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機構倉位調整尚未結束

http://whmsebhyy.com 2005年05月30日 16:31 華泰證券

    今日盤中基金重倉股拋壓較大,其中大商股份(資訊 行情 論壇)、中集集團(資訊 行情 論壇)、佛山照明(資訊 行情 論壇)、四川美豐(資訊 行情 論壇)、華菱管線(資訊 行情 論壇)、營口港(資訊 行情 論壇)、鹽田港、振華港機(資訊 行情 論壇)等藍籌股繼續下跌,在機構調整倉位的行動未完結之前,大盤難以言底,向下調整的趨勢難以改變。盤中新增資金入場跡象不明顯。今日大盤藍籌股武鋼股份(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)有所回穩,有一定護盤跡象。電力板塊走勢較強,進入夏季用電高
峰后,電力上市公司的業績會出現階段性上漲,同時在加上電價的上漲預期,盤中電力股走勢活躍,惠天熱電(資訊 行情 論壇)、豫能控股(資訊 行情 論壇)、東方熱電(資訊 行情 論壇)、平高電器等。上綜指1點半1048.70點,跌3.22點,成交23億元,量能萎縮。莊股欣網視訊(資訊 行情 論壇)、太原重工(資訊 行情 論壇)、天威保變(資訊 行情 論壇)跌停。

    中國人民銀行周三發布的《中國貨幣政策執行報告》增刊《2004年中國區域金融運行報告》指出,公用事業和服務類價格面臨上漲壓力,上游產品的價格上漲有可能逐步向下游產品傳導,通貨膨脹壓力尚未緩解,投資反彈的壓力較大。此消息預示著我國政府將堅持宏觀調控政策, 由于未來匯率政策處于微妙階段,使市場對增長過快的行業板塊預期看淡。基金、社保、保險和QFII等機構重倉股輪番下跌,成為近期大盤下跌的主要動力。國家統計局23日發布的數據顯示,1至4月,全國規模以上工業企業實現利潤同比增長15.6%,而去年同期增幅為45.7%。國家統計局的權威報告指出,中國工業利潤穩定高增長局面基本結束。由于影響工業利潤增長的兩大因素,即成本上漲和宏觀調控,短期內難以改變,預計二季度和下半年工業利潤增長不會發生明顯回升,部分行業全年負增長的局面難以扭轉。企業盈利能力的下降,使得做多股市缺乏基礎,對股市的中長期走勢產生不利影響。本周紡織、煤炭、化肥、化工和醫藥等行業的利空消息不斷浮上水面,輪番打擊相應板塊,大批個股大幅下跌。美歐相繼對我國紡織品啟動設限調查,我國也調高了紡織品出口關稅,因此兩市紡織股和紡織相關板塊紛紛重挫。中外貿易摩擦的加劇和人民幣升值的預期,使得諸多貿易相關行業受到負面影響,紡織、港口、商貿和產品出口比例較大的上市公司繼續被市場看淡。而有關醫院限制藥品價格的傳聞,進一步加強了藥品降價的預期,醫藥板塊受到重創,其中以對醫院的學術推介作為重要營銷渠道的恒瑞醫藥(資訊 行情 論壇)受到的沖擊最大。化肥板塊受成本上漲、價格上漲受限制和暫停出口退稅等利空因素影響,繼續大幅下跌。化工產品價格近期一直在下跌,相關上市公司的業績拐點出現,煙臺萬華(資訊 行情 論壇)和揚子石化(資訊 行情 論壇)等遭到持續殺跌。

    應該說,隨著市場的連續下跌,市場存在超跌反彈契機,若能借助一定消息面的變化,市場有望弱市反彈,但是若政策面沒有明確支持,加上場內資金匱乏,主動追高買盤的不足,盤中超跌反彈高度較為有限。因此,我們認為大盤短線弱勢調整趨勢仍將維持,股指圍繞1050點震蕩的可能性較大,仍有向下尋求新的平臺支撐可能。當然,在千點大關區域,政策調控、干預的可能性比較高。股權分置改革首批試點公司將從本周末以后陸續進入投票表決階段,目前流通股股東和非流通股股東還存在很大分歧,雖存在較大變數但逐漸接近明朗。近期盤中熱點炒作集中在小市值的超跌股上面,說明只是盤中存量資金所為,缺乏增量資金的支持。在目前信心缺失和資金嚴重匱乏的市場,依靠場內資金所形成的平衡是暫時的、脆弱的,沒有政策的支持,靠市場存量資金難以形成較有力度的反彈行情。只有有效吸引場外增量資金介入才能恢復市場信心,只有平準救市資金入市才能出現實質性的反彈轉機。操作上建議投資者以回避風險為主。

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