股市大盤直面千點之痛 機構和散戶各懷心事

　　祁和忠 蔡戰波 劉俊 每日經濟新聞

　　基金：彈盡糧絕 倒逼政策

　　上證指數(資訊 行情 論壇)目前正威脅1000點，基金集中持股的風險開始集中爆發，成為壓倒1000點的最后一根稻草。

　　1998年開始發展的中國基金業，在吃盡政策飯、享受高利潤的同時，成為被寵壞的孩子。2000年10月，《基金黑幕》引起軒然大波。一位基金經理對《每日經濟新聞》感慨地說，如果沒有這次公開曝光就沒有基金業的快速發展。

　　2001年9月21日，國內首只開放式基金———華安創新(資訊 行情 論壇)成立。2004年，中國基金業成為發展最迅猛的一年，全年新成立的開放式基金個數達到51只，首發募集總份額更是高達1821億份，超過了前三年的總和。

　　然而，就在基金突飛猛進過程中，基金將管理費放在首位、將持有人利益放在其次的問題也日益嚴重。雖然某些基金口頭上不離持有人利益最大化，但事實上追求的卻是自身利益最大化。在這種思想指導下，其投資組合交叉持股、集中持股嚴重，導致基金投資組合流動性不足，單位基金凈值虛高。

　　《每日經濟新聞》曾問一位知名基金經理，如果股市出現系統性風險怎么辦？他這樣回答，“我用錢去堆也把股價堆起來。”現在，當股市大盤跌近1000點之時，股價沒有堆起來，基金似乎要倒下去了!權

　　威基金研究人士認為，基金目前幾乎彈盡糧絕，1000點附近做空一是調整倉位，二是倒逼政策。券商：靠天吃飯只求自保

　　進入2004年，券商違規挪用保證金、盲目擴大自營的問題開始大面積爆發，券商業進入新一輪的洗牌。南方證券、漢唐(行情 論壇)證券、大鵬證券的覆滅是中國問題券商演變軌跡的一個縮影。

　　而在1999年至2001年的股市高峰期，對證券公司的增資擴股曾被眾多上市公司、民營企業等視為良好的投資渠道。短短四、五年時間，這些在市場高峰期進入的熱錢已大多打了水漂。

　　國泰君安研究員梁靜接受采訪時表示，回顧7年來的券商業發展史，券商業績與股市走勢相當一致。今年，考慮到股市跌勢難止、新股停止發行等因素，券商業績總體難以樂觀，與去年相比可能會有較大下降。

　　一位不愿透露姓名的券商老總表示，現在券商基本上是靠“天”（股市行情）吃飯，證監會又在加緊查處，只希望自己不被劃入問題券商的行列，能得到一些新的業務如股權分置試點保薦的機會，二級市場就管不了那么多了。私募機構：幸運兒又編暴富故事

　　“這一天，我早就知道要來！”面對昨天的暴跌，一私募基金老總這樣對《每日經濟新聞》說到，言語中充滿了自信，“我們等這一天已等了幾年，現在我們準備進去了！在這幾年的大跌中，基金、券商、私募基金已死了不少，我們是幸運兒！”

　　對基金所倡導的價值投資，這位老總說：“在滬深股市，所有的題材都是在編故事，誰編得好一點，騙的人就多一些，麻痹人久一點。理智的人稍微想一下，在一個公司治理結構存在很多缺陷、上市公司嚴重缺乏誠信、有大半股份不流通、圈錢成風、整個大環境在調控的情況下，哪有價值可言？”

　　“基金做這些票，還不是仗著資金多嗎？要不是資金多，早就崩盤了，在我眼里，他們和原來的莊家差不多，有些甚至更厲害！”

　　對后市，他充滿了信心：“這幾年大跌，把滬深股市多年來該還的賬還得差不多了，后面應該是重新開始，盡管這個歷程現在看來有點痛苦，但也是苦盡甘來！我相信，明年的今天，你我談話將是另一種心情！”

    散戶：無奈之中堅守陣地

　　昨日，《每日經濟新聞》走訪了位于斜土路的一家證券營業部，看到的是散戶的無奈。碩大的散戶大廳只剩了不足二十平米的小走廊，放了幾臺電腦供散戶看行情。

　　在記者問到現在大盤這么跌，是怎么造成的時候，一位散戶說：“現在的暴跌就是基金所為。看看現在跌的是什么股票？都是基金重倉股，他們在1600點、1700點不拋，現在都到1000點了，開始狂拋，難道1600點有價值投資，現在1000點了藍籌股反而沒有價值？的確他們有資本拋，看看中集，今年漲了100％，他們隨時隨地都可以拋，跌30％算什么？他們還賺錢，可是我們手上的股票怎么辦？”

　　在談到股權分置問題時，另一位散戶說：“股權分置不就是國有股減持嗎?就是又讓大股東們發一筆。我們有權利說話嗎？方案是大股東定，好點的股票都被基金控制了。差的股票就象清華同方(資訊 行情 論壇)，2005年第一季度才1分錢，卻在9元左右，現在的價格減持的話有人要嗎？真流通了，大股東不拋才怪，因為他們心里清楚根本不值這個價。”