6月3日下午2點，45家券商的投行老總齊聚北京，參加由證監會召集的保薦機構會議。會議有證監會主席助理姚剛，市場部主任、解決股權分置辦公室主任謝庚，以及機構部主任吳清出席。會議主要由謝庚發言，姚剛最后進行了總結發言。

    會議旨在要求券商正確認識解決股權分置的意義，力促券商積極參與到股權分置改革的進程中來。

    姚剛在會上表示，市場最終肯定會形成解決了股權分置和沒有解決股權分置兩大板塊，形成之后市場資源和政府資源將會向前一板塊傾斜，保薦機構應該責無旁貸地積極參與到解決股權分置工作中來，盡快形成解決股權分置板塊。

    另外，在本次會議上，證監會明確表示，目前包括IPO和再融資在內的融資行為暫停。此前一直認為證監會有關暫停融資的舉措會是“只做不說”。

    “不是全流通，也不是國有股減持”

    謝庚強調，解決股權分置不是全流通，也不是國有股減持。解決股權分置并不一定會是全流通，全流通只是結果之一。

    解決股權分置是非流通股股東向流通股股東支付對價以獲得流通權，它也不能等同于國有股減持。

    謝庚透露，國資委隨后很可能會出臺政策，對國有控股股東在上市公司中的最低持股比例做出規定，以維持國有資本在上市公司中的地位。

    謝庚在發言中表示，股權分置改革將改變市場功能，為資本市場重新確定新的定價環境，強化市場對上市公司的約束，因此對資本市場來說意義重大。

    在此次股權分置改革中，券商顯得并不積極。其根本原因在于許多國企對此并無興趣。國有企業大多著眼于長期經營，對是否擁有流通權并不重視，獲得流通權之后還要受到流通股股東的約束，因此不愿意拿出資產作為對價支付給流通股股東。一位國企老總曾表示，“公司現在的股價已經在凈資產以下了，為什么還要拿出資產補償流通股股東？”

    對此證監會的態度是，國有企業解決股權分置之后，其考核機制將發生變化，企業的價值將通過股價體現出來，上市公司變得關心股價，將對整個資本市場是件好事。

    券商就此在會上有所反應，希望除證監會以外的其他政府部門能夠拿出更有利的措施來促進股權分置改革。

    IPO和再融資暫停

    在此次會議上證監會明確表示，IPO和再融資暫停。此前證監會內部一直有一種觀點認為，股權分置是資本市場上有待解決的一個根本性問題，但是不斷進行的IPO和再融資在存量非流通股基礎上繼續增加增量非流通股，二者是矛盾的。

    關于市場一直關注的“新老劃斷”問題，這次會上沒有涉及。

    6月3日大盤兩次輕擊1000點，券商整體對目前的市場環境比較悲觀，“建立起新的定價環境”，意味著大盤將繼續下行。有投行老總提出，市場環境如此糟糕，參與的投資者越來越少，還有沒有解決股權分置的市場基礎？

    對此證監會領導再次重申“開弓沒有回頭箭”，市場環境將不會成為阻礙股權分置的理由。他說：建立新的市場基礎越快越好。

    券商在會上還強烈呼吁政府以強硬措施定出解決股權分置的時間表。股權分置改革以“統一原則、分散決策”的方針進行，沒有時間表意味著沒有明確預期，這一點是市場所不能接受的。券商認為，時間跨度大，將增加參與各方面，包括政府在內的成本。

    姚剛表示，政府對解決股權分置還將有后續保障措施出臺。