本報記者張帆
“人民幣升值?那是不是說我們手里的錢更值錢了?”
“我手里什么外幣也沒有,也沒機會到國外去,人民幣升值和我有多大關(guān)系?”
……
這是中國經(jīng)濟時報記者在采訪中聽到的一些說法。
如何從平民化的視角來解釋人民幣升值這樣的專業(yè)問題,讓普通百姓明白,人民幣升值與不升值,關(guān)系到每一個人的切身利益;讓老百姓理財?shù)臅r候不會只把眼睛盯在具體的商品價格變動,而是更多地去研究升值對于就業(yè)、消費、儲蓄等方面的變化,這一點顯得尤為必要。
百姓資產(chǎn)會增值嗎
人民幣升值了,個人財產(chǎn)會增加嗎?
上海凱匯理財顧問張蓮君說,兩種貨幣之間兌換的比率就是我們常說的匯率。匯率是如何形成的,理論界一直眾說紛紜。購買力平價理論認(rèn)為,兩國貨幣的匯率應(yīng)該等于這兩國貨幣的國內(nèi)購買力大小之比;而國際收支說則把匯率的變動歸因于外匯供求關(guān)系的影響。目前,市場對人民幣升值的預(yù)期十分強烈,理論依據(jù)主要是購買力平價說。市場認(rèn)為中國經(jīng)濟近幾年的強勁發(fā)展,使人民幣更加值錢,目前是處于被低估的狀態(tài)。
由于我們目前采取的是盯住美元匯率的政策,就是與美元的兌換率保持一定的穩(wěn)定性。所以匯率穩(wěn)定的代價是通貨膨脹壓力增大。因為我們在外貿(mào)領(lǐng)域長期順差,也就是說我們的出口大于進口,別人給我們的外匯越來越多,我們的外匯就會供大于求,這些外匯要轉(zhuǎn)化成人民幣流動起來,那么在資本市場上對人民幣需求也就會相應(yīng)地越多,我們就不得不“吞”進外匯“吐”出人民幣。這是必須做的,但結(jié)果就是外匯在儲備增加的同時,我們的基礎(chǔ)貨幣投放量也隨之增加,這是被動的增發(fā)人民幣,就會造成國內(nèi)的通貨膨脹。
對于廣大生活、工作在國內(nèi)的普通人來說,他們手中的人民幣是否更值錢的決定因素并非來自匯率的調(diào)整,而是取決于人民幣在國內(nèi)市場上的購買能力。影響這一購買能力的則是通過消費物價指數(shù)或是物價總指數(shù)表示的國內(nèi)通貨膨脹狀況。近兩年來,國內(nèi)再度出現(xiàn)通脹問題。去年居民消費價格指數(shù)達到4%左右,而且今年可能仍會維持這一水準(zhǔn)。這意味著,就國內(nèi)購買力意義而言,去年人民幣貶值了4%,今年還可能將貶值同樣的比例。這又相當(dāng)于1萬元人民幣在一年內(nèi)要“蒸發(fā)”400元。并使當(dāng)前銀行儲蓄的實際利率成為負(fù)值。以一年期的定期存款為例,扣除利息稅后的名義利率雖為1.8%,而實際利率則為2.2%。人們在銀行的每萬元存款會“蒸發(fā)”220元。通脹壓力使得銀行內(nèi)的存款不能夠增值,而只能是“減損”。另外,4%的價格指數(shù)只是一個平均值,其中屬于必需品的糧食、食品類、水、電、燃料等價格,醫(yī)藥、交通、商品房等價格的上漲要高得多,如2004年食品類價格上漲了9.9%。
如果人民幣升值后,以人民幣標(biāo)價的商品和勞務(wù)就會比過去“貴”一些,在國際市場上的價格優(yōu)勢就會降低,這就會減少我們的貿(mào)易順差,這樣一來,我們的外匯占款的壓力也就會減輕,通脹也就會隨之減輕。通脹減輕,國內(nèi)的物價就會相應(yīng)穩(wěn)定下來,我們在存錢時也就不必?fù)?dān)心幾年后,資產(chǎn)可能會大幅縮水了。
同時,人民幣升值導(dǎo)致投資者對人民幣資產(chǎn)的需求相應(yīng)增加,我們多年來置辦的家產(chǎn),比如房產(chǎn)、股票、國庫券、金銀、名人字畫等,就會更“值錢”一些。
有專家稱,假如人民幣升值,老百姓口袋里的錢將更值錢。比如,如果人民幣升值10%,1000元人民幣就相當(dāng)于132.90673美元。可這是單純從狹隘的角度來看,升值對百姓有好處,如果從整體的國家或者經(jīng)濟層面考慮的話,人民幣升值以后,給國家宏觀調(diào)控帶來不確定性,甚至給就業(yè)帶來困難,個人財富很有可能會縮水。
比如,人民幣升值后,到中國直接投資的成本就會加大,外商就會減少在華投資,新的投資企業(yè)可能會停滯,已有的企業(yè)規(guī)模也可能會縮小,這當(dāng)然會影響到我們的就業(yè);同時,由于升值的原因,國外游客減少來華旅游和消費,也會對我們的服務(wù)業(yè)、旅游業(yè)等造成沖擊,進而影響到這部分的就業(yè)人群。人民幣升值,也會使進口商品大量涌進國內(nèi)市場,這會讓國內(nèi)的部分市場份額被國外企業(yè)占領(lǐng)。這兩個方面都會導(dǎo)致一個結(jié)果,就是國內(nèi)部分企業(yè)需要重新調(diào)整,很多人可能會因此失業(yè)。
