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上周股指最低下探到1000.52點，離1000點整數(shù)位僅差0.52點。盤口顯示，股指在下探到該點位后，以中國石化、南方航空以及長江電力為首的指標(biāo)股快速反彈，股指由此轉(zhuǎn)危為安，最終以十字星報收。
統(tǒng)計1992年以來的月線收盤情況，筆者發(fā)現(xiàn)歷史上月K線連續(xù)收出4根陰線總計出現(xiàn)過4次，分別出現(xiàn)在1992年的7月到9月、1999年的9月到12月、2001年的7月到10月、2002年的9
月到12月，這4次四連陰收出后，無一例外地走出反彈行情，而歷史上月K線還從未出現(xiàn)過連拉5連陰后沒有出現(xiàn)反彈的情況。
從統(tǒng)計情況看，1992年到現(xiàn)在，1994年3月到7月、1995年9月到12月、2003年6月到10月以及2004年4月到8月收出過5連陰，隨后也都走出反彈行情。迄今為止，還沒有出現(xiàn)連續(xù)6根陰線的K線形態(tài)。
由此可見，當(dāng)月線已經(jīng)連續(xù)拉出4根陰線之后，市場本身的反彈要求已經(jīng)得到了較大程度的積累，反彈概率會出現(xiàn)質(zhì)的提高，這一點與股指本身的運行規(guī)律是相吻合的。
無論是4連陰反彈還是5連陰反彈，基本上沒有一次反彈對大盤整體運行趨勢能起到實質(zhì)性影響。也就是說，在股指運行的上升途中，遇到連續(xù)4個月或五個月的陰線，其結(jié)果仍然是上升的，如1992年到1999年出現(xiàn)兩次4連陰和兩次5連陰，但最終股指還是在2001年7月創(chuàng)下2245.44點的高點；同樣，在創(chuàng)出歷史高點調(diào)整以來，股指還是收出兩次4連陰和兩次5連陰，隨后出現(xiàn)的反彈都未能從根本上扭轉(zhuǎn)股指運行的頹勢。
從技術(shù)形態(tài)的歷史規(guī)律看，6月或7月很可能出現(xiàn)的反彈，對于不前已經(jīng)形成的下降趨勢而言，不會出現(xiàn)實質(zhì)性扭轉(zhuǎn)。
《國際金融報》 (2005年06月06日 第六版)
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