加快重組能有效提高產(chǎn)業(yè)集中度

    雖然中國(guó)是世界鋼鐵大國(guó)，但是中國(guó)還不是世界鋼鐵強(qiáng)國(guó)。中國(guó)鋼鐵行業(yè)還存在許多問(wèn)題，這些問(wèn)題的集中表現(xiàn)是：與世界其它國(guó)家相比，中國(guó)鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度較低。由于產(chǎn)業(yè)集中度低，從而導(dǎo)致了中國(guó)鋼鐵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理、產(chǎn)品檔次和質(zhì)量較低、資源消耗較高等方面的問(wèn)題，同時(shí)在原材料的采購(gòu)和產(chǎn)品銷(xiāo)售方面與上下游的談 判能力較弱。

    加快企業(yè)重組是提高中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度的有效措施，從國(guó)際、國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)的重組經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，鋼鐵業(yè)重組有五種模式可供選擇，分別是：區(qū)域性市場(chǎng)整合、專(zhuān)業(yè)化與向縱深服務(wù)轉(zhuǎn)型、戰(zhàn)略聯(lián)盟模式、滲透到上下游的產(chǎn)業(yè)鏈重組、重新分工與全球網(wǎng)絡(luò)化。根據(jù)中國(guó)的具體實(shí)際情況，我們認(rèn)為第一種模式（區(qū)域性市場(chǎng)整合）和第四種模式（滲透到上下游的產(chǎn)業(yè)鏈重組）值得選擇。

    協(xié)議轉(zhuǎn)讓和無(wú)償劃撥會(huì)成主要方式

    目前鋼鐵類(lèi)上市公司是中國(guó)鋼鐵企業(yè)的典型代表，故這里以鋼鐵行業(yè)上市公司為例討論重組方案。目前國(guó)內(nèi)公司之間的重組常用的手段有協(xié)議轉(zhuǎn)讓股權(quán)、國(guó)有企業(yè)之間無(wú)償劃撥股權(quán)、通過(guò)司法拍賣(mài)獲取上市公司股權(quán)、直接購(gòu)買(mǎi)上市公司母公司的股權(quán)等方式。

    由于我國(guó)現(xiàn)有的鋼鐵企業(yè)多數(shù)為國(guó)有企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)，重組基本是中央部委和地方政府之間資產(chǎn)的劃撥調(diào)整，并不是嚴(yán)格市場(chǎng)意義上的重組，因此協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份和國(guó)有企業(yè)之間無(wú)償劃撥會(huì)成為主要操作方式。當(dāng)然，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，以換股、增發(fā)新股等方式籌集重組資金也有一定的發(fā)展空間。重組雙方初步達(dá)成重組協(xié)議后，要經(jīng)過(guò)各有關(guān)部門(mén)的審批。審批環(huán)節(jié)是重組實(shí)施過(guò)程中的一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在中國(guó)國(guó)情下更是如此。

    上市公司并購(gòu)的審批過(guò)程相當(dāng)復(fù)雜，需要各部門(mén)的協(xié)調(diào)。在我國(guó)無(wú)論是無(wú)償劃撥還是協(xié)議收購(gòu)，企業(yè)并購(gòu)受中央和地方政府行政力量的干預(yù)都很大，這一點(diǎn)毋庸置疑。對(duì)于鋼鐵這個(gè)由國(guó)家主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)間的并購(gòu)實(shí)質(zhì)上就是一個(gè)國(guó)家和地方政府利益協(xié)調(diào)的過(guò)程（比如鞍鋼并購(gòu)本鋼最大的問(wèn)題就在于中央政府和地方政府的利益協(xié)調(diào)）。解決這個(gè)問(wèn)題的核心在于中央和地方政府要對(duì)鋼鐵行業(yè)并購(gòu)重組的必要性和重要性有清醒地認(rèn)識(shí)，不受短期利益誘惑，為我國(guó)鋼鐵業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展而做出適當(dāng)讓步。

    重組過(guò)程中可能遇到的問(wèn)題

    中國(guó)鋼鐵業(yè)的重組勢(shì)在必行，但是由于認(rèn)識(shí)上的原因、所有權(quán)不同歸屬的原因、不同利益集團(tuán)或個(gè)人利益沖突的原因，使得中國(guó)的鋼鐵業(yè)在重組過(guò)程中可能要遇到不少難點(diǎn)，從國(guó)內(nèi)實(shí)際情況來(lái)看，主要是以下兩方面的問(wèn)題：

    首先，管轄關(guān)系、稅收問(wèn)題復(fù)雜。鋼鐵企業(yè)管轄關(guān)系復(fù)雜，既有中央企業(yè)，又有省屬市屬企業(yè)，如果重組成一個(gè)更大的企業(yè)，復(fù)雜的利益沖突給資產(chǎn)重組造成了巨大障礙。這似乎已成為所有國(guó)有企業(yè)跨地區(qū)跨部門(mén)重組的頑癥。例如在河北省鋼鐵企業(yè)中有省屬企業(yè)———河北鋼鐵公司、邯鄲鋼鐵(資訊 行情 論壇)、新興鑄管(資訊 行情 論壇)，有市屬企業(yè)--邢臺(tái)鋼鐵、石家莊鋼鐵；在湖北省有中央企業(yè)———武漢鋼鐵，有省屬企業(yè)———鄂城鋼鐵和大冶特鋼(資訊 行情 論壇)。如果處理不好有關(guān)各方的利益關(guān)系，重組很難成功。

    其次，人員安排復(fù)雜。除了管轄關(guān)系及稅收分配問(wèn)題外，由于重組所產(chǎn)生的大量冗員以及擁有實(shí)質(zhì)性管理權(quán)的高級(jí)經(jīng)理人員的安排問(wèn)題難以解決，這些問(wèn)題也將成為鋼鐵產(chǎn)業(yè)整合的難點(diǎn)所在。另外，被兼并企業(yè)管理層對(duì)重組一事并不熱心，相反還有抵觸情緒，道理很簡(jiǎn)單，一旦被兼并，現(xiàn)在的管理層肯定會(huì)有較大變動(dòng)，現(xiàn)在的集團(tuán)公司到時(shí)候只是一個(gè)分公司，他們的職位肯定也不及現(xiàn)在。

    以上出現(xiàn)的難點(diǎn)問(wèn)題表明，中國(guó)鋼鐵企業(yè)的資產(chǎn)重組需要高層的政府主管部門(mén)統(tǒng)籌安排和研究決定，這不是某幾家企業(yè)自己能決定的事情。因?yàn)椋�這些企業(yè)本質(zhì)上都是國(guó)有企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)，它們的重組是出資人需要考慮的事情，不是“打工者”考慮的事情。要進(jìn)行真正的資產(chǎn)重組，理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系、改革稅收體制和平衡各方利益關(guān)系是關(guān)鍵。