本周滬深兩市再現黑色一星期,暴跌4.30%,尤其是基金重倉的強勢二線藍籌股更是接二連三地跌下股價神壇,列于跌幅榜前列,而有些超跌股卻出現了大漲走勢,如何看待這一資金動向呢?

    本周滬綜指創下了近6年的新低,周五的最低價點位已達到1050.06點,離1047點的5·19行情起始點位僅一步之遙。對短線游資而言,這就醞釀著機會,最大的 利好就是股指的歷史低位。畢竟在如此點位上做多沒有什么政策性風險,還有可能得到部分深套資金的呼應。

    因此,我們發現一度作為市場空頭的游資成為市場堅定的多頭,他們做多的對象主要有兩個:一是超跌且基本面有變化的個股。比如說本周持續暴漲的豫能控股(資訊 行情 論壇),因為該股超跌再加上電價提升,股價暴漲兩個漲停板。而新太科技(資訊 行情 論壇)則因前董事長未被批捕而出現了放量筑底反彈的走勢。在歷史低位區域,每一個超跌低價股都是一個做多品種,就看有沒有相應的借口。二是產業政策有所變化的個股。本周末科技股的反彈,就是因為市場傳來3 G牌照發放的信息,一下子激發了游資的敏感的神經。于是乎,我們在本周末看到了大唐電信(資訊 行情 論壇)、東方通信(資訊 行情 論壇)等與3 G有關的個股出現在漲幅榜上,甚至中國聯通(資訊 行情 論壇)也一度出現了急升的走勢。

    今年以來,基金在高速公路等二線藍籌股中一直抱團取暖,有業內人士一針見血地指出這僅僅是一時的現象,其后果可以用一句老話來形容:夫妻本是同林鳥,大難臨頭各自飛。果不其然,近期基金重倉股接二連三地成為大盤做空的炸彈,以前基金抱團取暖的抗跌走勢頓時瓦解�？梢灾v是遇到利好也跌,遇到利空也跌。高速公路在本周就有營業稅從5%降到3%的利好,但中原高速(資訊 行情 論壇)、現代投資(資訊 行情 論壇)等個股均出現急跌走勢；紡織行業的關稅調整則一下子撥動了基金已經極其脆弱的心態,股價也持續暴跌,魯泰 A、雅戈爾(資訊 行情 論壇)等均顯示了領跌特征。

    如此走勢再一次說明,基金重倉股的趨勢已發生了根本性的變化。這主要緣于兩方面的因素:一是股權分置所帶來的估值紊亂,沖擊了目前基金持倉的心態。有些基金重倉股會因為補償不多而喪失比價優勢,有些則可能補償較多而有比價優勢。但在面紗未完全揭開之前都是未知數。所以,基金也就采取了"寧可錯殺而不可不殺"的操作思路。二是行業政策的變化的確有可能對相關個股的估值產生極大的限制,比如說MDI價格的變化讓煙臺萬華(資訊 行情 論壇)的未來成長空間黯然失色,又怎么能夠讓基金繼續抱團取暖呢?用媒體披露的一位基金經理的話來說,就是在行業條件變化時抱團取暖就是抱著不定時的炸彈睡覺。

    基金改變了抱團取暖的策略后,基金重倉股就出現了分化,也就出現了機會。道理很簡單,基金"寧可錯殺也不能不殺"的思路,使得一些前期抗跌的重倉股在暴跌之后迅速具備了投資價值。這其實包括兩類個股:

    一是行業政策變化并擁有內在發展競爭力的上市公司。比如說紡織品關稅的提升對湖北邁亞(資訊 行情 論壇)等產品主要面向國內市場的個股就沒有太大的影響。即便從事出口業務但擁有自主定價能力的上市公司,也不會過分受到影響,比如魯泰 A等,難怪出現了人壽資產(機構專用席位)買入的信息。另外,醫藥股中的恒端醫藥、金陵藥業(資訊 行情 論壇)、鑫富藥業(資訊 行情 論壇)等個股,也是如此。

    二是基本面沒有過分變化但僅僅因為前期抗跌而下跌的個股。這類個股也有一定的機會,比如古越龍山(資訊 行情 論壇),在22倍市盈率時可能估值偏高,但經過持續下跌只有20倍市盈率了,估值就趨于合理了。此類個股尤其體現在高速公路股中,經過持續下跌其估值又趨合理,又會成為基金補倉或加倉的理由,此類個股的再度下跌可能不大,又將成為理想的避風港,值得投資者關注。