中國期貨市場經(jīng)過多年清理整頓后開始交易的第一個新品種------棉花期貨合約自去年6月1日在鄭州商品交易所掛牌上市至今,已有一周年了。這一年中,棉花期貨運(yùn)行平穩(wěn),市場功能開始發(fā)揮,也使我國向爭取棉花國際定價權(quán)的目標(biāo)邁出了重要一步。

    市場穩(wěn)步發(fā)展

    自上市以來,棉花期貨成交量、持倉量穩(wěn)步增長。截至2005年5月20日,累計(jì)成交棉花期貨合約1278.37萬手(每手5噸,折合6391.77萬噸),成交金額8538.1億元。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,去年6月份棉花期貨日均成交6351手,而到2005年4月份,日均成交量達(dá)85377手,月均增幅50.95%；2004年6月底棉花期貨持倉量為11904手,2005年5月20日達(dá)100650手,是去年6月份的8.45倍,月均增幅27.7%。

    與此同時,棉花期貨倉單量逐月增加,實(shí)物交割量從今年3月開始穩(wěn)定在15000噸以上。截至2005年5月20日,倉單總量已達(dá)4608張(每張倉單20噸,折合92160噸)。截至2004年5月份,累計(jì)實(shí)物交割棉花12680手(每手5噸,折合63400噸)。

    棉花期貨推出后,參與交易的投資者數(shù)量逐漸增加,日參與者最多時超過4000戶。而且,涉棉企業(yè)的開戶數(shù)逐月增加,據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),截至5月20日已達(dá)1040家,其中國有涉棉企業(yè) 40家。

    服務(wù)農(nóng)民見奇效

    上市以來,棉花期貨市場在發(fā)現(xiàn)價格、促進(jìn)種植結(jié)構(gòu)調(diào)整、增加農(nóng)民收入等方面開始發(fā)揮重要作用。

    有跡象顯示,鄭棉期貨價格提前反映了棉花供求關(guān)系變化的趨勢,與國內(nèi)外棉價走勢基本一致,棉花期貨價格引領(lǐng)了現(xiàn)貨價格走向。數(shù)據(jù)表明,根據(jù)近五個年度的全國棉花價格指數(shù),2004-2005年度棉花價格波動幅度僅為17%左右,低于以前主要年度。棉花期貨價格從上市到目前,波動幅度為20%左右,其引導(dǎo)作用使現(xiàn)貨價格在棉花豐收的情況下避免了大幅波動。顯然,棉花期貨市場熨平了現(xiàn)貨價格,穩(wěn)定了棉花現(xiàn)貨市場。

    棉花期貨市場不僅有效保護(hù)了種棉農(nóng)民利益,切實(shí)增加了農(nóng)民收入；而且促進(jìn)了種植結(jié)構(gòu)調(diào)整,穩(wěn)定了今年棉花種植面積。涉棉企業(yè)利用期貨市場套期保值,也規(guī)避了市場風(fēng)險,提高了企業(yè)效益。

    爭取國際定價權(quán)邁出重要一步

    十幾年來,美國紐約期貨交易所是棉花國際貿(mào)易的定價中心。我國棉花期貨推出后,這一格局開始發(fā)生重大變化。

    雖然是新生市場,但是,鄭州棉花期貨并沒有完全追隨紐約,而是互相影響,且鄭棉期貨價格走勢主導(dǎo)作用越來越明顯。例如,去年美國農(nóng)業(yè)部報告連續(xù)宣布全球棉花出現(xiàn)了供大于求,打壓全球棉花價格。美棉期貨價格連續(xù)下跌,鄭棉價格卻一直穩(wěn)定在12000元/噸之上。隨著鄭棉價格的進(jìn)一步走強(qiáng),美棉期貨價格也緩慢上揚(yáng)。目前,據(jù)參與美盤交易的國外棉商講,他們都要了解中國的棉花期貨價格,否則很難做出正確決策。

    數(shù)據(jù)顯示,鄭棉期貨市場獨(dú)立行情特點(diǎn)突出,且價格波動明顯小于紐約棉價。如去年6月23日到7月5日,鄭棉期價上漲,而紐約期價大幅下跌。8月12日至8月22日,鄭棉期價平穩(wěn)波動,而紐約期價卻大幅上揚(yáng)。鄭棉期價波幅僅為紐約的50%。棉花期貨市場增強(qiáng)了我國棉花的國際競爭力。棉花期貨價格信息的普及,使企業(yè)對未來棉價了如指掌,對比進(jìn)口棉花價格和國內(nèi)棉花期貨價格,做出更科學(xué)的決策。

    美國種棉農(nóng)場主也在關(guān)注我國棉花期貨市場信息。1973年以來,美國棉花期貨價格四次跌破50美分(1975、1986、2001、2004)。前三次下跌后,第二年棉花播種面積均出現(xiàn)減少,最大減幅30.1%。2004年紐約棉花期貨價格走低,美國2005年棉花的種植面積并未減少。權(quán)威人士稱,因?yàn)槊烂薜淖畲筚I方是中國,美國植棉農(nóng)場主受下年度中國較高的棉花期貨價格的影響,增強(qiáng)了對棉花后市的信心,增加了種植面積。