黑色五月已經成為事實，六月的第一個交易日再次給予市場當頭一棒，21點的下跌幅度已經使大盤臨近1000點整數關口。如何看待目前出現的千點關口呢，筆者認為：

    一、1000點的心理作用遠遠大于實際作用。從上證綜合指數看, 歷史上1000點要追溯到1997年年初，歷時已經8年零5個月，該點附近并沒有形成非常密集 的成交區域,滬市主要成交區域是在1300點附近。所以從持倉成本分析,在1000點附近并不具備強有力的支撐力度,千點位置更多是心理層面的支持。拋開擴容因素，目前指數已經到實際上800點左右，因此1000點防線的支撐力度是固若金湯還是不堪一擊,目前確實很難說。但是可以預期的是如果千點失守,同樣面臨心理考驗的政策面可能會出現明顯松動,同時場外資金入市的意愿也會增加。因此1000點具備較強心理層面上的意義。

    二、1000點有望形成新箱體的下限。大盤自2001年6月見頂后，2245---1339單邊下跌幅度為40%，歷時7個月，而2004年4月見頂以后形成1783-1039單邊下跌幅度已經達到41%，歷時14個月，跌破1300點平臺區域正好7個月，量度跌幅已經基本到位；前期筆者談到，2245點歷史高點為中軸已經形成了比較對稱的技術走勢，1043點被擊穿無太大懸念，此波調整極限位在1020附近。如今最低已經探至1035點，大盤將尋求新的平衡格局。而新格局下限可能就在1000點附近，而上限正好為前期箱體的下限，即1300點附近，可能形成與1999年5月以前走勢對稱圖形。（1997年5月---1999年5月，大盤基本上于1000-1300箱體內運行）。

    三、股權分置改革試點需要1000點的支撐。股權分置改革試點為目前重中之重，極度低迷市場反而不利于其方案的執行。換句話說，1000點以下難以保證該方案的順利進行。大盤因為股權分置試點而加速下跌，解鈴仍需系鈴人，目前最有可能的將是第二批試點推出更利于普通投資者的方案。

    總之，1000點具備較為重要意義，短期內難以有效跌破，即使跌破也會誘發一波像樣的反彈。而后期最可能的走勢是構筑新的箱體，其大致區域1000---1500之間，期間歷時將不少于2年，正好是股權分置改革較為關鍵時段，期間仍以波段操作為主。