昨日，滬深市場(chǎng)一個(gè)最突出的現(xiàn)象是以基金為代表重倉(cāng)持有的“機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股”繼續(xù)大幅做空，帶動(dòng)上證綜指再收長(zhǎng)陰并直逼1000大關(guān)。其中，兩市第一高價(jià)股、也是重要的高價(jià)人氣指標(biāo)股蘇寧電器(資訊 行情 論壇)收?qǐng)?bào)跌停板，這是該股上市以來(lái)收出的第一個(gè)跌停板。

    作為國(guó)內(nèi)著名連鎖銷售企業(yè)的蘇寧電器，近年以來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) 應(yīng)該說(shuō)十分驕人，凈利潤(rùn)由2001年度的2525萬(wàn)元，至2004年大幅增長(zhǎng)至1.8億元，四年時(shí)間增長(zhǎng)超過(guò)6倍，2005年首季該股實(shí)現(xiàn)每股收益0.17元，凈利潤(rùn)為1572.73萬(wàn)元，但公司在公布季報(bào)的同日已經(jīng)公告2005年上半年凈利潤(rùn)同比將再度增長(zhǎng)50%以上，各種跡象都顯示，公司的連鎖網(wǎng)絡(luò)規(guī)模與銷售收入繼續(xù)處于快速擴(kuò)張之中。顯然，昨日該股的跌停并不是公司基本面的因素所導(dǎo)致，而主要是源于市場(chǎng)方面的原因。

    但在昨日的市場(chǎng)之中，蘇寧電器的跌停走勢(shì)主要被理解為績(jī)優(yōu)高價(jià)股與基金重倉(cāng)股的補(bǔ)跌，而作為中小板領(lǐng)頭羊的板塊效應(yīng)并不顯著。從中小企業(yè)板的整體表現(xiàn)來(lái)看，其走勢(shì)呈現(xiàn)出明顯分化的現(xiàn)象，在昨日的下跌股票中，除蘇寧電器跌停之外，股價(jià)在10元之上的新和成(資訊 行情 論壇)收?qǐng)?bào)跌停，剛剛除權(quán)兩天的大族激光(資訊 行情 論壇)下跌5.27%。從市場(chǎng)特征來(lái)看，該板塊股價(jià)單日表現(xiàn)與行業(yè)及公司基本面狀況并無(wú)必然聯(lián)系，整體下跌主要還是源于市場(chǎng)運(yùn)行方面的差異，大致表現(xiàn)即是此前已經(jīng)下跌較多的股票因下跌動(dòng)能減弱已經(jīng)表現(xiàn)出了抗跌性，而此前下跌較少或近期剛開(kāi)始新一輪補(bǔ)跌的股票繼續(xù)遭受拋售而向下回落。

    在后市走向方面，中小板總體仍將隨大勢(shì)而動(dòng)，這一點(diǎn)疑議不大。在市場(chǎng)估值方面，經(jīng)歷持續(xù)加速下跌之后，中小板的股價(jià)大致已與市場(chǎng)平均水平“接軌”，截至昨日收盤，47只已上市股票中已經(jīng)有23只（也即有一半）按2004年業(yè)績(jī)計(jì)算的市盈率回落至20倍以下，按首季業(yè)績(jī)簡(jiǎn)單計(jì)算，動(dòng)態(tài)市盈率在20倍以下的有17只，這一狀態(tài)已經(jīng)使得該板塊與其他板塊相比，其由于股本規(guī)模差異所致的流動(dòng)性差異基本消失，中小板已淪為“大眾股”，這一狀況也同時(shí)說(shuō)明了市場(chǎng)極度疲弱的“大環(huán)境”決定了所有的股票都失去了特色；但這一狀況也預(yù)示，在泥沙俱下過(guò)后，無(wú)疑將會(huì)給市場(chǎng)對(duì)其機(jī)會(huì)的重新挖掘埋下伏筆。