滬市國債周三高開高走，重拾升勢。由于股市再度下跌，資金明顯流向國債市場，在中長期債整體漲升的帶動下，國債指數緩慢回升，并于下午收盤前上攻，最終國債指數收在在全日次高點103.40點，較上日上漲0.23%，全日振幅為0.26%。日成交9.79億元，僅比上日減少0.4億。

    從技術上看，周三的走勢顯示債市已結束短期調整，并在強大 的資金面配合下一舉突破短期均線，顯示了多方的決心，后市仍可能再創新高。全天30只現券呈現普漲之勢，收盤29漲1跌。其中中長期債漲升力度較大，0213和0107分別上漲0.52%、0.46%，0110和0504均漲0.41%。相對而言，短期債走勢較為平穩，下跌券中只有0410微跌0.02%。由于該券在市場調整時并未跟隨調整，昨日微跌也屬正常。

    目前政策面仍較為平靜，5月份的宏觀數據也要等到6月10日之后才會披露，并且市場普遍認為5月份的數據依然比較樂觀，這也是近期債市繼續走強的根本原因。目前短期國債收益率已經與銀行稅后存款利率比較接近，理論上繼續下降的可能性和空間都不大，但近日央票收益再度走低，使得短期品種率先走強。而對于10年以上長期品種而言，由于保險資金資產配置的需求，到期收益率仍有下降空間，因此更有漲升動能。目前市場基本面與資金面沒有出現逆轉，對于此輪調整市場判斷基本一致，在外有誘因、內有動力的引導下，債市再度走強、中長期向好的觀點再次得到印證，操作上仍應以持有中長期品種為主，周末0505的上市也應予以關注，也在強勢格局下，該券有可能出現低開高走的走勢。

    可轉債市場昨日受股市下幅影響整體下調，但除個別券種跌幅較大外，其余券種表現尚可，體現了轉債的防御性特征。全日31只轉債品種19跌2平10漲，其中云化、銅都、雅戈3個轉債漲幅分別達到了3.93%和1.84%和0.48%；下跌品種以金牛跌幅最大，達到了6.15%，可能與金牛正股公布股權分置方案后紛紛拋售或轉股有關。此外營港下跌1.25%，民生下跌0.74%，分列跌幅第二、三位。

    企業債整體呈現強勢格局，企債指數昨緩慢上行，收盤報106.77點，滬市企業債強于深市。由于今后一段時間新債發行都將以短期品種為主，加之企業債發行節奏相對較慢，保險等機構的資產配置需求也比較迫切，因此短期內企業債仍將維持強勢格局。

    資金面的持續寬松格局導致回購利率繼續下行，銀行間R007品種加權平均再度跌破1.10%水平，達1.099%，昨日最低到過1.06%，預計后期仍有一定下行空間。