內容摘要

    2004 年，全國各地區(qū)1認真貫徹黨中央、國務院關于加強和改善宏觀調控的總體要求，樹立科學的發(fā)展觀，加快推進經濟結構調整和增長方式轉變。東、中、西部地區(qū)2經濟均保持了平穩(wěn)較快發(fā)展勢頭，經濟發(fā)展中的不穩(wěn)定、不健康因素得到一定抑制，經濟活力有所增強，區(qū)域經濟一體化進程加快。

    投資需求高位回落，消費需求趨于活躍,總體看國內需求保持較快增長。2004 年，各地區(qū)城鄉(xiāng)居民收入特別是農村居民收入有了較大幅度提高，帶動了消費需求較快增長。與此同時，在加強和改善宏觀調控政策的作用下，全國大部分地區(qū)固定資產投資呈高位回落態(tài)勢，中部地區(qū)投資增長相對較快。進出口繼續(xù)快速增長，特別是西部地區(qū)進口和利用外資明顯加快。

    各地區(qū)三大產業(yè)全面發(fā)展。2004 年，一系列支持“三農”的政策得到落實，農業(yè)生產出現(xiàn)重要轉機，河南、黑龍江、內蒙古等農業(yè)大省的農業(yè)增加值增速高達10%以上。各地區(qū)工業(yè)生產均呈現(xiàn)強勁的增長勢頭，工業(yè)增加值增速在20%以上的省份多達20 個。第三產業(yè)發(fā)展相對平穩(wěn)，各地增速在9-14%之間，浙江、江蘇、內蒙古分別列增速的前三位。

    通貨膨脹壓力加大。2004 年，14 個省份的居民消費價格上漲幅

1 注：本報告未包括香港、澳門特別行政區(qū)和臺灣地區(qū)的情況和數(shù)據(jù)。

2 注：東部地區(qū)包括北京、天津、河北、遼寧、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東、海南11 個省份；
中部地區(qū)包括山西、吉林、黑龍江、安徽、江西、河南、湖北、湖南8 個省份；西部地區(qū)包括廣西、重慶、
四川、貴州、云南、西藏、陜西、甘肅、寧夏、內蒙古、青海、新疆12 個省份。

    度超過4%，其中10 個省份來自中西部地區(qū)，漲幅最高的分別是云南（6%）、河南（5.4%）和湖南(5.1%)。北京（1%）、上海（2.2%）和天津（2.3%）的居民消費價格漲幅最低。值得關注的是部分地區(qū)生產資料價格漲幅較大，原材料購進價格與工業(yè)品出廠價格之間的差距逐步拉大，遼寧、上海、天津、北京和福建的原材料購進價格與工業(yè)品出廠價格漲幅之差高達10%以上。東部地區(qū)的勞動力市場出現(xiàn)了結構性的供需矛盾，勞動力工資成本趨于上升。

    多數(shù)地區(qū)房地產開發(fā)投資和房地產信貸增幅逐步回落，但仍在高位運行，房地產價格趨升。2004 年，房地產開發(fā)投資增速在50%以上的省份有3 個，增速在30%-40%之間的省份有15 個。35 個大中城市中，房屋銷售價格增幅超過10%的省份有9 個，分別為沈陽、上海、南京、青島、寧波、重慶、天津、杭州和濟南。

    2004 年，中國人民銀行繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，金融宏觀調控取得明顯成效，金融支持經濟的作用也得到有效發(fā)揮。貸款增速呈高位回落態(tài)勢，其中東部地區(qū)回落明顯。城鄉(xiāng)儲蓄存款增速先降后升，中西部地區(qū)儲蓄存款增長較快。此外，由于中長期貸款快速增長，各地區(qū)普遍存在“短存長貸”的期限錯配問題。

    各地區(qū)金融運行平穩(wěn)。銀行業(yè)資產增長較快，盈利大幅增加，特別是東部地區(qū)資產盈利水平相對較高；票據(jù)承兌業(yè)務發(fā)展較快，民間融資趨于活躍。金融機構貨幣市場和資本市場交易活躍，東部地區(qū)占有全國銀行間貨幣市場交易量的絕對份額，中部地區(qū)證券交易和股票市場融資增加明顯。期貨黃金市場交易呈現(xiàn)強勢，創(chuàng)新業(yè)務不斷推出。各地區(qū)保險業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，保險密度有所上升；保險業(yè)結構發(fā)生較大變化，財產險發(fā)展迅速。總體看，全國大部分地區(qū)直接融資比重偏低，融資結構有待改善。

    在國民經濟總體呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢的同時，各地區(qū)普遍存在固定資產投資反彈壓力、能源和交通的“瓶頸”制約、生產資料價格較快上漲、信貸結構矛盾突出等矛盾和問題。2005 年，各地區(qū)應繼續(xù)按照黨中央、國務院的統(tǒng)一部署，認真貫徹各項宏觀調控政策，切實轉變經濟增長方式；要依據(jù)各自特點，充分發(fā)揮比較優(yōu)勢，同時加強區(qū)域經濟合作，東中西互動，實現(xiàn)全國經濟的全面、協(xié)調、可持續(xù)發(fā)展。

    目錄

    內容摘要.....................................I

    第一部分金融運行情況.......................1

    一、各地區(qū)金融運行平穩(wěn),金融改革開放穩(wěn)步推進............................ 1

    （一）各地區(qū)存款穩(wěn)步增長，存款結構差異明顯............................... 1

    （二）各地區(qū)貸款增速回落明顯，但中長期貸款占比攀升....................... 3

    （三）票據(jù)承兌業(yè)務發(fā)展較快，票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務地區(qū)差異明顯..................... 6

    （四）利率水平有所上升，人民幣貸款利率浮動水平地區(qū)差異較大............... 7

    （五）金融改革穩(wěn)步推進，農信社改革取得明顯成效........................... 8

    （六）金融對外開放進一步深化，外資金融機構業(yè)務發(fā)展較快................... 9

    二、金融市場平穩(wěn)發(fā)展，直接融資比重有待進一步提高....................... 10

    （一）東部地區(qū)金融機構拆借與回購交易活躍................................ 10

    （二）中部地區(qū)證券交易額和股票籌資增加明顯.............................. 11

    （三）期貨創(chuàng)新業(yè)務不斷推出，黃金交易呈現(xiàn)強勢............................ 12

    （四）各地保險業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，保險業(yè)結構發(fā)生較大調整........................ 13

    （五）直接融資比重較低，民間融資趨于活躍................................ 14

    第二部分經濟運行情況......................18

    一、各地區(qū)內需保持較快增長，西部地區(qū)外向型經濟加速..................... 19

    （一）大部分地區(qū)固定資產投資高位回落，中部地區(qū)投資增長相對較快.......... 19

    （二）各地區(qū)居民收入增速加快，消費需求趨于活躍.......................... 24

    （三）進出口繼續(xù)快速增長，西部地區(qū)進口和利用外資明顯加快................ 25

    （四）各地財政收支增長較快，財政支出進一步向西部地區(qū)傾斜................ 27

    二、各地區(qū)三次產業(yè)全面發(fā)展.......................................... 27

    （一）農業(yè)生產出現(xiàn)重要轉機，農業(yè)結構進一步優(yōu)化.......................... 27

    （二）工業(yè)經濟增勢強勁，振興東北老工業(yè)基地開局良好...................... 28

    （三）多數(shù)地區(qū)服務業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，但比重仍需進一步提高...................... 30

