2005-06-10 09:01 反彈不會就此結束 可高拋低吸

    一、重要新聞:

    證監會出手解困基金業

    基金公司凈資產在5000萬元以上方可投資基金，持有的基金份額總金額不得超過公司凈資產60%

    投資封閉式基金，持有比例不得超過該基金總份額10%，在基金合同終止前原則上不得出售

    投資本公司開放式基金的，須通過代銷機構進行投資，持有基金份額的期限不少于六個月

    北京消息 記者從中國證監會了解到，中國證監會近日發布了《關于基金管理公司運用固有資金進行基金投資有關事項的通知》，允許基金管理公司將其固有資金投資于證券投資基金。

    中國證監會有關人士認為，此舉對于提高基金管理公司固有資金運用的效率、擴大基金營銷、增強投資者信心必將產生積極的影響。

    《通知》主要對基金管理公司運用固有資金，投資于證券投資基金的條件、投資比例、持有期限、信息披露等方面作了明確規定。

    在投資原則和條件方面，《通知》規定基金管理公司運用固有資金進行基金投資，應當遵循公開、公正、謹慎、穩健的原則；基金管理公司凈資產在5000萬元以上方可進行基金投資，且其持有的基金份額總金額不得超過該公司凈資產的60%。

    在進行基金投資的比例、持有期限、信息披露等方面，《通知》規定基金管理公司運用固有資金投資封閉式基金，持有比例不得超過該基金總份額的10%，持有的基金份額在基金合同終止前原則上不得出售；投資本公司管理的開放式基金的，要求通過代銷機構進行投資，持有基金份額的期限不少于六個月，申購、贖回基金份額需至少提前兩個交易日將相關情況公開披露。為了避免利益沖突，《通知》對基金管理公司運用固有資金投資本公司管理的基金時，其作為基金份額持有人的提案權、表決權等作了適當限制。

    此外，《通知》還要求基金管理公司制定運用固有資金進行基金投資的內部控制制度，就投資決策、執行、信息披露等事項作出規定。

    據中國證監會有關人士介紹，境外監管機構一般不對基金管理公司固有資金的運用進行限制。在我國基金行業發展的初期，鑒于基金品種全部是封閉式基金，公眾投資者購買基金的積極性比較高，超額認購的現象較為普遍，為了優先滿足公眾投資者的購買愿望，中國證監會當時禁止基金管理公司固有資金購買基金份額，規定固有資金只能用于發起基金、管理基金及買賣國債。近幾年來，隨著我國基金行業的快速發展，基金管理公司固有資金規模不斷擴大，基金管理公司在一定程度上出現了投資渠道狹窄、資金閑置等問題。另一方面，我國基金市場已發生了重大變化，自2002年8月以來沒有發行封閉式基金，開放式基金已占據主導地位，加之一段時間以來證券市場出現調整行情，證券投資基金的營銷出現了一些困難。有的公眾投資者也對基金管理公司固有資金不購買基金的規定提出質疑。在這種背景下，中國證監會及時發布了《通知》，規定基金管理公司固有資金可以購買基金。

    解析:基金作為證監會重點培育的機構力量，對它給予關照也是情理之中，雖然在試點推出之后，基金重倉股出現了全面的調整，成為空頭司令，但證監會不計前嫌，因為市場仍然需要基金的陽光資金機構來撐起門面，因而證監會仍然還是給予基金更多的政策支持。在這兩年中，封閉式基金出現了非常大幅度的折價交易，不免讓部分基金管理公司顏面掃地，說明市場投資者對其理財水平的不認同。經過這次的新政策實施之后，基金管理公司可以購買基金，一方面可以讓基金管理公司多了一種投資渠道和獲利的機會，另一方面也可以提升市場的認同程度。因此綜合來看，中國證監會發布的《關于基金管理公司運用固有資金進行基金投資有關事項的通知》，允許基金管理公司將其固有資金投資于證券投資基金，仍然是為基金的發展前途著想。也許基金管理公司會投桃報李，這將有利于試點的順利進行。

    二、市場走勢:

    周四大盤繼續沖高震蕩，在經過短暫震蕩之后，股指繼續在中國石化(資訊 行情 論壇)大舉沖高的帶領之下繼續上攻，最高攻至1146.42點，其后重新展開回落整理。最終日線拉出一條小陽線，成交量203億元，呈現出繼續有效放大的態勢。 從盤面來看，中國石化再度放量拔高，一度欲圖再沖漲停，帶動市場人氣隨之走升，也一度帶領了其它指標股產生反彈。盤中熱點熱度最高的還屬券商股，在部分券商將有望獲得央行低息貸款的消息刺激下，券商股延續強勁上攻的走勢，中信證券(資訊 行情 論壇)和宏源證券(資訊 行情 論壇)均繼續死死封住第二個漲停板。海虹控股(資訊 行情 論壇)、烽火通訊領銜的科技股也繼續高舉高打，成為市場重要的做多力量。當然超跌低價股也并不遜色，其中，長春高新(資訊 行情 論壇)、三普藥業(資訊 行情 論壇)等等都有巨大的漲幅。此外，中小企業板除蘇寧電器(資訊 行情 論壇)之外也是大幅上揚，其中，晶源電子(資訊 行情 論壇)、凱恩股份(資訊 行情 論壇)再度封上漲停，對激發市場做多人氣貢獻也不小。從跌幅板情況來看，主要以老莊股為主，思達高科(資訊 行情 論壇)、金宇車城(資訊 行情 論壇)、金德發展(資訊 行情 論壇)、天利高新(資訊 行情 論壇)等跌幅巨大，其中思達高科逆勢跌停。而部分基金重倉品種，特別是部分高價藍籌股如中興通訊(資訊 行情 論壇)、深赤灣、青島啤酒(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)、中興通訊、深赤灣、伊利股份(資訊 行情 論壇)等基金重倉股也有調整，看來基金繼續做多的信心不是很足。從大盤走勢情況來看，周四大盤繼續放量沖高震蕩，成交量仍然保持在較高水平，市場仍然呈現出強勢的特征。股指在放量急漲之后，已經遇到60日線和1150點一帶的阻力。一方面快速反彈之后使得市場出現了短線獲利盤，另一方面快速上漲之后使得短期均線有所滯后，這都使得股指將有短線震蕩整理的要求。但是既然股指已經出現了放量上漲，短期里重新轉弱的可能性已經不大。因此預計經過短期震蕩整理之后，有望繼續向上挑戰千二點整數關口一帶。

    三、投資策略:

    周四大盤出現沖高震蕩，短線已經遇到一定的阻力，后市可能會有一定程度的震蕩，但反彈的高度不會以此而終結，后市注意60日線附近的阻力位置。操作上，可考慮高拋低吸做點波段。