹呢？
本周股指大幅回升，是利好政策預期下的市場力量綜合作用的結果，其中政策利好的推動、市場超跌后的彈升要求，以及對股權分置試點的預期，是市場回升主要的推動力。從政策角度來看，繼周二推出允許上市公司回購股票之后，周四又公布
基金公司可用固有資金購買基金，此外尚有諸多利好在坊間流傳。諸多利多政策相繼出臺，表明管理層做多市場的愿望。
從股市場角度看，由于場內投資者極度恐慌，數周來大批藍籌股被無情地拋售，至本周初，A股市場的整體市盈率已經與成熟市場接軌，而藍籌股更是被嚴重低估：千點時滬深300指數市盈率13.38倍，已低于同一時段標準普爾500指數的19.54倍和香港恒生指數的15.3倍市盈率，投資價值凸現。而政策的反復推動加上市場的“矯枉過正”，可以說產生了前所未有的機會，吸引了早已虎視眈眈的場外投資者。本周兩市周成交量達到1090.9億，成交量的急劇放大顯示出場外增量資金已開始積極入場。
在市場普漲之后，隨著反彈初期市場激情的慢慢褪去，個股走勢的分化將不可避免。我們認為，政策面的變化只能是一時的，而且在當今機構主導的市場中，政策所能起的作用已十分有限，基本面才是決定股價走勢的關鍵。雖然在剛剛過去的5月份，備受股權分置困擾的藍籌股出現超越大盤的跌幅，但這并不能說明價值投資理念已經動搖，短期估值體系的混亂反而有助于投資者對價值投資理念進行進一步的反思。從本周的市場表現來看，前期被無情拋售的藍籌股的升幅超越了股指的漲幅，ETF50上漲9.93％，而同期上證指數上漲9.33％，中國石化(資訊 行情 論壇)、武鋼股份(資訊 行情 論壇)、申能股份(資訊 行情 論壇)等個股的漲幅更是遠超過股指。敢于在市場恐慌拋售時堅定買入的投資者因此而獲利非淺，這就是矯枉過正所帶來的機會。
進入6月下旬，中報又將進入投資者的眼簾，1400余家上市公司都將面臨中報的檢驗。在業績這桿硬標尺下，績差股可能會結束反彈，繼續完成其未盡的回歸之路。因此，本次報復性反彈將為投資者提供一次年內最好的調倉機會。出于對中期業績風險的回避，我們認為，可以從中期預增的上市公司中選擇具有持續反彈潛力的個股。
目前，滬深股市有95家上市公司預告了中期業績增長在50％以上，它們主要分布在房地產、采掘、金屬與非金屬、石油化工、機械設備、交通運輸及批發零售業中。今年上半年，國家加大了對房地產、鋼鐵等行業的宏觀調控力度，部分行業的周期性頂點已經出現，因此，我們對這部分行業上市公司的未來持謹慎態度。我們認為，可以從以下兩個方面進行個股選擇：
一是從行業投資繼續保持快速增長的角度進行選擇。國家統計局公布的行業發展數據顯示，今年1-4月，鐵路建設投資187億元，增長78.1%。隨著對該行業投資的加大，必然帶動相關的需求，如與鐵路相關的材料生產、機械設備等，相關的上市公司如晉西車軸(資訊 行情 論壇)等也就值得關注。
二是非周期性行業股票。由于對宏觀經濟回落的擔憂，上游產業增長開始放緩，而中下游產業則保持相對穩定。因此，下游行業，如批發零售業中業績預增的上市公司，也就值得投資者關注，如廣州友誼(資訊 行情 論壇)等。
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