    三、居民消費價格和工業(yè)品出廠價格普遍上漲，部分地區(qū)勞動力成本有所提高..... 30

    四、熱點行業(yè)：房地產、煤炭和電力..................................... 35

    （一）房地產投資和信貸增幅回落，東部地區(qū)房價上漲明顯.................... 35

    （二）中西部地區(qū)煤炭、電力行業(yè)快速發(fā)展.................................. 37

    第三部分預測與展望........................38

    專欄

    專欄1：正確認識民間融資的補充作用...................................... 15

    專欄2：工業(yè)企業(yè)庫存狀況................................................ 21

    專欄3：勞動力成本上升壓力顯現(xiàn).......................................... 32

    圖

    圖1：2004 年各地區(qū)金融機構本外幣各項存款余額及增長率.................... 2

    圖2：2004 年各地區(qū)金融機構本外幣各項貸款余額及增長率.................... 4

    圖3：2004 年各地區(qū)金融機構銀行間市場同業(yè)拆借情況....................... 10

    圖4：2004 年各地區(qū)金融機構銀行間債券市場質押式回購交易情況............. 11

    圖5：2004 年各地區(qū)地區(qū)生產總值及增長率................................. 18

    圖6：2004 年各地區(qū)城鎮(zhèn)固定資產投資及增長率............................. 20

    圖7：2004 年各地區(qū)社會消費品零售總額及增長率........................... 25

    圖8：2004 年各地區(qū)外商實際直接投資額及增長率........................... 26

    圖9：2004 年各地區(qū)主要價格指數(shù)......................................... 31

    圖10：2004 年各地區(qū)房地產開發(fā)投資完成額及增長率........................ 36

    圖11：2004 年全國35 個大中城市房地產價格指數(shù)........................... 36

    表

    表1：2004 年末各地區(qū)金融機構本外幣存款分布和結構情況表.................. 2

    表2：2004 年末各地區(qū)金融機構本外幣貸款結構情況表........................ 4

    表3：銀行間貨幣市場交易區(qū)域分布情況表.................................. 11

    表4：2004 年二季度廣東省部分職業(yè)勞動力缺口情況表....................... 33

    第一部分金融運行情況

    2004 年，全國各地區(qū)金融宏觀調控取得明顯成效，金融平穩(wěn)運行。存貸款增幅有不同程度回落，貸款增長基本能滿足當?shù)亟洕�發(fā)展的需要。金融市場穩(wěn)步發(fā)展，金融改革開放取得新進展。

    一、各地區(qū)金融運行平穩(wěn),金融改革開放穩(wěn)步推進

    2004 年，全國各地區(qū)金融機構業(yè)務發(fā)展較快，盈利大幅增長。部分省份，如四川、山西、內蒙古、江蘇、湖南、浙江、甘肅等地，金融機構資產增長速度超過15%。全國約90%的省份的金融機構實現(xiàn)了賬面盈利。東部地區(qū)的北京、上海、江蘇、福建、廣東等地的金融機構賬面利潤的增長超過50%；中西部大多數(shù)地區(qū)金融機構扭虧為盈，并且盈利增加明顯，如甘肅金融機構實現(xiàn)1984 年以來的首次整體盈利，湖北金融機構實現(xiàn)賬面盈利同比增加30.5 億元，湖南金融機構實現(xiàn)賬面利潤同比增加34.1 億元。東部地區(qū)是金融機構盈利的主要來源，賬面利潤總額（不含各商業(yè)銀行總行北京總部數(shù)據(jù)）占全國的80%左右。東部地區(qū)金融機構資產利潤率最高、西部次之、中部最低,其中浙江、上海、北京等地金融機構資產利潤率（賬面）居全國前列。

    （一）各地區(qū)存款穩(wěn)步增長，存款結構差異明顯

    2004年，全國大部分地區(qū)金融機構存款增速出現(xiàn)回落，但除黑龍江外，各省份金融機構本外幣存款增速仍保持在10%以上并高于當?shù)亟洕�增長速度，其中19個省份金融機構本外幣存款增速超過全國15.3%的平均水平。從存款余額和增量看，東部地區(qū)的廣東、北京、上海、江蘇和浙江分別位居全國前5位。

    圖1：2004 年各地區(qū)金融機構本外幣各項存款余額及增長率

    資料來源：中國人民銀行各分行、省會（首府）城市中心支行、營業(yè)管理部

    表1：2004 年末各地區(qū)金融機構本外幣存款分布和結構情況表

    單位：%

    項目                                東部   中部   西部   全國水平
    本外幣存款余額占全國的比重          63.9   18.1   15.3         —
    人民幣企業(yè)存款余額占全國的比重      68.6     14   14.7         —
    人民幣儲蓄存款余額占全國的比重      58.9     23   16.8         —
    人民幣存款余額/本外幣存款余額       93.9   97.8   98.6         95
    人民幣企業(yè)存款余額/人民幣存款余額   36.1     26   32.2       33.6
    人民幣儲蓄存款余額/人民幣存款余額   43.7   60.3   52.1       47.4

    注：由于東、中、西部數(shù)據(jù)不含各商業(yè)銀行總行直存直貸數(shù)據(jù)，因此東、中、西相關指標占比加總不等于100%。

    數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行各分行、省會（首府）城市中心支行、營業(yè)管理部

    從存款的區(qū)域分布看，大部分存款集中在東部地區(qū)，特別是企業(yè)存款。主要有以下幾方面原因：一是“總部效應”。企業(yè)集團總部一般匯集了集團內部的大量資金，存于總部所在地銀行機構，而東部地區(qū)集中了大部分的企業(yè)集團總部，這種“總部效應”導致企業(yè)存款大量集中在東部地區(qū)；二是“富人效應”。東部發(fā)達省份人口眾多，經濟發(fā)展水平高，高收入人群大量集中于此，“富人”的存款自然大量集中在東部地區(qū)；三是“流動人員效應”。由中西部地區(qū)流動至東部地區(qū)的進城務工人員一般將收入存在工作所在地銀行機構，對存款的地區(qū)分布也有一定影響。2004年末，東、中、西部全部金融機構本外幣各項存款余額占全國的比重分別為63.9%、18.1%和15.3%。

    東、中、西部地區(qū)的存款結構存在較大差異。一是東部地區(qū)外幣存款的比重明顯高于中西部。2004年末，東、中、西部外幣存款余額占本外幣存款余額的比重分別為6.1%、2.2%和1.4%，反映了各地區(qū)外向型經濟程度的差異。二是在人民幣存款中，中西部地區(qū)的儲蓄存款所占比重遠高于東部地區(qū)，但企業(yè)存款所占比重低于東部地區(qū)，在一定程度上反映了中西部地區(qū)的直接投資渠道較為狹窄。

    （二）各地區(qū)貸款增速回落明顯，但中長期貸款占比攀升

    貨幣信貸調控取得明顯成效，大部分省份貸款增速呈“高增長一快回落—緩回升”的走勢。2004 年末，全國一半以上地區(qū)的金融機構本外幣各項貸款的增速位于10—20%區(qū)間，貸款投放基本適應各地經濟發(fā)展的需求。

    東部地區(qū)貸款增速回落幅度大于中西部。浙江、上海、廣東、遼寧金融機構本外幣各項貸款余額增幅分別較上年回落20.5、7.9、7.2和5.9 個百分點。中西部地區(qū)部分省份貸款增速回落幅度相對較小或呈現(xiàn)恢復性增長。西藏、安徽、廣西、江西、內蒙古、吉林、貴州等地本外幣或人民幣貸款增速同比有所提高或貸款增加額同比有所多增。

    圖2：2004 年各地區(qū)金融機構本外幣各項貸款余額及增長率

    數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行各分行、省會（首府）城市中心支行、營業(yè)管理部

    表2：2004 年末各地區(qū)金融機構本外幣貸款結構情況表

    單位：%

    項目                                    東部   中部   西部
    本外幣余額存貸比（貸款余額/存款余額）   71.9   78.5   77.8
    本外幣中長期貸款余額/本外幣貸款余額     42.9   39.1   49.5
    人民幣貸款余額/本外幣貸款余額           92.6   97.3   98.3
    個人消費貸款余額/人民幣貸款余額         13.8    6.6    9.4
    房地產貸款余額余額/人民幣貸款余額         19    8.4   12.5

    注：由于東、中、西數(shù)據(jù)不含各商業(yè)銀行總行直存直貸數(shù)據(jù)，因而東、中、西相關指標占比加總不等于100%。

    數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行各分行、省會（首府）城市中心支行、營業(yè)管理部

    貸款區(qū)域分布特征與存款類似，貸款主要集中在東部地區(qū)。東、中、西部地區(qū)金融機構本外幣各項貸款余額占全國貸款余額的比重分別為61.6%、19.1%和16.0%。東部地區(qū)貸款在全國的占比低于存款2.3 個百分點，反映出各地金融機構資金運用程度存在一定差異。大部分省份金融機構本外幣余額存貸比例在75%左右，超過80%的有9個省份，低于60%的有2 個省份。總體看，中西部地區(qū)金融機構本外幣余額存貸比明顯高于東部。

    2004 年，部分地區(qū)金融機構的信貸投向出現(xiàn)了一些積極變化，有效支持了社會薄弱環(huán)節(jié)的改善，控制了部分投資過熱行業(yè)的貸款投放。如安徽、遼寧等地農業(yè)貸款增長較快，貴州等地流動資金貸款增長突出，湖南等地下崗失業(yè)人員小額擔保貸款獲得較大發(fā)展，江蘇等省紡織、鋼鐵、水泥、電解鋁等行業(yè)的信貸投放增幅明顯下降。

