5月份,基礎股票市場在悲觀、失望、痛苦與恐慌的交織中加速下跌。股權分置改革試點方案的推出并沒有帶來多少喜悅；而人民幣匯率和經濟周期問題,藥品降價、煤炭行業資源稅上調、紡織品關稅等消息面影響更是加大了市場的風雨飄搖。全月晨星股指下跌6.42%。其中,大盤股與小盤股依然呈現分化,晨星大盤跌幅達到7.49%,晨星小盤下跌2.94%,而晨星中盤下跌5.49%。這與上月小盤股跌幅遠遠大于大盤股剛好相反。從行業看,傳媒、電訊和硬件類股票表現較好,回報分別為-2.21%、-2.67%和-2.85%。而能源類股票下 跌了13.23%,商業服務、金融服務、醫療保健指數也表現不佳。債市則繼續上漲,全月中國債券總指數上漲0.93%。可轉債市場受到股市聯動影響,出現普遍下調,但跌幅遠小于正股。

    由于基金重倉持有的大盤股本月下跌頗多,對基金的股票投資回報傷害很大,基金整體回報較上月大幅下滑,多數基金當月回報未能跑贏業績基準。

    44只股票型基金的平均回報為-9.19%,較上月的平均水平2.35%大幅下降,并落后于業績基準(晨星大盤指數)。其中比較幸運的是排在第一的寶盈泛沿海區域,回報率為-1.74%,而其他同類基金的回報均在-6.00%以下。該基金3月份設立,尚在建倉期而持有較多現金,應當是其避免股價下跌的主要原由。值得關注的是,當月回報居后的基金,多數投資集中度較高,這與前期大不相同。今年以來至4月份,市場整體下滑,上漲的股票僅為少數,因此投資集中度較高的多數基金在回報方面占據了優勢,投資相對分散的基金則業績不甚理想。然而時過境遷,前期表現出色、備受基金青睞的上海機場(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)、中集集團(資訊 行情 論壇)、煙臺萬華(資訊 行情 論壇)等績優股5月份出現了大幅下跌,云南白藥(資訊 行情 論壇)、華海藥業(資訊 行情 論壇)等醫藥股也受藥品降價影響股價應聲下落。因此,前期表現領先的部分基金當月回報也就受到明顯的沖擊。

    50只配置型基金平均回報為-7.99%,也遠遠低于上月的平均回報2.15%,并且落后于業績基準(晨星大盤指數和中國債券總指數的復合)-3.28%的回報。排在第一的是南方寶元債券,回報率是-2.05%。銀河銀聯收益、融華債券、興業可轉債和申萬巴黎盛利配置排名也比較居前,上述基金都是風格比較保守、債券投資比例較高,得以回避股價下跌過多的沖擊。

    54只封閉式基金以凈值為基礎計算的平均回報為-9.81%,較上月平均回報2.22%有大幅滑落,且落后于業績基準(晨星大盤指數)。其中基金裕元排在第一,回報率為-7.70%。

    11只債券型基金的平均回報為-1.30%,低于上月1.95%的水平,且落后于業績基準(中國國債總指數)。可轉債的普遍下調是主要原因。其中,景順長城恒豐債券以0.19%的回報排名第一。該基金在當月公告了擬轉變為貨幣市場基金的議案,議案將提交持有人大會審議。該消息引起市場廣泛關注,畢竟一年多來債券型基金已無新品問世。

    20只貨幣市場基金的當月平均回報為0.188%,而上月為0.242%。充裕的資金使得貨幣市場收益率進一步下行是主要原因。