5月30日，證監會與國資委聯合發布了《關于做好股權分置改革試點工作的意見》，明確要求大中型上市公司特別是國有控股上市公司積極進行股權分置改革。5月31日，證監會發布了《關于做好第二批上市公司股權分置改革試點工作有關問題的通知》，明確提出要增強試點上市公司的代表性。《意見》和《通知》表明，監管部門認真研究并采納了市場各方對第一批試點上市公司選擇以及方案設計方面的意見，對第二批乃至以后各批試點公司的代表性、改革方案的可推廣性將給予高度的關注。我們可以預期，一批大 中型國有控股上市公司可望優先成為股權分置改革試點公司。

    根據統計，截至5月31日，滬深兩市上市公司有1387家，總股本達7405.71億股，流通股為2701.02億股，僅占總股本的36.47%，非流通股股份是流通股股份數量的1.74倍。在非流通股股份中，國家股達1805.84億股，占非流通股股份總數的38.38%，國有法人股達1859.69億股，占非流通股股份總數的39.53%，二者合計達3665.53億股，占非流通股股份總數的77.91%。由此可見，國有股是非流通股份中的無可爭議的“大頭”。國有股代表者對待股權分置改革積極與否的態度、對流通股股東讓利的“底線”預期，都將直接影響甚至在很大程度上決定著其他社會法人股東與自然人股東的心理預期。正如《意見》中所闡述的那樣，大中型上市公司特別是國有控股上市公司進行股權分置改革，將形成良好的示范效應，有利于投資者形成穩定的改革預期。因此，筆者認為，《意見》和《通知》明確要求大中型上市公司特別是國有控股的大中型上市公司要積極進行股權分置改革，正是切中了股權分置改革的要害，抓住了股權分置改革的“牛鼻子”。

    本次股權分置改革的根本目的，不是為解決股權分置而解決股權分置，而是要通過股權分置改革，優化公司的治理結構，鞏固全體股東的共同利益基礎，提高上市公司的整體質量。而優化股本結構是優化公司治理結構的重要一環。很顯然，如果第一大股東持有占公司總股本50%以上，那么，這個第一大股東就足以“一票否決”其他股東提出的、不利于第一大股東的所有提案。于是乎，除第一大股東之外的其他股東參加股東大會已經沒有任何實際意義。實際上，在上市公司股東大會上，“一人股東大會”現象并不少見。在這樣股權結構下，保護其他股東特別是中小股東的權益又何從談起呢？良好的公司治理又何從談起呢？

    統計顯示，1387家上市公司中，第一大股東持股50%以上的上市公司共有483家，其中，第一大股東為國有股的有416家，占86.13%。也就是說，國有股仍然是“一股獨大”的主體。由此可見，優先解決國有股控股上市公司的股權分置問題多么迫切。這也進一步說明，優先選擇大中型上市公司特別是國有控股的大中型上市公司進行股權分置改革，就是抓住了股權分置改革的關鍵。解決好了國有控股大中型上市公司股權分置改革問題，股市問題就解決了一大半。