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隨著房地產調控政策的頻繁出臺，與房地產行業存在緊密聯系的銀行業也正面臨嚴峻考驗。對即將上市的交通銀行來說，房貸比例偏高可能影響其發行價。
有機構的研究報告指出，將于6月在香港掛牌的交行由于房貸（包括按揭和建筑等）比重較大，在當前的宏觀調控形勢下，未來的經營業績可能會受到影響。
房貸偏高，也引起了市場人士的擔心。有基金經理表示，考慮到政府將陸續推出抑制房產的措施，在投資交行時會更加謹慎。
據了解，交行此次發行H股的詢價區間為1.9港元-2.3港元，計劃發行58.54億股，約占發行后總股本的13.03，融資規模大約為111億港元-155億港元。2004年，交行凈利潤約為16億元。而據主承銷商分析員預測，2005年、2006年的凈利將分別達到79.1億元和93.8億元。
分析人士指出，雖然交行的基本面較好，但最終的發行定價還要受市場上各種因素的影響，包括資金環境、政策環境、投資者心理預期等。2004年，交行的不良貸款比率為2.91，但關注類貸款比重達到15.4。房貸風險的逐漸顯現將會改變銀行的資產質量機構，影響到基本面，從而改變投資者對后市的判斷。交行的定價日初步確定為6月18日，而當前的房產政策環境有可能成為市場壓低發行價的一個借口。
記者 蔚霆
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