    個人消費貸款、房地產貸款和基建貸款是拉動大部分省份貸款增加的主要力量。東部地區(qū)和中西部地區(qū)部分省份的個人消費貸款和房地產貸款（含委托性房地產貸款，下同）增長較快，但中部地區(qū)金融機構個人消費貸款和房地產貸款余額占人民幣貸款余額的比重相對較低，僅為6.6%和8.4%，不僅大大低于東部地區(qū)，還遠低于西部地區(qū)。

    各地中長期貸款繼續(xù)快速增長，部分地區(qū)信貸結構失衡較為突出。除個別省份外，各地金融機構本外幣中長期貸款增速一般快于短期貸款10—30 個百分點，信貸資金運用長期化的趨勢明顯。2004 年末，西部地區(qū)金融機構本外幣中長期貸款占其全部貸款的比重接近50%，東部和中部地區(qū)中長期貸款占比也分別達到43%和39%。中長期貸款占比的攀升，將導致金融機構資產負債期限結構不匹配問題日益突出，流動性風險和利率風險上升。

    （三）票據(jù)承兌業(yè)務發(fā)展較快，票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務地區(qū)差異明顯

    2004年，各地票據(jù)承兌業(yè)務發(fā)展較快。個別省份的銀行票據(jù)承兌業(yè)務增長迅猛，寧夏、甘肅、廣西、遼寧的銀行承兌匯票累計簽發(fā)額同比分別增長75.1%、35.6%、30.7%和24%，海南、天津的銀行承兌匯票余額同比分別增長46.5%和35.3%。銀行承兌業(yè)務的快速發(fā)展是對貸款和貼現(xiàn)增速回落的重要補充。

    票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務的地區(qū)差異明顯。由于部分地區(qū)商業(yè)銀行在貸款高速增長后面臨較大的調控壓力，在各商業(yè)銀行總行控制貸款規(guī)模后，首先傾向于壓縮單位收益相對較低的票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務。東部地區(qū)的北京、天津、遼寧、上海、浙江等地的票據(jù)貼現(xiàn)余額同比出現(xiàn)負增長，中西部地區(qū)的河南、湖南、甘肅、寧夏、新疆等省份票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務也出現(xiàn)了一定萎縮，只有少數(shù)東部和大部分中西部省份貼現(xiàn)余額或累計貼現(xiàn)額增加。

    2004年各地區(qū)票據(jù)市場出現(xiàn)了較大變化，一是股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行等中小金融機構積極參與票據(jù)市場競爭，市場份額逐步擴大，如浙江、天津的股份制商業(yè)銀行的承兌匯票簽發(fā)額市場占比在2004年末分別達59.4%和62.0%；二是部分地區(qū)商業(yè)承兌匯票業(yè)務發(fā)展較快，如上海、浙江商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)余額占全部貼現(xiàn)余額的比例在2004年末分別達到30%和13%；三是受商業(yè)銀行資金充裕和再貼現(xiàn)利率提高等因素影響，各地再貼現(xiàn)業(yè)務萎縮。

    （四）利率水平有所上升，人民幣貸款利率浮動水平地區(qū)差異較大

    據(jù)中國人民銀行各分支行監(jiān)測，2004 年全國大部分地區(qū)市場利率水平有所上升，如廣東省金融機構四季度執(zhí)行上浮利率和基準利率的貸款比重分別比二季度提高5.7 個和9.8 個百分點；天津、上海、浙江、福建、山東、湖北、廣西、四川等地金融機構人民幣貸款利率水平或執(zhí)行上浮利率的貸款比重也有所上升。自2004 年10 月29 日起實行存款利率上限管理政策后，各地區(qū)金融機構基本尚未實行存款利率下浮。

    各地區(qū)人民幣貸款執(zhí)行上浮或下浮利率的比例存在較大差別。總體上，中西部地區(qū)金融機構人民幣貸款執(zhí)行基準利率的比重相對較高，執(zhí)行下浮利率的比重相對較低；而東部地區(qū)的上海、廣東、天津、福建、遼寧2004 年新發(fā)放貸款中執(zhí)行下浮利率的比重分別達到44%、31%、28.6%、27.6%和26.3%，貸款利率下浮比重較高。人民幣貸款利率浮動幅度的不同反映了各地區(qū)金融競爭程度和金融機構貸款定價能力的差異。由于農信社在農村金融市場處于相對壟斷地位、其運營成本和客戶風險程度較高，各地區(qū)農信社貸款絕大部分執(zhí)行上浮利率，大部分地區(qū)農村信用社執(zhí)行上浮利率的貸款比重在90%以上，反映出農村地區(qū)的資金風險溢價水平高，并且缺乏有效的市場競爭。

    外幣存貸款利率呈波動上揚態(tài)勢。如廣州3 個月美元存款加權平均利率從3 月份開始逐月攀升，12 月份達到全年最高點2.0％，比3月份的最低點升高1.2 個百分點；浙江2004 年末一年期固定利率美元貸款加權平均利率為3.96％，同比提高1.03 個百分點；廣西按3個月浮動的一年期浮動利率美元貸款加權平均利率為4.2%，達到全年最高。

    （五）金融改革穩(wěn)步推進，農信社改革取得明顯成效

    商業(yè)銀行改革和重組工作穩(wěn)步推進。據(jù)中國人民銀行各分支行調查了解，中國銀行、中國建設銀行、交通銀行各省市分行正按照各自總行的部署深化股份制改革工作，重點加大了不良資產剝離和處置工作的力度，三家銀行各省市分行的不良資產率均有明顯下降。同時，地方性金融機構的并購重組工作也在探索之中。2004 年興業(yè)銀行成功收購了佛山市商業(yè)銀行；浙商銀行完成重組，成為我國第12 家股份制商業(yè)銀行；浙江省城市信用社退出市場進程明顯加快。

    農村信用社改革試點工作進展順利。2003 年，國務院決定在吉林、山東、江西、浙江、江蘇、陜西、貴州、重慶8 個省（市）進行農村信用社改革試點。隨著農村信用社改革試點資金支持方案及各項扶持政策逐步落實，農村信用社歷史包袱得到初步化解。截至2004年末，對8 省（市）農村信用社的專項資金支持基本到位，共有620個縣（市）認購專項票據(jù)356 億元，1 個縣（市）獲得專項借款1.2億元。8 省（市）改革試點已取得了階段性成果，改革正在向縱深推進。農村信用社資本充足率有所提高，不良貸款比例逐步下降，經營狀況明顯改善，支農服務功能有所增強，省級管理體制及產權制度改革穩(wěn)步推進，部分信用社在加強內部管理、強化信息披露方面進行了有益的探索。截至2004 年末，共組建完成23 家農村商業(yè)銀行和農村合作銀行，另有25 家農村商業(yè)銀行和農村合作銀行獲準籌建；有164個縣市已經完成以縣市為單位統(tǒng)一法人，另有204 個縣市獲準籌建。同時，根據(jù)國務院的部署，2004 年8 月，農村信用社改革試點范圍進一步擴大到北京、天津等21 個省（區(qū)、市）。總體看，21 省（區(qū)、市）改革試點工作開局良好，進展順利。截至2004 年末，20個省（區(qū)、市）都已制定和上報了改革試點實施方案，并經國務院批準實施。

    （六）金融對外開放進一步深化，外資金融機構業(yè)務發(fā)展較快隨著我國金融對外開放步伐的加快，2004 年我國外資金融機構業(yè)務發(fā)展較快，中、外資金融機構的競爭與合作逐步加強。天津、上海、深圳等地外資金融機構存貸款業(yè)務呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。2004 年天津市獲準經營人民幣業(yè)務的外資金融機構8 家，年末人民幣貸款余額17.2 億元，同比增長143.8%。2004 年末，上海市外資銀行及財務公司（總數(shù)75 家，同比增加13 家）中的絕大多數(shù)已開始經營人民幣業(yè)務，本外幣存、貸款余額同比分別增長40.5%和54.7%，大大高于同期中資金融機構存貸款增長速度；上海市外資金融機構資產占當?shù)氐氖袌龇蓊~已由2003 年末的10.3%上升至2004 年末的12.4%。深圳市2004 年末外資金融機構本外幣貸款余額404.2 億元，比年初增長43.7%。山東有3 家外資金融機構被批準開辦人民幣業(yè)務，年末人民幣存貸款余額分別為1.8 億元和0.8 億元。浙江、福建、四川、云南等地金融對外開放步伐也明顯加快。

