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由國(guó)資委和財(cái)政部聯(lián)合起草的《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓暫行規(guī)定》日前已正式公布�！兑�(guī)定》對(duì)企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓提出了規(guī)范性要求，對(duì)管理層出資受讓企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)的條件、范圍等進(jìn)行了界定，并明確了相關(guān)各方的責(zé)任�！兑�(guī)定》明確，上市公司國(guó)有股權(quán)不向管理層轉(zhuǎn)讓。管理層不得采取信托或委托等方式間接受讓企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)。
在法制化未完善前，一切ＭＢＯ都應(yīng)該停止
香港經(jīng)濟(jì)學(xué)家郎咸平表示，法律總是以規(guī)則的形式最先出現(xiàn)的，國(guó)資委的新規(guī)定是法制進(jìn)程的第一步，這是非常正確的決定。他說(shuō)，中小型企業(yè)的ＭＢＯ要有條件地進(jìn)行，但是至高無(wú)上的原則就是必須以法制化為前提。除非新的規(guī)定能夠堵住所有漏洞，確保國(guó)有資產(chǎn)不被侵失，否則一切ＭＢＯ都應(yīng)該停止。
管理層收購(gòu)要有操作空間
上海榮正投資咨詢公司董事長(zhǎng)鄭培敏認(rèn)為，管理層收購(gòu)本身就意味著管理層要對(duì)企業(yè)擁有控制權(quán)，如果把這個(gè)比例作了限制，也就談不上管理層收購(gòu)了。他說(shuō)，從文件的大多數(shù)規(guī)定看，今后管理層收購(gòu)在操作層面上更為嚴(yán)格了，但在實(shí)際操作中，必須有一定的操作空間，管理層收購(gòu)在中國(guó)本身就是一件正在探索的事，每家企業(yè)的情況都不一樣，如果在這樣的紅頭文件中就把操作的空間都“卡死”了，企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓也就無(wú)從談起了。
管理層收購(gòu)并不能隨心所欲
燕京華僑大學(xué)校長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)學(xué)家華生認(rèn)為，雖然在文件中沒(méi)有規(guī)定股權(quán)轉(zhuǎn)讓比例的上限，但并非管理層想買(mǎi)多少就買(mǎi)多少。文件僅僅是為管理層提供了這樣一個(gè)機(jī)會(huì)，就是在企業(yè)改制的過(guò)程中，有機(jī)會(huì)對(duì)企業(yè)進(jìn)行管理層收購(gòu)，至于能收購(gòu)到多少，還要看原來(lái)的國(guó)有資產(chǎn)出資人愿意轉(zhuǎn)讓多少股權(quán)。他說(shuō)，即使有了這樣一個(gè)規(guī)范性文件，管理層收購(gòu)的過(guò)程仍比較復(fù)雜，在運(yùn)用時(shí)需要小心控制，在國(guó)企改制中也不宜過(guò)多采用。
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