原油漲價、鋼鐵漲價、運輸漲價……工業成本的急劇上升讓眾多制造商不堪重負。上周五，瑞士信貸第一波士頓（CSFB）披露的一份報告認為，歷經四年的上漲周期后，這些原料價格現在已經到頂，即將進入下降通道。

    鋼鐵價格首當其沖CSFB全球戰略部董事總經理加納在接受記者采訪時表示，美元實際利率的上升和美元走強，一般預示著原材料價格上漲周期的結束。

    在目前價格居高不下的各種原材料中，鋼鐵的價格最為脆弱。由于最近幾年鋼鐵價格瘋長，導致全球鋼鐵業生產規模迅猛擴張。但同時對鋼鐵的需求已經顯示走弱跡象，汽車工業的疲軟就是一個典型的例子。

    油價的跌幅會比鋼鐵輕一點。CSFB報告顯示，盡管這一輪的油價上漲周期已經大大地延長，但來自于新興市場強勁的需求將使原油價格依然得到一定的支撐。因此預計原油將經歷一個緩慢的下降過程，到2006年第三季度可以降到45美元/桶的水平。從更長的時間段看，非歐佩克國家的原油產量將增加，煤變油等技術也會替代市場對于原油的需求，預計到2008年底，原油價格有望降到30美元/桶的水平。

    農產品(資訊 行情 論壇)和運輸價格也將同步進入下滑通道。CSFB的分析師指出，從今年四月份數據看，波羅的海運價指數已經出現非常明顯的下降。

    下跌程度小于1998年CSFB亞洲區首席經濟分析師陶冬認為，一般情況下，國際市場上的原料價格每四年完成一個上漲和下跌的周期輪回。從歷史資料看，原材料價格前兩次下跌的起點就是1998年和2001年。但每一次下跌的幅度是不一樣的，2001年的情況就比1998年要輕得多。從現在開始的這個下跌周期，跌幅也將小于7年前的情況。

    這一輪下跌屬周期性下跌，但從長期看，應該是一個波動走高的態勢。以原油為例，一些新興市場對原油需求與日俱增，而美國等發達國家對原油的需求并未出現任何減少。因此，從長期趨勢看，油價上漲的可能性遠遠大于下跌的可能性。