    二、金融市場平穩(wěn)發(fā)展，直接融資比重有待進一步提高

    （一）東部地區(qū)金融機構拆借與回購交易活躍

    2004 年,東部地區(qū)各金融機構積極參與貨幣市場交易，占有全國銀行間貨幣市場交易量的絕對份額。東部地區(qū)金融機構信用拆借、現(xiàn)券交易和質押式回購的交易量分別占全國的90.4%、93.6%和87%，在信用拆借、現(xiàn)券交易、質押式回購交易中，交易額均位列全國前3 位的是北京、上海和廣東。上海、浙江、山東、重慶和內蒙古等地的金融機構在買斷式回購交易中較為活躍。北京和上海是主要的資金凈融出地區(qū)，其他省份基本上為資金凈融入地區(qū)。2004 年，中部和西部地區(qū)金融機構分別從銀行間市場凈融入資金1.03萬億元和0.95 萬億元。

    圖3：2004 年各地區(qū)金融機構銀行間市場同業(yè)拆借情況

    數(shù)據(jù)來源：中國貨幣網

    圖4：2004 年各地區(qū)金融機構銀行間債券市場質押式回購交易情況

    數(shù)據(jù)來源：中國貨幣網

    表3：銀行間貨幣市場交易區(qū)域分布情況表

    單位：%

                          2004年                                         2003年
             拆借        質押式回購        現(xiàn)券交易        拆借         質押式回購       現(xiàn)券交易
           拆入   拆出   正回購   逆回購   買入   賣出   拆入   拆出   正回購   逆回購   買入   賣出
    東部   84.1   96.7     77.7     96.4   94.4   92.8   84.4   97.2       82     96.7   90.3   92.1
    中部     12    2.3     11.2        2    2.8    3.8      8    1.9      8.3      1.7    5.5    4.1
    西部      4    0.9     11.1      1.6    2.8    3.4    7.5    0.9      9.7      1.6    4.2    3.8

    數(shù)據(jù)來源：中國貨幣網

    （二）中部地區(qū)證券交易額和股票籌資增加明顯

    2004 年，我國證券業(yè)進入重要的調整期。滬、深股票市場指數(shù)先揚后抑，滬、深股市全年分別累計成交2.65 萬億元和1.59 萬億元，同比分別增長27.1%和40.5%。深圳證券交易所推出了中小企業(yè)板塊，全年共有38 家公司掛牌上市交易，籌資91.1 億元。

    全國主要省份證券交易額增長較快，中部地區(qū)尤其突出。2004年，中部地區(qū)的山西、湖南、江西、黑龍江和湖北股票基金交易額的增長速度達到或接近40%。東部地區(qū)大部分省份股票基金交易額的增長速度超過20%。

    中部地區(qū)股票市場籌資增加明顯。2004 年末，東部地區(qū)上市公司數(shù)約占全國的60%，中西部分別約占20%，廣東、上海、江蘇、浙江的上市公司數(shù)居全國前列，浙江、廣東、安徽等省2004 年新上市公司較多。主要省份股票籌資額有所增加，東、中、西部地區(qū)股票籌資額占全國的比重分別為61%、26%和13%。湖北、廣東、山東股票籌資額位列全國前3 位，中部地區(qū)的湖北、湖南、安徽股票籌資額增加較多。2004 年內蒙古、湖南、北京等省份發(fā)行了企業(yè)債券，但大部分地區(qū)的企業(yè)未進行債券融資，企業(yè)債券市場有待發(fā)展。

    （三）期貨創(chuàng)新業(yè)務不斷推出，黃金交易呈現(xiàn)強勢

    期貨創(chuàng)新業(yè)務不斷推出，期貨交易增長較快，主要品種價格波動較大。2004 年，上海、大連、鄭州商品（期貨）交易所全年累計交易金額分別為8.4 萬億元、5.1 萬億元和1.2 萬億元，同比分別增長39.3%、28%和46.2%。三大期貨交易所新推出的燃料油、棉花、玉米和黃大豆二號等期貨合約，已成為重要的交易品種。

    上海黃金交易所市場強勢特征顯著。2004 年全年累計成交731.0億元，同比大幅增長59.2%；交易價格持續(xù)上揚，黃金（Au）99.95收盤118 元/克，上漲6.9 元/克，振幅20.9%。市場增加了Au（T+5）和Au（T+D）兩個新的交易品種。商業(yè)銀行逐漸成為重要的參與主體，發(fā)揮了“做市商”的積極作用。

    （四）各地保險業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，保險業(yè)結構發(fā)生較大調整

    2004 年，全國各地區(qū)保險業(yè)繼續(xù)穩(wěn)步發(fā)展，保險經營機構和從業(yè)人員有所增加，保費收入尤其是財產險保費收入增長較為明顯，大部分地區(qū)的保險密度（按常住人口計算的人均保費收入）提高，但保險深度（保費收入占生產總值的比重）有所下降。

    從2004 年保費收入結構來看，東、中、西部分別占62%、22%和16%。東部地區(qū)除河北、廣東保費收入增長較快外，其它省份保費收入增長相對較慢；而中西部地區(qū)2004 年保險業(yè)發(fā)展較快，西藏、寧夏、內蒙古、河南、安徽、江西、廣西、湖北、山西等9 個省份保費收入增速均超過15%。

    保險業(yè)結構發(fā)生較大調整。由于受基金、理財產品推出和升息影響，人身險業(yè)務增長放緩，北京、上海等地區(qū)的人身險保費收入甚至有所下降。而各地固定資產投資和汽車消費的高增長拉動了財產險業(yè)務的快速發(fā)展，部分地區(qū)的財產險保費收入實現(xiàn)了多年來的最快增長，如北京2004年財產險保費收入增速為5年來最高。2004年，全國約有90%的省份財產險保費收入增長率超過人身險，導致保險業(yè)結構出現(xiàn)較大調整。總體上，全國大部分地區(qū)財產險業(yè)務占比提高，如上海市產、壽險保費收入比例由2003年的20：80轉變?yōu)?004年的25：75；天津市2004年保費收入產壽險結構比為23.2：76.8，與上年相比，財產險上升2.5個百分點。

    各地區(qū)保險賠款和給付支出增長差異較大。除吉林省保險賠款和給付支出負增長外，另有9 個省份的保險賠款和給付支出增長低于全國19.4%的水平。浙江省因受臺風災害影響，2004 年保險賠款和給付支出增長47.2%（主要是財產險賠款同比增長64.1％），位居全國榜首；另有江蘇、寧夏、河北、湖南、青海、內蒙古、山西、四川、云南等9 個省份保險賠款和給付支出增長超過25%。

    各地區(qū)保險密度總體上呈東、中、西遞減之勢，北京、上海、天津分別以2490 元、1763 元和791 元的保險密度位列全國前3 位。由于2004 年大部分地區(qū)的保費收入增長低于生產總值的增長速度，因而保險深度普遍呈下降態(tài)勢。全國約三分之二的省份的保險深度在2%—3%之間，超過3%的有北京、上海、山西、新疆、遼寧5 個地區(qū)。

    （五）直接融資比重較低，民間融資趨于活躍

    2004 年，全國部分地區(qū)融資結構有所改善，如天津、浙江、山東、湖南等。天津和浙江非金融機構部門直接融資比重分別比2003年上升2.5 和1.5 個百分點，山東非金融機構部門股票融資比例較上年上升了3.5 個百分點，湖南省非金融機構部門股票融資比重也小幅上升。但各地貸款融資仍占絕對比重（約在95%以上），并且大部分地區(qū)貸款融資占比有所上升，如2004 年安徽省非金融機構部門貸款融資占比上升了2.2 個百分點。

    民間融資趨于活躍。由于直接融資渠道有限，在國家加強宏觀調控后，經濟相對發(fā)達地區(qū)的中小企業(yè)努力尋求其它融資渠道，如民間借貸、關聯(lián)融資、融資租賃等。據(jù)中國人民銀行濟南分行、杭州、福州、石家莊、太原、鄭州等中心支行調查監(jiān)測，企業(yè)內部集資和民間借貸大量增加，民間借貸利率明顯上升。據(jù)抽樣調查，2004 年浙江、福建、河北等地區(qū)的民間融資規(guī)模約占各省當年貸款增量的15%—25%。

