近期市場出現(xiàn)反轉(zhuǎn),成交量快速放大。借鑒海外經(jīng)驗(yàn)我們發(fā)現(xiàn),具有充裕現(xiàn)金流的上市公司將成為短期資金的追捧對象,投資者有必要將其納入選股體系當(dāng)中。

    1987年,美國股市遇到了極大的危機(jī),跌幅最大的一天,股市指數(shù)竟下跌22.6%。當(dāng)時(shí),美國官方卻對當(dāng)時(shí)的市場崩盤極少談?wù)?其放松的態(tài)度反而讓投資者增 強(qiáng)了信心。與此同時(shí),白宮悄悄地借錢給幾家大公司回購自己的股票,并且大肆宣揚(yáng)回購適得其時(shí)。結(jié)果便是:"這些公司的實(shí)際行動(dòng)比總統(tǒng)所能做出的任何保證都更有影響力",相關(guān)公司股價(jià)因此大漲。

    結(jié)合中國國情我們發(fā)現(xiàn),由于國家不太可能借錢給上市公司回購股份,一些具有充裕現(xiàn)金流的公司更有可能成為市場追捧的焦點(diǎn)。如華聯(lián)綜超(資訊 行情 論壇)是國內(nèi)唯一一家主營大型綜超的上市公司,目前在全國19個(gè)省市擁有41家連鎖賣場。2004年公司收入同比增長僅為6.13%,但凈利潤增長卻高達(dá)50.46%,這主要是由于公司在暢銷品管理、采購管理、存貨管理等方面,進(jìn)一步加大了內(nèi)部挖潛力度。從2003年下半年開始,公司將工作重點(diǎn)由擴(kuò)張轉(zhuǎn)向以提高盈利能力為目的的門店結(jié)構(gòu)和經(jīng)營策略的調(diào)整,取得了顯著的內(nèi)生性增長。各門店向社區(qū)服務(wù)型大型綜合超市轉(zhuǎn)型,加大了賣場內(nèi)生鮮產(chǎn)品的比例,以吸引客流量、提升商圈價(jià)值,從而獲得聯(lián)營區(qū)域的租金收入增加。該股2004年年報(bào)顯示的每股經(jīng)營性現(xiàn)金流量高達(dá)1.34元,實(shí)施現(xiàn)金回購股票的可能性完全具備。

    目前,市場上像這種具有類似現(xiàn)金流和成長性的公司還有很多,投資者可以按照年報(bào)每股收益大于等于0.3元,每股現(xiàn)金流大于等于0.8元的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行選擇。