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阮華
深圳一家老牌證券周刊，其編制的中期好淡指數創下歷史新低（采集對象多是些各方有影響的資深人士），這證實了中國股市的確面臨極嚴峻的時刻。但在看淡中期走勢的同時，亦隱含著對于中期走淡之后轉好的預期，所謂否盡泰來，又未嘗不是好事。問題在：在這樣預期高度一致的后面，是否還存在什么變數？
市場往往喜歡與大多數人作對。一種可能是：先給以顏色，否定大多數人的這種判斷，待他們對自己的看法產生動搖時，再將他們放棄的判斷還給他們———市場的脾氣都讓大多數人摸透了，就不成其為市場了。
中期以后的走勢會是什么性質呢？我們又聽到了久違的牛市召喚者的呼聲。可惜的是，我們從來沒有看到過他們對于熊市精確預見，因此他們對于牛市藍圖描繪的準確性也就成疑。大概只有到他們對于預言牛市不再感到興趣之日（如果他們還未被市場消滅的話），才是老熊真正壽終正寢之時。
筆者早在2001年就曾著文指出，對于牛了十三四年（從上世紀80年代末算起）的中國股市，熊三年很正常，熊五年不算多，就是熊八年也并非完全不可能的。假若由2001年的歷史大頂至今的調整如筆者兩年前所料只是在走大A浪，那末期后展開的就不過是披著牛皮、以消滅殘存的死多頭為己任的大B浪了。但錢是一樣可以賺的，這點與判其為牛無異，所不同者是前者知道見好就收。
轉回短期走勢，技術上宜關注兩點：a，空間方面作為“5·19”行情的起點1047點。早在年初深證綜指首破“5·19”行情起點308點時，筆者就寫過：根據諸指數走勢須同步印證原則，滬綜指是遲早要到1047點的。雖然大家常指責滬綜指失真，然而在熊市后期滬綜指多少要還因虛增而失真的賬。1047點作為一個重要技術位，肯定會有爭持，這爭持將表現為環繞1047-1050點上下作階段性的拉鋸。考慮到噪音干擾與熊市超跌的因素，短期擊穿的概率甚大，但這并不意味著1047-1050點的位置就不重要了。就算短暫跌破，也會很快回抽到這個位置來。在獲得成交支持的條件下，仍然有可能試筑一短中期底部。至于概率的高低，可以深綜指收市是否能守穩（而非有效跌破）255點作為參照。
b，時間方面，6月上旬的前半段仍屬以“5·19”為板塊的次中級重要時間窗的范圍。然而假若屆時行情仍無起色，那就要注意了。“時間窗”能否正常打開，一取決于空間是否產生劇烈波動；換言之，股指的大幅下挫引起的振蕩會激發時間窗開啟；二取決于成交的變化，無論是萎縮至地量頻現或放量，皆意味著多空量能的轉換已產生臨界點，其釋放的動力將撞擊“時間窗”如期打開。但在熊市中，由于受市場信心影響量能的積累甚慢，常常發生“時間窗”后移以至關閉的情況，故此操作上切忌操之過急，以免過早跌落空頭陷阱。
以上所述各點具體到本周，雖有急跌的苗頭（尤其是周一），周成交亦萎縮至1月中旬以來最低，但似乎仍欠火候。看來行情是否仍有轉機，要將寶押在下周了。
（曉航／編制）（來源：金羊網）
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