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所謂機會成本，對于投資者來說，就是指將資金進行某種形式的投資所獲得的收益，相對于其放棄的另一種形式投資所獲得的收益。
如投資者王某可以選擇股票和儲蓄存款兩種投資方式。他于1999年9月1日用1萬元購進某種股票，經過1年的操作，到2000年9月1日，投資股票的凈收益為450元。如果當時他將這1萬元存入銀行，1年期定期儲蓄存款的年利率為2.25％，扣除利息稅，則有180元的實際利
息凈收益。從上例可以看出，這180元就是王某投資股票而放棄儲蓄存款的機會成本。若考慮機會成本，王某的實際收益應為270元，而不是450元。如果到2000年9月1日，王某投資股票獲得的凈收益為150元，若考慮機會成本，他的實際收益則是虧損30元。
由此可見，只要存在著兩種以上的投資形式，就會有機會成本存在。因此，投資者在選擇投資形式時，必須考慮機會成本，而且還要認真分析機會成本。只有這樣，才能客觀、準確地評價自己的投資成果。
為準確測算投資的機會成本，下面向投資者介紹債券投資收益率的有關計算公式：
1.直接收益率：年凈收益與購買價格的比率。
直接收益率＝年凈收益/購買價格。
2.持有期收益率：債券持有期間的收益率。
持有期收益率＝〔（賣出價格－買入價格）÷持有期間（年）〕/買入價格×100％。
3.最終收益率：從買進時持有債券直到償還時的年均收益率。
最終收益率＝〔（償還價格－買入價格）÷剩余年數〕/買入價格×100％。
《市場報》 (2005年05月31日 第十二版)
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