國家稅務總局日前發出通知,自2005年5月1日起調高河南、安徽、寧夏、重慶、貴州、云南、福建和山東等8個產煤大省的煤炭資源稅。受其影響的五家上市公司上調金額不一:兗州煤業(資訊 行情 論壇)適用的資源稅由之前的每噸2.4元上升為3.6元,神火股份(資訊 行情 論壇)由1元上升至4元,鄭州煤電(資訊 行情 論壇)由0.9元上升至4元,恒源煤電(資訊 行情 論壇)由1元調整到2元,盤江股份(資訊 行情 論壇)由0.7元調整為2.5元。

    這是繼2004年7月1日將山西省境內煤炭資源稅稅額調整至每噸3.2元,青海省、內蒙古自治區境內煤炭資源稅稅額調整至每噸2.3元之后,國家稅務總局對產煤省市資源稅的再次大幅調整。

    業內人士表示,盡管此次上調資源稅對煤炭行業與公司的影響有限,但可能發生一波起三浪的連動效應,隨后可能出臺的煤炭新政影響更不容忽視。

    中國煤炭工業協會有關負責人表示,資源稅上調是必然趨勢。此次國家上調煤炭資源稅,主要是為了提高國有煤礦的開發、節約使用和有效配置資源。煤炭資源稅稅額從1984年以來一直未作調整且稅額偏低,不利于國有礦產資源的合理開發、節約使用和有效配置,也不利于煤炭企業的公平競爭和行業的健康發展。

    2004年是煤炭行業的豐收年,煤炭價格漲聲一片,平均每噸上漲100元。各大煤炭企業受惠于煤炭價格上漲都實現了經營業績的大幅度增長。與煤炭價格的高漲幅度相比,此次煤炭資源稅每噸上調僅幾元無疑對企業影響有限。

    國信證券能源行業首席分析師曲亞男表示,資源稅上調對煤炭行業當期業績的影響有限。五月份煤炭行業的價格處于高位運行態勢,動力煤的坑口價格約為135元/噸。夏季來臨,將進入煤炭需求旺季,煤價存在繼續高位運行的支撐力量。對應此價格,上調后的資源稅占比很小,對整個煤炭行業的影響有限。企業方面,調整后各地煤炭資源稅上升,一定程度增加了當地煤炭企業的生產成本。但上調后的資源稅相對于原煤生產成本來說比重小,五家上市公司業績受資源稅調整的影響程度不同,其中神火股份和盤江股份影響較大,對兗州煤業和恒源煤電影響較小。申銀萬國牟其真研究員也表示,煤炭價格已漲到高位,提價的話需要在簽訂新合同之后才能得以實現。資源稅此次調整幅度并不大,與安全費、維簡費稅費相比,資源稅在公司成本支出中所占比重很小。

    但也有行業研究員認為,由于目前煤炭價格向上調整的動力不足,此次煤炭資源稅的調整將直接擠壓相關煤炭企業的利潤。

    光大證券郭中棟研究員表示,從火力發電、鋼鐵和水泥等三個主要煤炭消費行業的產量來看,2005年4月火電發電量以及水泥產量增速回落,其對煤炭消費的需求也隨之回落。鋼鐵產量繼續保持快速增長態勢,該行業對焦炭以至對焦煤的需求繼續保持強勁。總體的煤炭消費需求開始回落,煤炭總體價格水平上漲缺乏有效推動力。從目前煤炭的供求關系來看,資源稅費用轉移給消費行業的可能性不大,需要煤炭企業自行消化。

    牟其真不無憂慮地指出,資源費的上調需要引起社會對煤炭行業資源浪費現象與安全事故隱患的重視。資源保護和環境保護需要標本兼治,加強煤炭企業公司治理,提高開采技術,保障礦井設計安全,才是煤炭企業目前需著重解決的問題。"我們看重的是隨后可能出臺的新政策。在宏觀調控作用之下,很可能還有關于環保和保護農業生產等方面的措施將陸續出臺,這對煤炭行業將是一輪新考驗的開始"。

    四家煤炭企業資源稅調整對凈利潤影響

      名稱  調整前稅率  調整后稅率  2004年煤炭產量  凈利潤減少
             (元/噸)      (元/噸)        (萬噸)       (萬元)
    兗州煤業  2.4          3.6          3800.00      3040.00
    恒源煤電  1            2             218.03       145.35
    鄭州煤電  0.9          4             566.00      1169.73
    神火股份  1            4             333.72       667.44

    注:凈利潤的減少沒有考慮所得稅的影響,資源稅在稅前扣除。利潤減少的比重按照2004年凈利潤計算,合理的計算應該以2005年凈利潤計算(數據來源:光大證券公司報表)