    專欄1：正確認識民間融資的補充作用

    2004 年以來，受多種因素影響，我國民間融資趨于活躍。為了解當前民間融資的新特點及對各地經濟金融運行產生的不同影響，中國人民銀行相關分支行對浙江、福建、河北、山西、江西、河南六個省區(qū)的民間融資進行了調查。調查顯示，民間融資是否活躍與民營經濟發(fā)達程度有關，此種活動的存在主要是為了滿足人們日常生活緊急支付和民營企業(yè)擴大生產經營規(guī)模的資金需求。對于民間融資的現(xiàn)狀和發(fā)展前景，我們應全面認識、正確分析，并加強對民間融資行為的規(guī)范和引導，趨利避害，促進其健康發(fā)展。

    民間融資的發(fā)展狀況與當?shù)孛駹I經濟發(fā)達程度密切相關。在經濟發(fā)達地區(qū)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)和農村，民間融資廣泛存在。抽樣調查顯示，2004 年浙江、福建、河北省民間融資規(guī)模分別約在550 億、450 億和350 億，相當于各省當年貸款增量的15%－25%。在經濟欠發(fā)達地區(qū)，一些具有相對區(qū)位優(yōu)勢、行業(yè)優(yōu)勢地區(qū)的民間融資也相當活躍。例如，位于江西省大商貿、大流通地區(qū)的上饒市，2004 年民間融資總量在14 億元左右，相當于當年貸款增量的1/3 以上。

    民間融資根據(jù)交易主體、融資用途與利率水平不同主要可分為四種類型。一是低利率的互助式借貸。融資主體主要為自然人，融資雙方關系密切，融資主要用于應付短期生活急需，融資規(guī)模小且大多不計利息或利息低微。集中在經濟落后地區(qū)的農村小額民間融資大都屬于互助式借貸，但經濟發(fā)達地區(qū)也同樣存在此類借貸行為，只是兩者的融資利率不同。據(jù)抽樣調查，山西省朔州市的鄉(xiāng)村互助式民間融資只有18%需支付利息，福建省利率水平多在1%-1.2%，而浙江省內親友間的互助性利率則基本上與銀行借貸利率接近。二是利率水平較高的信用借貸。融資主體主要是個體及民營中小企業(yè)，以關系、信譽為基礎，多用于生產性周轉需要，融資利率水平主要依據(jù)借款人實力、信用情況商定或隨行就市，這種以信用交易為特征的利率水平較高的借貸是民間融資的最主要方式。據(jù)抽樣調查，2004 年浙江省溫州市、山西省朔州市、江西省上饒市的高利率信用借貸額分別約占當?shù)孛耖g融資總量的90％、80％和66％；2004 年浙江省、福建省、河北省、山西省民間融資利率水平大多集中在12％－30％，極個別達到40%。三是不規(guī)范的中介借貸。包括借助于正規(guī)中介機構的融資行為和以非正規(guī)中介組織為依托進行民間融資。近年來，地下錢莊、基金會、標會、銀背等非法融資機構大大減少，但相繼又出現(xiàn)有固定的資金運作規(guī)則，整個融資模式類似于銀行信貸的信息咨詢公司、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資公司等新型的民間借貸組織，甚至出現(xiàn)專門為借貸雙方擔保的經紀人。四是變相的企業(yè)內部集資。由于目前國內缺乏系統(tǒng)、正規(guī)、運作成熟的創(chuàng)業(yè)投資基金，許多中小民營企業(yè)、個體工商戶常以“保證金”、職工集資、合股經營、吸納外地資金入股等形式直接從民間籌集資金，用以維持或擴大生產經營規(guī)模。民間集資就成為中小民營企業(yè)資本原始積聚的重要渠道。在浙江省內，這種企業(yè)內部集資自發(fā)地承擔起了創(chuàng)業(yè)投資的任務，使得眾多中小民營企業(yè)從無到有、逐步成形。

    隨著2004 年以來國家宏觀調控措施的逐步實施，民間融資在發(fā)展中呈現(xiàn)出與以往不同的四個新特點。一是融資活動半公開化。商業(yè)銀行個人委托貸款業(yè)務的推出和宏觀調控措施實施后中小民營企業(yè)資金的緊張，客觀上促使民間融資更為活躍，用于生產投資、商貿活動的大額民間融資時有發(fā)生，民間融資行為逐漸得到公眾的認同，轉向半公開化或公開化。二是融資行為漸趨理性。一方面民營中小企業(yè)的發(fā)展對民間融資的需求日趨旺盛，并能提供較高的投資回報率，從而拓寬民間融資理性選擇的范圍。另一方面，民間融資相關主體的風險意識不斷增強，對信譽要求很高，形成了特定的民間融資“市場準入”制度，使得民間融資違約現(xiàn)象很少。據(jù)江西省抽樣調查顯示，民間融資的償債率在95%以上。三是生產性融資比重高。隨著居民財富的增長與積累，生活互助性的民間融資逐步萎縮，生產性融資比重不斷上升。據(jù)抽樣調查，浙江省寧波地區(qū)民間融資約85%用于生產經營，溫州地區(qū)約為93.3%，福建省約為98.2%，山西省約為65.5%，河南省約為70%。四是利率水平明顯上升。據(jù)溫州民間融資市場利率監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，前兩年民間融資利率基本維持在9.6％左右，2004 年2 月以來持續(xù)上升，6 月以后維持在14.4％左右，基本反映了民間融資利率上升的走勢。

    資金供需兩旺是民間融資存在的內因。非公有制經濟的快速發(fā)展需要有與之相適應的多層次資本市場和多樣化的融資方式。資金供給方在缺乏合規(guī)投資渠道下具有通過民間融資獲取高收益的內在沖動。尤其是2004 年以來，股市低迷，CPI 持續(xù)上升，部分被征用土地而獲得補償款的農民以及先富起來的私營業(yè)主，將資金投向了獲利較高的民間融資市場，甚至脫離實體經濟運作而專門從事民間融資活動。商業(yè)銀行信貸管理體制改革是導致民間融資存在的外因。商業(yè)銀行出于控制風險和降低成本的考慮，加強貸款管理，特別是國有商業(yè)銀行實行信貸集中管理，基層網點大量撤并，對非盈利縣區(qū)及不良貸款高占比地區(qū)的信貸投放實行嚴格控制，國有銀行對中小民營企業(yè)、縣域經濟信貸支持的弱化為民間融資發(fā)展提供了較大空間。

    要正確對待和處理民間融資在經濟金融運行中的積極作用與負面影響，因勢利導、趨利避害。一方面民間融資具有一定的優(yōu)化資源配置功能。由于借款人與貸款人聯(lián)系密切，因此便于對投資項目進行優(yōu)選，并對借款人及貸款資金的使用情況進行實時監(jiān)督，加強風險控制。民間融資的發(fā)展還形成了與正規(guī)金融的互補效應。在間接融資占比過高的情況下，民間融資不僅優(yōu)化融資結構，提高直接融資的比重，為中小民營企業(yè)、縣域經濟融資另辟蹊徑，還可以減輕中小民營企業(yè)對銀行的信貸壓力，轉移與分散銀行的信貸風險。但民間融資的負面影響也不容忽視。由于缺乏與國家產業(yè)調控政策相呼應的當?shù)禺a業(yè)政策指引，民間融資因其自發(fā)性和信息滯后性，及一些行業(yè)高利潤的誘惑，極易導致民間資金流入受限制行業(yè)，在一定程度上削弱了宏觀調控的效果，不利于當?shù)禺a業(yè)結構和信貸結構的調整，也容易出現(xiàn)風險。如2004 年山西省呂梁市受取締土焦、改良焦爐的影響，全市約有1000 多座土焦爐被鏟除，導致1.2 億元民間融資形成風險。另外民間融資參與者眾，涉及面廣，操作方式不規(guī)范，其分散性和隱蔽性使相關部門難以監(jiān)管，一旦發(fā)生糾紛極易影響當?shù)氐慕洕�金融穩(wěn)定，存在著社會不穩(wěn)定隱患。

    為促進民間融資健康發(fā)展，應加強政策引導、鼓勵金融創(chuàng)新，促進社會資金融通。首先應完善相關法規(guī)，明確界定非法吸收公眾存款和民間借貸的政策，引導民間融資公開登記，規(guī)范民間融資合規(guī)經營。其次創(chuàng)新融資機制，拓展投資領域。通過深化金融體制改革，鼓勵多種形式的金融創(chuàng)新，加強對中小民營企業(yè)、縣域經濟的信貸投入，取消限制民間資本投資領域的不合理規(guī)定，切實為民間資本投資創(chuàng)造更為有利的條件。第三加強對民間融資監(jiān)管約束，積極探索建立民間融資監(jiān)測通報制度。建立與完善長效管理機制。

