本周滬深B股市場(chǎng)呈現(xiàn)單邊下行、連續(xù)探底的格局，令投資者感到無(wú)所適從。全周兩市一路調(diào)整，多方幾乎處于被動(dòng)局面，無(wú)還手之力，空方勢(shì)力強(qiáng)大，指數(shù)也是一路下滑，滬市B指跌破了65點(diǎn)一直至62點(diǎn)附近才有所企穩(wěn)，最終收于63.70點(diǎn)，較前一個(gè)交易周下跌3.12點(diǎn)，跌幅為4.67%；深成B指跌幅則更大，1700點(diǎn)、1650點(diǎn)整數(shù)關(guān)被空方輕松擊破，指數(shù)最低探至1632.55點(diǎn)，終盤深成B指收于1657.28點(diǎn)，大跌了183.78點(diǎn)，跌幅達(dá)9.98%。

    從直接影響因素看，股指是在權(quán)重股補(bǔ)跌的影響下直接向下，全周B股演繹震蕩尋底行情。滬市B股大盤跟隨A股在加速下跌。最近幾個(gè)交易日，原本表現(xiàn)堅(jiān)挺的深圳B股市場(chǎng)也長(zhǎng)陰殺跌，聯(lián)想到深圳B股市場(chǎng)在此前的調(diào)整中幅度有限，因此近期反而存在較為強(qiáng)烈的補(bǔ)跌要求以釋放風(fēng)險(xiǎn)。

    眾所周知，在B股對(duì)境內(nèi)投資者開放以后，B股市場(chǎng)曾經(jīng)出現(xiàn)了短暫的快速上漲，但隨后就步入了漫長(zhǎng)的調(diào)整之中。四年來(lái)，不管是滬市B股還是深市B股，基本上都處于弱勢(shì)之中。而現(xiàn)在，它們又共同面臨一個(gè)全新的挑戰(zhàn)，這就是股權(quán)分置改革。對(duì)于B股來(lái)說(shuō)，也是溢價(jià)發(fā)行的，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，B股似乎應(yīng)該與A股一樣，要求非流通股支付對(duì)價(jià)。何況，如果在支付對(duì)價(jià)過(guò)程中使用公積金定向轉(zhuǎn)增以及非流通股縮股等方式，也都不可避免地要涉及B股的權(quán)益。因此，在股權(quán)分置改革中，B股股東也應(yīng)參與。可是，非流通股都是A股，它們以后是在A股市場(chǎng)上流通，這樣可能對(duì)A股流通股產(chǎn)生價(jià)格壓力，然而對(duì)B股似乎就談不上這個(gè)問(wèn)題。于是，在股權(quán)分置改革中，B股成了一道障礙，當(dāng)然反過(guò)來(lái)也可以說(shuō)，股權(quán)分置改革同樣給B股市場(chǎng)帶來(lái)了難題。

    解決B股問(wèn)題的出路，關(guān)鍵的一點(diǎn)就是要為B股尋找到一個(gè)準(zhǔn)確的定位，如果確實(shí)認(rèn)為B股市場(chǎng)已經(jīng)完成了它的歷史使命，以后沒(méi)有存在的必要，就應(yīng)該考慮是否和A股合并的問(wèn)題。無(wú)須否認(rèn)，B股市場(chǎng)之所以會(huì)產(chǎn)生，在某種程度上又是和當(dāng)時(shí)人民幣在資本項(xiàng)目下不能自由兌換有關(guān)的。如果這個(gè)問(wèn)題在今后得到了解決，那么B股也就在理論上具備與A股合并的條件。

    綜合而言，市場(chǎng)處于慣性空頭思維中，非理性的殺跌仍在持續(xù)，所以市場(chǎng)的質(zhì)變還需時(shí)間，并需要產(chǎn)生一個(gè)重要的契機(jī)爆發(fā)點(diǎn)。短線B股有望隨A股產(chǎn)生技術(shù)性反彈，不過(guò)，我們認(rèn)為反彈高度會(huì)非常有限，投資者期望不能過(guò)高。