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專家呼吁應(yīng)盡快修改國有上市公司控股股東考核與激勵機制
○ 巴曙松：盡快出臺更具操作性的管理辦法
○ 華生：將市值納入經(jīng)營者業(yè)績考核范疇
○ 劉紀(jì)鵬：將對價支付部分在企業(yè)年度考核中扣除
股權(quán)分置改革已經(jīng)破題，如何推進(jìn)國有控股的上市公司實施改革廣為市場各方矚目。一些上市公司負(fù)責(zé)人及有關(guān)專家在接受記者采訪時表示，如果沒有國有上市公司的積極參與，股權(quán)分置改革難以取得突破性進(jìn)展，所以必須采取切實有效的措施提高國有控股股東參與改革的積極性。因此，國企負(fù)責(zé)人考核標(biāo)準(zhǔn)與激勵機制應(yīng)盡快修改。
中國證監(jiān)會、國務(wù)院國資委5月30日聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于做好股權(quán)分置改革試點工作的意見》，其中特別強調(diào)：各級國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)要從全局和戰(zhàn)略的高度充分認(rèn)識股權(quán)分置改革的重要性和緊迫性，積極支持股權(quán)分置改革工作。而一些國有控股的大型上市公司負(fù)責(zé)人近期在接受記者采訪時均表示，公司正積極會同國資部門商討相關(guān)事宜。這些負(fù)責(zé)人也談到，年初已經(jīng)與國資部門簽訂了經(jīng)營業(yè)績責(zé)任書。在責(zé)任書中，國有資本的保值增值是核心目標(biāo)之一。股權(quán)分置改革很可能會在一段時期內(nèi)減少上市公司國有控股股東的凈資產(chǎn)，于是造成經(jīng)營業(yè)績責(zé)任書與股權(quán)分置改革的不匹配。因此，修改國企負(fù)責(zé)人的考核標(biāo)準(zhǔn)很有必要。
不少專家在接受記者采訪時也表達(dá)了類似的觀點。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所巴曙松表示，從出臺的《意見》看，國資委對于解決證券市場股權(quán)分置問題的態(tài)度十分積極，接下來應(yīng)盡快出臺更具操作性的指導(dǎo)國有控股上市公司進(jìn)行股權(quán)分置改革的管理辦法。而國資委也可以借解決股權(quán)分置的時機，加快國有資產(chǎn)行業(yè)布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐，完善國企負(fù)責(zé)人的考核機制。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家華生認(rèn)為，股權(quán)分置問題解決后，國企經(jīng)營者的業(yè)績可以通過資本市場放大功能進(jìn)行評價，即可以將市值納入考核經(jīng)營者業(yè)績的范疇中，同時，對于國有資產(chǎn)經(jīng)營者也可早日采用期權(quán)等與國際接軌的激勵機制。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉紀(jì)鵬建議，國有資產(chǎn)出資人在解決股權(quán)分置問題時，一次性地作出統(tǒng)一安排，進(jìn)行政策性列支，將對價支付部分在年度考核中扣除。劉紀(jì)鵬分析說，國有股目前按照資產(chǎn)凈值計算為8000多億元，而按照市值計算為13000多億元，因此，如果新的考核標(biāo)準(zhǔn)出臺，對于企業(yè)經(jīng)營者而言，誰先試點誰有利。
作者：記者 盧曉平 袁克成
（來源：上海證券報）
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