    第二部分經濟運行情況

    2004 年，全國各地區(qū)認真貫徹黨中央、國務院關于加強和改善宏觀調控的總體要求，樹立科學的發(fā)展觀，加快推進經濟結構調整和增長方式轉變。東、中、西部地區(qū)經濟均保持了平穩(wěn)較快發(fā)展勢頭，經濟發(fā)展中的不穩(wěn)定、不健康因素得到一定抑制，經濟活力有所增強，區(qū)域經濟一體化進程加快。

    圖5：2004 年各地區(qū)地區(qū)生產總值及增長率

    數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計局網站，各省(自治區(qū)、直轄市)《國民經濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》

    東、中、西部地區(qū)生產總值3分別達到9.5 萬億元、4 萬億元、2.7萬億元，占全國的比重依次為58.4%、24.7%、16.9%，與上年基本持平。廣東以1.6 萬億元的地區(qū)生產總值繼續(xù)成為全國經濟總量最大的

3 注：數(shù)據(jù)來源為國家統(tǒng)計局網站公布的各省《2004 年國民經濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》。各省地區(qū)生產總值
匯總數(shù)不等于國家統(tǒng)計局公布的國內生產總值，各省地區(qū)生產總值增長速度的平均數(shù)也不等于國內生產總
值增長速度。2004 年，我國國內生產總值為13.6 萬億元，地區(qū)生產總值匯總數(shù)為16.3 萬億元；我國國內
生產總值增長速度為9.5%，但各省公布的地區(qū)生產總值增長速度均高于10%。 

    省，而浙江則以1.1 萬億元的地區(qū)生產總值一躍成為繼廣東、江蘇、山東之后第四個總量超萬億元的省。東、中、西部地區(qū)均保持了較快的增長速度，上海、黑龍江、山西、陜西、甘肅、新疆等14 個省份的經濟增速還創(chuàng)下近年來的新高，其中內蒙古以19.4%的高增速成為全國經濟增長最快的地區(qū)。

    一、各地區(qū)內需保持較快增長，西部地區(qū)外向型經濟加速

    （一）大部分地區(qū)固定資產投資高位回落，中部地區(qū)投資增長相對較快

    2004 年，我國完成全社會固定資產投資7 萬億元，同比增長25.8%。東部地區(qū)的投資總量最多，超過了中西部的總和，東、中、西部地區(qū)投資額分別為4 萬億元、1.5 萬億元、1.4 萬億元4，占全國的比重依次為58.2%、21.9%和19.9%。分省看，投資總量最多的5 個省份分別是山東、浙江、江蘇、廣東、上海。從投資增速看，中部地區(qū)增長最快，達30.2%，西部和東部分別增長26.6%和24.8%。投資增長最快的5 個省份分別是內蒙古、遼寧、河南、河北、湖南。

    投資結構有所優(yōu)化。針對2004 年出現(xiàn)的投資增長過快的問題，各地區(qū)在努力控制投資規(guī)模的同時，進一步優(yōu)化投資結構。鋼鐵、水泥、電解鋁等調控行業(yè)的投資開始降溫，農業(yè)、基礎設施、交通、能源等薄弱環(huán)節(jié)和重點行業(yè)的投資力度有所加強。例如，四川的鋼鐵、水泥、電解鋁等過熱行業(yè)的投資增幅比年初回落了52.6 個百分點，

4 注：固定資產分地區(qū)投資由于有跨區(qū)部門投資，故各地區(qū)之和不等于全國數(shù)。

    而能源等重點行業(yè)投資大幅增長，其中煤炭工業(yè)投資增長1.1 倍，電力投資增長90.6%，石油工業(yè)投資增長96.5%；浙江的黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)投資增幅從一季度的6.1 倍回落到90.6%，水泥行業(yè)投資增幅從130%回落到30.7%，而電力、燃氣和水的生產和供應業(yè)以及交通運輸業(yè)投資分別增長81.8%和47.4%，研發(fā)、軟件、娛樂業(yè)投資分別增長180%、230%和350%；內蒙古的電力、燃氣及水的生產和供應業(yè),交通運輸、倉儲及郵政業(yè),水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè),農林牧漁業(yè)分別增長123.9%、31.2%、25%和24.5%，合計完成投資占全區(qū)固定資產投資總額的51%；河北的教育、衛(wèi)生、交通運輸、水利和公共設施管理業(yè)投資保持了快速增長，增速在30—90%之間。

    圖6：2004 年各地區(qū)城鎮(zhèn)固定資產投資及增長率

    數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計局網站，各省(自治區(qū)、直轄市)《國民經濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》

    非國有經濟投資活躍。不少地區(qū)的民間投資、外商及港澳臺投資成為拉動投資增長的主要力量，投資增長模式正從政府主導型向市場主導型轉變，經濟增長的自主性增強。例如，云南非國有經濟完成投資同比增長56%，占全社會投資總額的55.9％，所占份額首次超過國有經濟投資；湖南非國有經濟投資增長32.6%，占全省總額的57.3％，對全社會投資增長的貢獻率達65.6%；北京非國有經濟完成投資1773 億元，增長26.3%，占全社會固定資產投資的70.1%，非國有經濟投資已成為投資增長的主要力量。

    存貨增長較快，原材料存貨增速高于產成品。根據(jù)中國人民銀行2004 年所作的專項調查，大部分地區(qū)（尤其是東部省市）工業(yè)企業(yè)庫存總量呈現(xiàn)快速增長趨勢，其中原材料庫存增速普遍高于產成品。總體來看，當前企業(yè)庫存增長仍屬合理范圍，多數(shù)地區(qū)產成品庫存增加主要是因為銷售暢旺，而原材料庫存增加主要是由于企業(yè)預期能源、原材料價格上漲而主動調增庫存。但上海、重慶等地少數(shù)行業(yè)（如紡織、汽車）因市場環(huán)境等因素發(fā)生了重大變化，導致企業(yè)非意愿存貨占比上升。

    專欄2：工業(yè)企業(yè)庫存狀況

    針對2004 年企業(yè)（特別是工業(yè)企業(yè)）庫存總量出現(xiàn)較快增長的情況，中國人民銀行組織有關分支行對東部5 省市（北京市、上海市、江蘇省、山東省、遼寧省）、中部2 省（湖北省、江西省）和西部3 省區(qū)（四川省、甘肅省、內蒙古自治區(qū)）進行了專項調查。調查顯示，隨著我國經濟景氣度的提高，工業(yè)企業(yè)的庫存總體上呈加速上升的態(tài)勢，具有明顯的順周期性5。但不同地區(qū)、不同行業(yè)

注5 一般來講，在市場經濟條件下，庫存是順周期的，即庫存增速上升意味著經濟景氣度增加，反之亦然。
1989—1990 年，我國庫存大量增加的原因是經濟不景氣，那時，中國經濟實際上不顯現(xiàn)市場經濟特征。而

    工業(yè)企業(yè)的原材料庫存和產成品庫存變動情況存在較大差異；特別是部分中西部省份企業(yè)產成品庫存增速高于原材料庫存增速表明在目前我國能源、原材料供應緊張的狀態(tài)下，以能源、原材料生產供應為主的中西部工業(yè)企業(yè)提高了增加產成品庫存的預期。

