日前,5家企業獲準發行短期融資券。根據央行在此前公布的《短期融資券管理辦法》,集合理財產品和基金有資格在銀行間債券市場投資企業短期融資券。

    由于短期融資券收益率較高,而風險較低,因此對于券商集合資產管理計劃尤其是限定性計劃來說,這顯然是一個難得的好品種。那么,集合理財能否掘到這"第一桶金"呢?

    收益可觀風險低

    首批7只短期融資券,其收益率要比同期限的央行票據高出約80個基點,一年期的收益率穩定在2.92%,9個月的為2.7%,6個月的為2.59%,3個月的為1.98%。

    而這幾只企業融資券的風險也是相當的低,發行人普遍資質優越,信用評級相當出色,比如標準普爾給予華能國際(資訊 行情 論壇)的評級等同于中國的國家評級。因此,成為目前眾多機構競相追逐的搶手品種。

    對于券商集合資產管理計劃來說,在現有難以樂觀的投資形勢下,難得碰到這么一個好品種。已經公開的券商集合理財計劃,設定的預期收益率均不低,比如中金的集合資產管理計劃經初步測算,其預期年投資回報達到6%左右。

    但是,低迷的股市、收益率節節下跌的債市,還有可能暫停的IPO發行,都讓券商集合理財的預期收益率"難以預期"。

    因此,短期融資券無疑成為他們眼中的"一桶金"。

    競爭尤為激烈

    然而,"掘金"意識并不僅限于券商集合理財產品。

    此次,發行總額達到109億元的首批企業短期融資券,甫一亮相,就被各路機構一掃而空,發行利率大部分落在定價區間的下限,投標金額基本上清一色達到上限,火爆程度不言而喻。

    業內人士表示,目前眾機構面臨的情況是,守著資金無處投資。銀行間債券市場上短期限品種幾乎成為稀缺供給,大量的需求直指3年期以下的品種。

    而券商集合理財計劃的期限基本上都是2-3年,所以在債市的投資品種上面臨激烈競爭,對于像此次短期融資券這樣的優質品種競爭尤為激烈,那些有資金優勢的機構則更容易拿到債券。而券商集合理財計劃最大規模不超過35億元,現已成立的均在15億元以下,所以其投標量將不占優勢。

    而就日后的融資券交易來說,集合理財產品也不太可能再拿到這類品種。據業內人士分析,由于短期融資券資質優良,收益率高,因此中標機構很可能選擇持有到期,預料流動性較差。

    由此來看,盡管集合理財計劃有資格投資短期融資券,但是短期來說,集合理財計劃能否從短期融資券尤其是高品質的融資券中掘"一桶金"尚存疑問。