方世群

    2000年進入證券行業，先后在方正(原浙江)證券有限責任公司研究所市場部、行業公司部工作，現任公司研究所所長助理兼行業公司部經理。撰寫行業及公司研究報告百余萬字左右。其中約有十幾萬余字的研究報告在三大證券報及其他報刊雜志上發表。其中《煤炭行業:資源短缺引發局部熱點》、《烏金光澤照耀上行通道》和《需求旺 盛拉動煤炭公司》等。

    行業研究體會

    行業研究在未來我國證券市場發展中的地位將越來越重要，而行業研究本身也是一門綜合性的學科，它不僅要求研究員具備相當的專業知識和經濟知識，同時也對研究員的待人處事有著較高的要求。經過幾年的摸爬滾打，不僅對煤炭行業有了比較深刻的認識，撰寫了大量較具參考價值的研究報告，深入實地走訪了上市公司，而且與各煤炭上市公司均建立了較好的關系，結識了部分行業內的專家和學者。

    2003年底2004年初，在準確把握煤炭行業發展趨勢、深入挖掘煤炭上市公司投資價值的基礎上，方正研究所在煤炭大省山西發起召開了"山西煤炭電力證券研討會"，受到了國內基金、券商的高度關注；此后，我們又在上海組織召開了"煤炭行業專題報告及證券投資者交流會"。在此基礎上撰寫了大型煤炭行業研究報告------《我國煤炭及上市公司研究》、《西山煤電(資訊 行情 論壇)股份有限公司投資價值分析》、《煤炭行業投資價值分析報告》等。

    對煤炭行業的看法

    根據對煤炭行業未來幾年的發展預測，我們認為2005年煤炭上市公司的業績增速要放慢，同比增長在30%左右。2006年初有可能成為本輪增長周期的短暫平臺，但是業績大幅下降的可能性極小，總體上升的長期趨勢不會改變。

    截至2005年5月12日，煤炭板塊2004年、2005年算術平均市盈率預計分別為15.29倍和12.16倍，明顯較目前市場平均20倍的市盈率水平為低，良好的成長性賦予煤炭板塊在國內

    A股市場中存在相對較大的中長期投資價值。目前國際市場大型煤炭上市公司按2004年計算術平均市盈率一般在15-30倍左右，相較而言，目前國內煤炭上市公司的股價仍處于合理估值區間。