國內股市正在遭遇前所未有的考驗，市場行情持續下跌，成交量持續萎縮，表現出來的似乎更多的是脆弱性，而不是自我調整的彈性。與自然界相仿，證券市場同樣面臨著如何構建良好的生態環境的要求。

    市場建設可以從兩個方面來理解，一方面是上市公司的質量。上市公司是否具有投資價值，是否能夠給投資者帶來得宜的投資回報，從根本上決定了股票 市場的基礎是否穩固。為了確保上市公司質量，既需要有關部門對上市公司進行有效的監管；也需要輿論對上市公司充分觀察報告，保持透明度；需要專業性中介機構對上市公司誠信、勤勉盡責地調查評估；需要上市公司自身具備完善的法人治理結構，確保代理人行為符合股東和社會利益；需要投資者對上市公司有力地監督制約；同時需要投資者用行情反映對上市公司的價值評估等。

    由此可見，持續保證上市公司具備投資價值，完全是一個股市生態問題，首先上述各方必須是多樣性的，其次，上述各方的力量對比必須達到平衡，形成相互制衡、相輔相成的生態體系。在特定時期出于特定需要，我們當然可以采取臨時性的重點措施，但是從長遠看，從自我完善的角度看，一定要從整體生態角度著眼，避免過度強調單一方面的作用，比如過于強調監管，或者過于強調上市公司的自覺性。

    另一方面是市場參與者的多樣性。如果市場參與者來自廣泛的社會各階層，則其投資需求將是廣泛的，投資形式、收益形式、風險偏好、投資周期長短、出入市的考慮因素各不相同，形成了一個廣泛、連續分布的譜系。舉例來說，養老金和當日進出的市場參與者都是市場所需要的，但兩者的投資方式相差甚遠。任何市場信息只要對其中任何一個群體有作用，都可以通過他們的買賣行為反映到市場變化之中；并且對某些群體好的消息，可能對另一群體不好，因此總的市場反應是較為公允的和富有彈性的，通常不會走極端。如此就保證了市場確實能夠成為經濟的晴雨表，能夠反映外界的變化，保證了市場的有效性。

    反過來，如果市場參與者具有較高的相似度，則總的投資需求也將是偏狹的，投資形式、風險偏好、投資周期長短、出入市的考慮因素等都具有較高的相似度，形不成廣泛、連續分布的譜系，而是高度集中于某些特別的點上，比如說，國內市場參與者可能千人一面只對短線投機感興趣。這種偏狹的分布決定了市場將有選擇性地對外界信息作出反應，當某種信息似乎對市場有直接作用時，對大家都起到了相似的作用，大家的行為也就相似，于是市場反應過度，呈現出單邊劇烈走勢，行情大起大落；當更多的信息似乎對市場沒有直接作用時，對大家都不起作用，于是市場無動于衷，不能有效地反映和消化其中隱含的真意。

    由此可見，市場參與者也是一個生態系統，必須具備充分的多樣性，必須形成生態環境，如此才為價值投資構造了適當的市場條件。