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資產重組3年后首次宣布再融資計劃自2002年4月重組完畢、主營變更后，國投電力（原“湖北興化”，600886.SH）3年來在二級市場一直未予再融資。而今由于并購計劃的資金緊張，即使市場已極度低迷，公司還是拋出了擬增發方案。昨天（24日），國投電力宣布，計劃增發3億股A股，籌集20億元資金，主要用于收購5家國內電力公司的股份。公司同時稱，將在獲得股東大會批準后的1年內增發新股。國投電力此次收購的5家電廠權益分別為：廈門華夏國際電力發展有限公司（下稱“華夏電力”）35%股權、淮北國安電力有限公司（下稱“
國安電力”）35%股權、國投北部灣發電有限公司（下稱“北部灣公司”）55%股權、投資徐州華潤電力有限公司二期工程、支付收購國投曲靖發電有限公司44%股權的剩余款項。其中，前兩者受讓方均是國家開發投資公司。中國電力企業聯合會秘書長王永干表示，盡管2005年國內電力短缺問題有所緩解，但總體來看電力仍然供不應求。據其預測，今年2、3、4季度峰荷供需缺口預計仍將達到11.5GW（1000兆瓦）、20GW~25GW和7GW。預計今年新增裝機容量將達到70GW，上半年新增30GW。“正是在這種電力缺口依然趨緊的情況下，國投電力才下大氣力并購電廠資源的。”聯合證券投資分析師羅壽剛表示，“同時，在煤炭聯動中，國投電力在火電股中受益最大也是其進行大膽擴張的重要因素。”4月30日，發改委發出通知，公布了市場期待已久的煤電價格聯動實施方案。按此方案，自5月1日起全國銷售電價平均每千瓦時提高2.52分錢。上網電價的調整方案則下發到各個區域電網，區域電網內部又分省份給出平均調整幅度，在各省內再根據不同電廠和機組的情況具體提價。羅壽剛指出，由于國投電力的火電廠多位于甘肅和云南，受到煤價上漲的壓力較小，而電價調整則明顯提高該公司的經營業績。在此次國投電力公布的申請增發方案中，同時公布了收購計劃中前3家電廠的經營狀況。其中，華夏電力和國安電力兩家公司資產質量極為優秀，2004年全年凈利潤分別達到了33970萬元和20813萬元，同比分別增長379.53％和34.76％。按照35％股權計算，如果收購成功，兩個電廠在2006年將能給國投電力貢獻近2億元的凈利潤，這占到了國投電力2004年凈利潤的60％。而相比較，北部灣公司的盈利狀況則相對較差，2004年主營收入只有4288萬元，全年虧損3325萬元。德鼎投資研究員朱澄宇表示，綜合此次收購項目的整體來看，對于未來公司的業績增長預期還是利大于弊，正面的意義更大些。尤其是華夏電力和國安電力如果收購成功，還將可能成為未來公司重要的利潤增長點。不過他同時指出，由于近期股市非常低迷、連創新低，整個市場對于再融資等負面因素均非常敏感，再加上增發決議有效期均為自股東大會批準起一年內有效，即股東大會通過后一年內隨時都可能實施增發計劃，所以中短期來看對于公司股價將形成一定的負面影響。24日，國投電力股價跳空低開后一直低位運行，盤中最大跌幅曾超過7％，最后以6.77元報收，跌幅3.97％。當日上證綜指小幅上漲0.28％。
（信息來源：機械電子頻道子站）
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