廣州國(guó)光(資訊 行情 論壇)上市第6個(gè)交易日跌破發(fā)行價(jià)、成霖股份(資訊 行情 論壇)上市第二天就宣告破發(fā)！包頭鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)、江蘇三友(資訊 行情 論壇)、飛亞股份(資訊 行情 論壇)……一大批新股市場(chǎng)價(jià)僅僅高出發(fā)行價(jià)不足10個(gè)百分點(diǎn)，新股市場(chǎng)的風(fēng)聲鶴唳讓投資者備感寒意。

    從今年2月詢價(jià)第一股瘋狂亮相開(kāi)始，“新股詢價(jià)”制度就飽受 市場(chǎng)非議，如今詢價(jià)股集體破發(fā)，又為“新股詢價(jià)機(jī)制”打上了一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)！

    去年七八月間，股市的持續(xù)低迷與新股發(fā)行價(jià)格的高高在上形成了一對(duì)不可調(diào)和的矛盾，于是深圳中小板新股、上海主板股票接二連三地跌破發(fā)行價(jià)格。當(dāng)時(shí)的數(shù)據(jù)顯示，上市當(dāng)天跌破發(fā)行價(jià)的股票約有10只，而“破發(fā)股”總數(shù)近30只！

    新股在二級(jí)市場(chǎng)的惡劣表演嚴(yán)重挫傷了投資者申購(gòu)熱情，于是出現(xiàn)了歷史上罕見(jiàn)的新股無(wú)人認(rèn)購(gòu)的局面，其中雙鷺?biāo)帢I(yè)(資訊 行情 論壇)主承銷商包銷比例竟然高達(dá)30%。

    新股發(fā)行不利的局面極大地刺激了管理層的神經(jīng)，在這種背景下，詢價(jià)機(jī)制應(yīng)運(yùn)而生。管理者試圖以機(jī)構(gòu)定價(jià)的方式，降低超高的新股發(fā)行價(jià)格。

    應(yīng)該說(shuō)從去年8月31日管理層宣布暫停新股發(fā)行開(kāi)始，詢價(jià)機(jī)制醞釀準(zhǔn)備時(shí)期長(zhǎng)達(dá)半年，但正式實(shí)施以后依然難以令人滿意。

    目前上市新股的市場(chǎng)走勢(shì)，完全克隆了去年六七月間大面積新股破發(fā)時(shí)的走勢(shì)特征。資深市場(chǎng)人士熊意軍認(rèn)為，除了少數(shù)新股，如兔寶寶(資訊 行情 論壇)、中材國(guó)際(資訊 行情 論壇)、軸研科技(資訊 行情 論壇)，由于受到游資狙擊走勢(shì)超強(qiáng)外，其他品種無(wú)一例外地出現(xiàn)陰跌走勢(shì)。一旦新股集體破發(fā)的狀況重演，一級(jí)市場(chǎng)可能再度陷入冰點(diǎn)，投資者大面放棄配售將在所難免。

    北京群豐投資高級(jí)研究員王朝烽認(rèn)為，如果最近上市的這10只新股都先后跌破發(fā)行價(jià)，機(jī)構(gòu)參與詢價(jià)的熱情也會(huì)大大降低，新股發(fā)行通道將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

    我國(guó)股市擔(dān)負(fù)著支持特大型國(guó)企改制重組的重大使命。而且，越來(lái)越清晰的信號(hào)顯示，中小企業(yè)的融資需求也將從銀行轉(zhuǎn)移至股市。出于這雙重因素的考慮，維護(hù)股市融資通道的順暢運(yùn)行，將成為監(jiān)管層的首要任務(wù)。

    毫無(wú)疑問(wèn)，二級(jí)市場(chǎng)的持續(xù)疲軟是制約新股發(fā)行的關(guān)鍵所在。市場(chǎng)人士推測(cè)，新股大面積破發(fā)可能迫使監(jiān)管機(jī)構(gòu)推出利好救市，二級(jí)市場(chǎng)可能就此迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。