中國社科院金融所研究員易憲容教授說,假如人民幣升值,國內(nèi)整個商品價格體系會出現(xiàn)重大變動。人民幣升值,有利于進口物美價廉的商品或原材料,從而影響到國內(nèi)一些商品的價格,有升也有降。從長期看,國內(nèi)進口的增大,擴大了國際商品的需求,也有利于國際商品的上漲,而國際商品的價格上漲又會使國內(nèi)商品價格向國際商品價格靠攏,從而最終帶來國內(nèi)商品價格的上漲。
匯率風(fēng)險離我們有多遠
王先生一直想移民澳大利亞,但是因為前幾年手中沒錢,于是他決定在國內(nèi)多賺些錢再出去。兩年多的時間,他在國內(nèi)賺了不少錢,可是到了澳大利亞才發(fā)現(xiàn),由于美元近幾年放任其貶值,使澳元實際上相對于美元升值60%左右,這讓他在國內(nèi)辛苦賺來的與美元掛鉤的人民幣大打折扣。
很多人都覺得自己和匯率風(fēng)險離得很遠,其實,我們隨時都身處其中。尤其現(xiàn)在人民幣升值的呼聲越來越高,匯率風(fēng)險離我們就更近了。上海凱匯理財手中就有許多案例。很多市民為了子女未來出國留學(xué),抓緊一切機會積攢美元。現(xiàn)在按照牌價來換美元是8.26左右,可是在人民幣升值后,和美元之間的匯率是多少目前尚不能確定。那么,有類似需求的市民,在是否持有美元的問題上,就不得不考慮人民幣升值的因素。
理財專家提醒,為了避免人民幣升值帶來的匯率風(fēng)險,將手中美元換成人民幣不失為一個非常好的選擇。對于那些沒有投資經(jīng)驗和技能的市民來說,美元的市場不確定因素太多,持有美元的數(shù)量越少,風(fēng)險就越小。持有人民幣是這部分市民目前比較妥當(dāng)?shù)霓k法,因為大家都在國內(nèi)消費,不用考慮匯率波動的因素。如果持有少量美元,處置的辦法可以靈活些,因為不論人民幣升值還是貶值,損失都比較小。人民幣升值不會對社會造成動蕩。人民幣升值問題不僅和美元的持有者有直接關(guān)系,對于手中握有大量人民幣的普通百姓來說,人民幣升值也與之切身利益息息相關(guān)。
目前世界經(jīng)濟的一體化浪潮已經(jīng)將各種風(fēng)險都帶到了我們的生活中,比如,國內(nèi)的鋼鐵、原材料、石油等等的價格都是跟國際市場接軌的,時刻隨著國際市場波動。外匯其實和它們一樣,只不過表現(xiàn)形式不同罷了。在我們習(xí)慣了汽油等這些商品價格頻繁變化的同時,現(xiàn)在和將來,我們也需要關(guān)注外匯的變化,增強防范風(fēng)險的意識。
盲目結(jié)匯不可取
隨著升值預(yù)期的不斷集聚,越來越多的外貿(mào)相關(guān)企業(yè)、居民個人傾向于結(jié)清手中的美元。這種傾向在上海表現(xiàn)得最為突出,銀行方面的消息,上海各銀行結(jié)匯額4月下旬開始激增,并在5月份不斷放大,其中部分銀行個人結(jié)匯額增長猛增超過100%。不過,在北京與廣州兩地,卻并沒有出現(xiàn)集中拋售美元的現(xiàn)象,而是延續(xù)了自去年結(jié)匯高峰出現(xiàn)以后的平穩(wěn)增長態(tài)勢。
人民幣升值可以帶來匯兌收益。例如,在升值前按照1∶8.26的牌價比例將100美元兌換成826元人民幣,待人民幣升值10%之后,再按照1∶7.51的比例將826元人民幣兌換成110美元,于是就形成了10%的匯兌收益。
資金無國界,在中國經(jīng)濟越來越國際化的今天,企業(yè)和個人都應(yīng)該對匯率的變動保持應(yīng)有的敏感和風(fēng)險意識,但僅僅預(yù)期人民幣會升值,就將外匯兌換成人民幣,這種做法過于盲目和簡單化。在進行外匯理財時,無論是企業(yè)還是個人都應(yīng)該綜合考慮資金運用、避險、投資、增值等多方面的需求之后再作決定。
凱匯理財顧問張蓮君表示,目前短期內(nèi)無需盲目結(jié)匯。
首先,央行近期已調(diào)高了外幣的存款利率上限,持有美元和港幣的居民可以因利率提高獲得部分額外收益。
同時,盲目將外匯結(jié)算成人民幣的居民,很少有人會顧慮到目前國內(nèi)對人民幣兌換是實行單向管制,即只能是美元自由兌換成人民幣,而人民幣再兌換美元卻要受限。盲目結(jié)匯雖然把手中的美元換成了有可能要升值的人民幣,但卻很難再兌換成美元,從而喪失了原有的流通性,即便人民幣真的升值也無法獲取此中的利益。對于有外匯寶交易和留學(xué)等需要使用外幣的居民來講,盲目結(jié)匯更加沒有必要。
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