    從調查情況看，一是2004 年我國工業(yè)企業(yè)庫存與銷售收入出現(xiàn)同步較快增長，樣本地區(qū)工業(yè)企業(yè)庫存總量均出現(xiàn)較快增長，增速明顯高于2003 年。東部省市2004 年企業(yè)庫存總量增速均超過20％，部分省市超過30％，其中遼寧省超過35％；西部省市2004 年企業(yè)庫存總量增速均不到20％，其中甘肅省不到15％，東部增速明顯高于西部。除少數(shù)省市外，2004 年樣本地區(qū)工業(yè)企業(yè)銷售收入增速普遍高于庫存增速，其中山東省高出近10 個百分點。二是2004 年大部分樣本地區(qū)工業(yè)企業(yè)原材料庫存增速普遍高于產成品庫存增速，東部省市更加明顯，一般高出20 個百分點以上，其中上海市高出45 個百分點以上。而部分中西部省區(qū)企業(yè)產成品庫存增速高于原材料庫存增速，個別省市高出18 個百分點以上。三是2004 年樣本地區(qū)三資企業(yè)、股份制工業(yè)企業(yè)庫存增速明顯高于國有企業(yè)、集體企業(yè)。三資企業(yè)庫存增速一般高出國有企業(yè)、集體企業(yè)15 個百分點左右，其中湖北省高出20 個百分點以上；股份制企業(yè)庫存增速一般高出國有企業(yè)、集體企業(yè)5 個百分點左右，其中遼寧省高出16 個百分點。四是2004 年樣本地區(qū)流通企業(yè)庫存增速明顯低于工業(yè)企業(yè)。一般低10 個百分點左右，其中江蘇省低17 個百分點；同時流通企業(yè)庫存增速一般低于銷售收入增速10－15 個百分點，其中山東省低近24 個百分點。五是2004 年樣本地區(qū)產成品庫存增速較快的行業(yè)有黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)和交通運輸設備制造業(yè)等。相比較而言，東部省市通訊設備、計算機及其他電子設備制造業(yè)和電氣機械及器材制造業(yè)等行業(yè)的產成品庫存增速更快，而中西部省區(qū)石油加工煉焦及核燃料加工業(yè)、紡織業(yè)、非金屬礦物制造業(yè)、農副食品加工業(yè)、黑色金屬礦采選業(yè)等行業(yè)的產成品庫存增速更快。包括水的生產和供應業(yè)、造紙業(yè)及紙制品業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、食品制造業(yè)、皮革毛皮羽毛（絨）及其制造業(yè)、電力熱力的生產和供應業(yè)等行業(yè)的產成品庫存則出現(xiàn)下降。六是2004 年樣本地區(qū)工業(yè)企業(yè)原材料庫存增長較快的行業(yè)有黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、電力熱力的生產和供應業(yè)、石油加工煉焦及核燃料加工業(yè)、非

20 世紀90 年代后期以來，中國經濟逐步顯現(xiàn)市場經濟特征，庫存變化的順周期性也逐步明顯（ 1998—2002
年，經濟景氣度下降，庫存增長率下降；2003—2004 年，經濟景氣度上升，庫存增長率上升）。

    金屬礦物制造業(yè)、電氣機械及器材制造業(yè)等，而紡織業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)等行業(yè)的工業(yè)企業(yè)原材料庫存出現(xiàn)下降。

    企業(yè)庫存變化的原因主要集中在以下方面，首先，2003 年下半年以來，在國內、國際多種因素共同作用下，以糧食、石油、礦石等為代表的原材料價格的快速大幅上漲及其向下游產品（工業(yè)企業(yè)產成品）的傳導是推動2004 年工業(yè)企業(yè)庫存出現(xiàn)較快增長的直接原因。價格的上漲一方面使得工業(yè)企業(yè)庫存的賬面價值增加；另一方面使得部分工業(yè)企業(yè)預期原材料、產成品價格會進一步上漲而主動增加庫存；表明了庫存變動的順周期性。其次，加入世界貿易組織以來，我國宏觀經濟背景出現(xiàn)的重大變化，如重化工業(yè)比重的快速上升、國際制造業(yè)重心進一步向我國轉移等使2004 年工業(yè)企業(yè)庫存總量較快增長具有一定的合理性，在這一背景沒有發(fā)生重大變化的情況下，今后幾年工業(yè)企業(yè)庫存出現(xiàn)較快增長也應該是正常的。再次，2004 年各項宏觀調控政策措施取得明顯成效，固定資產投資增幅下降，相關行業(yè)工業(yè)企業(yè)的生產計劃調整不及時，企業(yè)原材料和產成品庫存出現(xiàn)積壓，并導致上游企業(yè)庫存增加。此外，部分行業(yè)市場供求關系出現(xiàn)重大變化，流通企業(yè)向工業(yè)企業(yè)轉嫁庫存壓力，上下游企業(yè)的地域分布特征和不同所有制企業(yè)市場敏感度不同等也是企業(yè)庫存變化情況存在行業(yè)差異、地區(qū)差異和所有制差異的重要原因。

    2004 年，我國部分行業(yè)庫存總量的過快增長和個別行業(yè)非意愿庫存占比過高等問題值得關注。一方面，庫存增長過快將擠占企業(yè)大量的流動資金，從而進一步加劇信貸資金的緊張狀況。據(jù)調查，山東省2004 年全年新增短期工業(yè)貸款320 億元，同時全省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的產成品庫存就增加了317 億元，幾乎占用了全部的新增短期工業(yè)貸款。另一方面，庫存總量的過度增加將影響價格水平穩(wěn)定，并且一旦價格走勢發(fā)生逆轉，如果企業(yè)資金鏈條斷裂，潛在的金融風險將大量暴露，導致銀行不良貸款大量增加。

    2005 年，為防范企業(yè)庫存增長過快可能引致的風險，宏觀調控部門需繼續(xù)加強和改善宏觀調控，加強對地方產業(yè)政策的引導，加強產業(yè)政策和信貸政策的協(xié)調，防止投資反彈和價格大幅波動；同時注意對企業(yè)存貨的動態(tài)分析，區(qū)分共性原因和個別原因，及時對企業(yè)存貨動態(tài)進行預警。商業(yè)銀行要關心產業(yè)發(fā)展動態(tài)，繼續(xù)貫徹落實有保有壓的信貸政策，對符合國家產業(yè)政策、有良好發(fā)展前景而目前資金偏緊的行業(yè)給予必要的流動資金信貸支持；同時高度關注企業(yè)主要原材料、產成品庫存的數(shù)量、金額和市場價格的變化情況，加強對企業(yè)資產狀況和財務比率的監(jiān)測分析，將其作為調整信貸規(guī)模的重要依據(jù)。企業(yè)應加強存貨管理，對存貨的增減幅度進行主動調節(jié)和控制，提高資金使用效率，合理掌握生產經營節(jié)奏；盡快建立對自有流動資金、存貨、銷售收入等指標的預警機制，提高自身抗風險能力。

    （二）各地區(qū)居民收入增速加快，消費需求趨于活躍

    2004 年，各地區(qū)城鄉(xiāng)居民收入特別是農村居民收入有了較大幅度提高，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入9422 元，實際增長7.7%，農村居民人均純收入2936 元，實際增長6.8%。東部地區(qū)的居民收入水平仍然最高，上海、北京、浙江、廣東、天津分列全國各省份城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的前5 名，其年收入都超過了萬元；上海、浙江、北京、天津、江蘇分列全國各省份農村居民人均現(xiàn)金收入前5 名。在國家加大支農政策力度之后，中西部地區(qū)農民收入快速增長，安徽、四川、陜西、河南、貴州等省的農民收入增速達到了近年以來的最高水平，黑龍江、重慶等地的農民收入增速近年來首次超過了城鎮(zhèn)居民。

    收入的增加激發(fā)了居民的消費需求，帶動了消費需求較快增長，各地消費需求趨于活躍。2004 年，全國社會消費品零售總額達5.4萬億元，增長13.3%，增速同比提高了4.2 個百分點。東、中、西部地區(qū)分別實現(xiàn)社會消費品零售總額3.2、1.4、0.8 萬億元，占全國的比重分別為58.3%，25.3%，16.4%。全國社會消費品零售總額最多的5 個省依次是廣東、山東、江蘇、浙江、河南。從增速上看，全國絕大多數(shù)省份的社會消費品零售總額達到了兩位數(shù)以上的增長，其中內蒙古、山西、江蘇、河北、河南成為增速最高的5 個省份。

    圖7：2004 年各地區(qū)社會消費品零售總額及增長率

    數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計局網站，各省(自治區(qū)、直轄市)《國民經濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》

    （三）進出口繼續(xù)快速增長，西部地區(qū)進口和利用外資明顯加快

    2004 年，東、中、西部地區(qū)分別完成進出口總額10029 億美元、485 億美元、371 億美元，占全國的比重分別為92.1%，4.5%，3.4%。全國進出口總額最多的5 個省份均位于東部地區(qū)，分別是廣東、江蘇、上海、浙江、山東，其中廣東的進口額和出口額繼續(xù)位居全國首位。2004 年全國多數(shù)省份實現(xiàn)了貿易順差，其中浙江實現(xiàn)貿易順差310.9億美元，位居全國第一；而上海、北京、天津、吉林等少數(shù)省份為貿易逆差，其中上海最多，達129.9 億美元。

