今天,中國證監(jiān)會發(fā)布了《關于做好第二批上市公司股權分置改革試點工作有關問題的通知》(以下簡稱《通知》),市場人士認為,《通知》對股權分置改革試點的范圍、改革程序、溝通機制的強化、相關機構的責任等問題有了進一步明確,有利于第二批試點的順利進行。

    范圍更廣 方案創(chuàng)新

    西南證券研究所副所長周到認為,從《通知》中體現(xiàn)的精神來看,第二批試點公司的遴選范圍將更加廣泛。

    《通知》中規(guī)定,有三種情形的公司不能參加第二批試點,除此之外,試點公司沒有任何公司規(guī)模、行業(yè)分布、股權結構、經(jīng)營情況等方面的限制。也就是說,參加試點的遴選面被大大擴充了,此前市場中傳聞的"業(yè)績好、股權結構簡單"等條條框框并不存在。

    周到認為,此舉有利于使試點公司具有更廣泛的代表性。但他同時指出,試點范圍的擴大并不代表試點數(shù)量的急劇增加。之所以稱為"試點",就說明改革仍將是小批量進行的。

    周到同時指出,第二批試點中很可能會有一些創(chuàng)新方案出臺。

    證監(jiān)會發(fā)言人在答記者問中明確表示,為了使改革方案更具有廣泛的適用性和推廣價值,鼓勵在改革實踐中進行多種方案模式的創(chuàng)新。

    周到認為,由于第二批試點企業(yè)的遴選范圍有所擴大,因此試點公司的情況可能變得較為復雜,此時,運用創(chuàng)新手段來解決具體問題就顯得十分重要。他說,《通知》和證監(jiān)會發(fā)言人的表態(tài),明確了創(chuàng)新的原則,就是要合法合規(guī),有利于降低改革成本,維護市場穩(wěn)定。從這一點出發(fā),創(chuàng)新將是有利于各方利益的。

    證監(jiān)會發(fā)言人的答記者問中,肯定了以支付對價方式換取流通權的途徑。市場人士認為,這有利于市場形成穩(wěn)定預期。

    一位基金公司的人士說,將對價支付作為改革方案設計的重要內(nèi)容,是務實可行的做法,這與證監(jiān)會及國資委提出的改革十條意見的精神是相符的,有利于改革的順利進行。

    他同時指出,從《通知》的內(nèi)容來看,對價的設計方式將是富有彈性的。監(jiān)管機構之所以不作統(tǒng)一規(guī)定,而是將其交給市場自主決策,就是為了避免"一刀切"的不科學,同時給市場留下足夠的創(chuàng)新空間。

    溝通機制更加完善

    《通知》中的另一重要內(nèi)容是對溝通機制進行了進一步的完善。《通知》指出,試點公司應當自改革試點之日起至董事會召開前安排充分時間,通過多種形式組織非流通股股東和流通股股東之間的溝通。

    國泰君安的一位保薦代表人認為,這一規(guī)定十分切合實際,解決了此前方案出臺前兩類股東溝通不夠的問題。他指出,《通知》不僅明確了要給溝通留下充分的時間,同時對具體溝通方式也作出了指引,這有利于試點公司做好溝通安排,使改革方案具有更廣泛的股東基礎。

    這位保薦代表人還表示,《通知》進一步明確了各類中介機構的作用,中介機構在改革中擔負的責任更為重大。《通知》明確了保薦機構的資質(zhì)。《通知》要求試點公司聘請律師事務所發(fā)表法律意見,這在之前是沒有的。