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6月7日，中國人民銀行公布了關于2005年二季度全國城鎮儲戶問卷調查。為什么百姓的儲蓄意愿會下降？毫無疑問，存款利率過低早已是不爭之事實。無論是從民間市場利率、從國內的經濟增長水平來說，還是從國內不少行業的投資回報率來說，百姓存款利率處于過低的水平上。
百姓手上持有大量剩余資金，肯定要尋找資金的出路。就目前國內投資渠道來看，股
市的低迷當然不是百姓資金的好出路，特別是對那些在股市中深度套牢的百姓來說，更是對國內的股市有幾分恐懼，目前遠離股市是百姓的理性。而債市上高一點點收益卻對百姓有很大吸引力，一方面說明我國目前的大眾投資渠道缺乏，另一方面也說明有了剩余資金的百姓并不會如計劃經濟下只放入銀行，而是希望通過種種方式來提升個人之財富，這是個人投資意識的完全改變。在這種情況下，政府應該為百姓做點什么呢？即如何為百姓提供一些安全可靠的投資市場，這是政府應該反思的大問題。同時，如何讓國內股市真正走出困境，也不失為百姓投資提供一種渠道。
總之，這次央行對百姓儲蓄意愿問卷調查，其中所展現的問題是多方面的，就看我們如何來理解。特別是我們決策層，更是應該從這種百姓的意愿透視出的信息中如何來理解我們現實的經濟生活變化，并從中吸取一些有用信息來調整那些不適應的政策。
中國社會科學院金融研究所金融發展室主任 易憲容
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