昨天市場整體出現快速下跌,并伴有一定成交量。從盤面看,整個市場氣氛明顯偏空。不過在中長期國債大幅下跌同時,短期債券卻仍在上漲。

    今年以來,央行明顯加快了利率市場化和金融創新速度,近期遠期交易和企業短期融資券的推出可謂是中國金融業里程碑式事件。遠期交易意味著打開了利率產品創新閘門,而企業短期融資一旦全面推廣則事實上等于開放信用產品。如果央行的創新 能夠順利深入地進行,即利率衍生品及信用產品得以大量推出,則債市必將經歷深刻而長遠的變革,對于長期以來習慣于國債、金融債等少數品種的市場而言,未來的變革將充滿了沖擊震撼。債券市場即將經歷從投資決策、組合管理、風險管理、風險度量計算、內部管理機制到內部組織架構等一系列全方位的變革。舉例來說,風險管理將不再是簡單地控制久期多大,也不再是簡單地關注票息多少,風險價值、信用違約概率等各種新的風險管理手段將被推到債券風險管理的前臺。再比如,隨著企業債券的大量推出,信用違約互換等簡單信用衍生品將可能會在市場中自發出現,而在信用產品大發展后更復雜的信用衍生品將可能出現。就在幾年前,這一切變革還都是不可想象的,然而在不久的將來,這一切卻可能成為現實。

    對于我們這些從簡單的國債、金融債市場鍛煉出來的市場人員而言,今后面對的將是一個廣闊的而又充滿挑戰性的未來世界。為了在這個充滿未知數的世界里立足,不斷地豐富與完善自己,不斷地自我提升是我們唯一能做的事情。不然的話,等待的必然是被淘汰的命運。因為我們面對的世界是一個即將爆炸式發展的債券世界。