○ 期貨經紀業會先破后立,先洗牌后扶持,或邊洗牌邊扶持

    ○ 有一些新的、有實力的股東進入期貨經紀公司。例如非銀行金融機構,包括證券公司和信托公司

    ○ 期貨公司將向現代金融企業的方向發展

    在全國期貨經紀公司交易排行榜中,從2002年的第78名,直到2004年進入前10名,廣發期貨經紀有限公司近三年來可謂異軍突起。最近,在接受記者采訪時,該公司總經理肖成表示,廣發期貨近幾年扎扎實實打造的"寬度",決定了公司能夠崛起的"高度"。

    記者:廣發期貨這幾年發展很快,您能否解釋一下其中的原因?

    肖成:廣發期貨近年來發展較快,內外因素都有。其中外部因素包括:一、期貨市場獲得大發展,經濟形勢好帶動了套期保值需要,而公司又地處經濟發達的華南。二、大股東廣發證券有金融背景的支持,而且,廣發是個品牌,在資本市場很有影響力。三、公司規范經營,勇于創新,得到了當地監管部門的支持。從內部因素來說,主要得益于公司發展定位明確:公司2002年被廣發證券托管之后,并不是只滿足于作為未來金融期貨的儲備資源,而是果斷進入了當時并不熟悉的商品期貨。

    記者:在決定進入商品期貨市場時,你們當年進行了怎樣的考慮?

    肖成:在分析了中國期貨市場發展過程和現狀后,我們認為,中國期貨市場發展要經過3個階段:一、低水平競爭階段。競爭主要表現為打價格戰、拉炒手。二、中等水平競爭階段。在這個階段,需要以研究服務和技術先進手段勝過競爭對手。三、高水平競爭階段。這個階段強調的是品牌和比較有特色、有競爭力的企業文化。當時,我們明確,廣發期貨剛進入市場,首先要考慮如何去搶占市場。價格戰也要打,但要迅速進入到更高階段。我認為,廣發期貨正處于由低水平競爭階段向中等水平競爭階段轉化的時期。

    記者:聽說廣發期貨的網上交易做得很出色?

    肖成:我們現在網上客戶比重很大,達70%。我們認為,將來期貨公司核心競爭力的一個方面就是網上交易,這是可以跨時間跨空間開發客戶的手段。我們設想,將來,要按全國行政大區考慮,在國內設有形網點8-10個,實施中心幅射戰略,但無形網點可服務全國。將來金融期貨開了,廣發證券在全國眾多的營業部都可利用。

    記者:那廣發期貨的風險控制工作做得怎么樣呢?

    肖成:我們要求從開戶到交易,到資金進出,各個環節都要進行程序化管理。我們看到很多證券公司因風險失控倒下了,所以,我們在弱小的時候,風險控制就抓得很緊。公司為此還專門設立了風險控制領導小組和風險控制執行小組。前者制訂風險規則,把握大方向；后者對每個環節及行情突變進行討論和制訂措施。

    記者:您認為,中國期貨經紀業今后將會如何發展?

    肖成:今明兩年,期貨行業將會大洗牌。從今明兩年的監管政策取向看,結算保證金提高的措施已出臺,未來,還可能實施多方監管的保證金系統,以及對期貨公司實行以凈資本為考核標準的評價體系。今后,期貨公司將相對集中,會出現幾個相對大的公司,客戶集中度也會提高,并很可能出現馬太效應。總體而言,期貨經紀業會先破后立,先洗牌后扶持,或邊洗牌邊扶持。同時,期貨經紀業的競爭格局將發生大的變化,整個行業將從低水平競爭進入中等水平競爭階段,甚至高水平競爭階段。

    今后,我認為,會有一些新的、有實力的股東進入期貨經紀公司。例如非銀行金融機構,包括質地好的證券公司和信托公司,將隨著殼資源價格的走低而進入,他們更多是為金融期貨做準備；隨著商品期貨品種的增加,具有現貨背景的大企業將陸續進入,如鋼材期貨上市將引入大型鋼鐵企業；在香港的境外機構也將利用CEPA以合資形式進入。

    記者:那么,您認為,期貨經紀公司的發展方向是什么?

    肖成:期貨公司將向現代金融企業的方向發展。