昨天銀行間拆借市場成交總量為33.17億元,依然處于近期的低位水平。其中,7天期加權平均價為1.5744%,與上一交易日基本持平,昨日成交29.36億元,占總體成交量的十分之九強；1天期利率為1.1916%,比前日微幅上漲,但價格依然維持在該品種的正常利率區間內,成交2.51億元；同時,21天和1個月期兩個交易品種也有少量成交,交易利率分別為1.95%和1.3%,前者價格比較符合市場水平,但后者明顯與正常利率曲線脫鉤,形成倒掛。

    觀察本周拆借利率,我們發現7天期利率與前期相比變化較大,出現了10多個基點的下跌幅度,從1.7%以上一路下探至1.6%下方。細想一下,可能與周二央行公開市場操作中將7天期回購改為28天期有莫大關聯,因為期限的延長和發行量的擴大并未招致利率的上揚,反而保持在1.05%的低價水平,再次反映出短期資金的富足程度。同時1年期央票利率迭創新低,也再度向貨幣市場傳遞,擠壓了短期資金的收益水平。