上周國際金價周K線呈現一根跌勢停頓的小陽線。而由于國際金價陷入區間波動的格局,加上此時正值實金需求的淡季,成交量又大幅減少,國內各品種黃金價格仍然跌至14周低點。

    上周美元以86.61點開盤,最高上試86.93點,最低下探86.10點,報收86.42點,較前周下跌19點,跌幅0.22%,周K線呈現一根升勢停頓的小陰線。美元市場作為 與黃金走勢最為密切的關聯市場,一直成為投資者反向研究黃金市場的重要參考。美元近幾年的宏觀貶值主要承壓于美國的兩大經濟膿瘡------財政和貿易赤字,而這兩大經濟頑疾也是美國經濟發展結構性失衡的重要體現,目前依然毫無扭轉的跡象。美元的貶值一方面緣于經濟因素,但筆者以為其政治色彩更為濃厚,即主動讓美元貶值來促進美國的經濟發展,日本曾有此例。美國放任美元貶值可謂"一石三鳥"的經濟戰略,首先美元貶值刺激了本依靠消費帶動的美國經濟,促進了本國的經濟發展；同時使歐元、日元被動升值,遏抑了兩個主要競爭對手的經濟沖擊；其三,將美元弱勢的誘因轉移到中國頭上,認為其經常賬作為力壓美元的重要因素,主要由人民幣匯率制度所造成。爭取國際聯盟對中國施壓。而只要美國經濟戰略沒有完全得逞,"任由美元貶值"作為其實施戰略的重要手段就將持續。這也從而形成利好黃金市場的關聯環境。

    國際黃金市場,金價的抗跌態勢一覽無余。從K線形態來看,金價已經盤出了至4月26日以來的下降通道,下跌企穩的態勢非常明顯。但能否直接上行,則有待于進一步觀察美元的走向。總之,目前黃金市場處于一個基金力提金價,靜待美元回軟或回落,從而發動一輪上升行情的過程。只要基金認為美元已基本到達頭部區域,就將在戰略上力保目前420美元左右的多空宏觀分水嶺不失。當然,如果基金判斷再次失誤,即美元最后還有較大的上升空間,那么基金可能也只有持續壯士斷臂,讓金價形成補跌,但從目前態勢上看,金價走向已漸趨樂觀。

    技術分析看,金價在一輪宏觀牛市的回調中。周線圖上當威廉指標處于90以上時,往往是一輪中期調整完成的信號。目前黃金市場正處于這樣的技術環境,而且還面臨60周均線416.45美元的強勁支撐。退一步來講,即便是金價處于牛轉熊的過渡階段,這樣的技術環境也會讓金價至少在目前價位停頓幾周,筆者認為逢低作多不會存在短期風險。而日線圖上的超買超賣指標反映金價仍處于一個超賣之后的底背離運行態勢之中,金價隨時可能上漲。

    綜合以上分析,美元依然缺乏宏觀轉勢的美國政治意愿,從而利于黃金市場的關聯運行；近日筆者從圖表趨勢及技術指標推導美元可能面臨波段頭部,也形成對金價短期看多的提振；基金對黃金市場作多的意愿,也讓筆者看好黃金后市。筆者建議繼續持有多頭,并可逢低作多。如果金價在本周下半段依然沒有明顯起色,可視美元走勢情況,酌情逢高出局觀望。