    東、中、西部地區(qū)進出口均快速增長，絕大多數(shù)省份的增速高達30%以上，貴州、云南、海南等地還創(chuàng)歷史同期新高。進出口總額增長最快的5 個省份依次是山西、青海、貴州、河北和江蘇；進口增長最快的5 個省份依次是西藏、寧夏、青海、重慶和甘肅；出口增長最快的5 個省份依次是山西、青海、河北、上海和江蘇。

    圖8：2004 年各地區(qū)外商實際直接投資額及增長率

    數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計局網站，各省(自治區(qū)、直轄市)《國民經濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》

    西部地區(qū)利用外資明顯加快。2004 年，全國實際利用外商直接投資606 億美元，增長13.3%；其中東、中、西部地區(qū)實際利用外商直接投資額分別為632 億美元、89 億美元、29 億美元，占全國的比重分別為84.3%，11.9%，3.8%。江蘇、廣東、山東、浙江、上海等東部省份是全國實際利用外資最多的地區(qū)，但西部地區(qū)利用外資增長較快。西藏、寧夏、遼寧、內蒙古、云南是實際利用外資增長最快的5個省份，其中4 個在西部，西藏實際利用外資增長478%，寧夏111%，內蒙古70%，云南68.8%。

    （四）各地財政收支增長較快，財政支出進一步向西部地區(qū)傾斜

    2004 年，各地區(qū)財政增收形勢普遍較好，東、中、西部地區(qū)分別完成地方財政收入7483 億元、2740 億元、2285 億元，占全國的比重分別為59.8%，21.9%，18.3%。地方財政收入最多的5 個省份均位于東部地區(qū)，分別是廣東、上海、江蘇、山東、浙江；而內蒙古、山西、重慶、河南、江蘇是增速最快的5 個省份。

    各地財政支出增長較快，東、中、西部地區(qū)財政支出分別達到10447億元、5054 億元、5256 億元，占全國的比重分別為50.3%，24.3%，25.3%。東部地區(qū)的廣東、上海、江蘇、山東、浙江是地方財政支出最多的5 個省份，而內蒙古、上海、貴州、重慶、湖南是增速最高的5 個省份。

    二、各地區(qū)三次產業(yè)全面發(fā)展

    2004 年，東部地區(qū)三次產業(yè)比重為9.1：52.9：38.0，中部地區(qū)為17.1：49.1：33.8，西部地區(qū)為19.5：44.3：36.2。分省來看，全國除北京、海南等少數(shù)省市外，絕大多數(shù)省份的產業(yè)結構呈現(xiàn)“二三一”的格局，第二產業(yè)占據(jù)主導地位。

    （一）農業(yè)生產出現(xiàn)重要轉機，農業(yè)結構進一步優(yōu)化

    2004 年，在中央出臺多項支農政策以及糧價上漲等因素的綜合作用下，各地農民種糧積極性提高，大多數(shù)地區(qū)糧食播種面積擴大，糧食產量恢復性增長，許多地區(qū)扭轉了連續(xù)數(shù)年糧食生產下滑的局面，黑龍江、遼寧、山西、云南、甘肅、河南等省的糧食產量達到歷史較高水平。河南、黑龍江、內蒙古等農業(yè)大省的農業(yè)增加值增速高達10%以上。

    除了保護和發(fā)展糧食生產以外，各地還注重發(fā)揮自身的比較優(yōu)勢，大力發(fā)展特色農業(yè)和綠色食品，農業(yè)結構進一步優(yōu)化。例如河南已經形成了一批以優(yōu)質小麥為主的優(yōu)質糧食生產加工基地，全年優(yōu)質糧食收獲面積占到糧食生產總面積50%以上；黑龍江綠色食品種植面積不斷擴大，全年增長了31.5%，居全國之首；內蒙古的乳業(yè)已成為經濟發(fā)展的一大亮點，全區(qū)奶牛存欄量、牛奶產量、人均牛奶占有量三項指標均為全國第一，一批龍頭企業(yè)成長壯大為全國著名的大型企業(yè)集團。

    （二）工業(yè)經濟增勢強勁，振興東北老工業(yè)基地開局良好

    2004 年，東、中、西三大地帶分別完成工業(yè)增加值37725 億元、12282 億元、7330 億元，占全國的比重分別為65.8%、21.4%、12.8%。工業(yè)增加值排名前5 位的省依次是廣東、山東、江蘇、浙江、河南。從增速上看，各地區(qū)工業(yè)增加值均呈現(xiàn)強勁的增長態(tài)勢，全國共有20 個省份的增速在20%以上。北京、湖北、吉林、重慶等地的工業(yè)增長還達到近年來的高位。內蒙古工業(yè)增加值同比增長38.5%，居全國

    第一位，山東、天津、江西、四川緊隨其后。

    企業(yè)效益繼續(xù)改善。在工業(yè)生產快速增長的同時，多數(shù)地區(qū)的企業(yè)經濟效益進一步改善，工業(yè)品產銷銜接良好，企業(yè)利潤增加較多，一些地區(qū)企業(yè)利潤水平創(chuàng)歷史新高。例如四川省工業(yè)企業(yè)盈虧相抵后的凈利潤達到歷史最好水平，上海市工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤首次突破千億元。

    企業(yè)景氣度較高。從各地區(qū)對企業(yè)跟蹤監(jiān)測的情況來看，2004年多數(shù)地區(qū)的企業(yè)景氣處于高位，企業(yè)家對于企業(yè)經營現(xiàn)狀和未來總體上持滿意和樂觀態(tài)度。但也有部分地區(qū)（如浙江、上海）的企業(yè)家信心指數(shù)有下降趨勢，表明企業(yè)家對于企業(yè)未來經營狀況和外部環(huán)境的預期趨于謹慎。

    產業(yè)集聚效應增強。不少地區(qū)在發(fā)展工業(yè)的過程中越來越重視發(fā)揮產業(yè)的集聚效應，積極培育省內的產業(yè)基地和特色產業(yè)區(qū)塊。例如，山東加快以青島為龍頭的膠東半島制造業(yè)基地建設步伐，促進全省經濟協(xié)調發(fā)展；遼寧抓住國家實施振興東北等老工業(yè)基地戰(zhàn)略的契機，集中力量培育現(xiàn)代裝備制造業(yè)和重要原材料工業(yè)兩大基地，建設大連東北亞國際航運中心；湖北省內以武漢市為中心的城市經濟圈工業(yè)地位日益凸現(xiàn)，2004 年實現(xiàn)增加值占全省工業(yè)的65.4%；浙江積極引導和扶持省內500 多個年產值超億元的特色產業(yè)區(qū)塊，使一鄉(xiāng)一品、一縣一業(yè)的“塊狀經濟”成為了浙江縣域經濟中最重要、最富有活力的部分。

    東北老工業(yè)基地振興開局良好。在國家啟動振興東北等老工業(yè)基地戰(zhàn)略之后，東北三省抓住機遇，努力加快國有大中型企業(yè)的改組改造，積極推動產業(yè)結構的優(yōu)化升級，穩(wěn)步推進資源型城市的經濟轉型，老工業(yè)基地的調整改造取得積極成效，工業(yè)增速和效益穩(wěn)步提高。

    2004 年，黑龍江、吉林、遼寧規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)分別完成增加值1619.6 億元、994.3 億元、2255.7 億元，同比分別增長15.3%、18.6%、23.4%。黑、吉、遼三省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤分別為760.2 億元、216.4 億元、389.3 億元，同比分別增長29.8%、11.1%、66.4%。此外，三省的工業(yè)產品銷售收入、利稅總額、工業(yè)品產銷率等指標均表現(xiàn)較佳。

    （三）多數(shù)地區(qū)服務業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，但比重仍需進一步提高

    2004 年各地區(qū)服務業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，絕大多數(shù)省份服務業(yè)實現(xiàn)了10%以上的增長，增速最高的是浙江，達到13.9%，江蘇、內蒙古、安徽、上海分列二至四位。從各地情況看，旅游、交通運輸、倉儲郵政業(yè)等成為了服務業(yè)發(fā)展當中最為活躍的部分。不過，和強勁的工業(yè)增速相比，多數(shù)省份的服務業(yè)發(fā)展仍顯相對緩慢。從三次產業(yè)結構來看，全國除北京等少數(shù)地區(qū)之外，多數(shù)省份的地區(qū)生產總值構成中服務業(yè)比重在30%—40%之間，均小于第二產業(yè)比重。

    三、居民消費價格和工業(yè)品出廠價格普遍上漲，部分地區(qū)勞動力成本有所提高

    2004 年前三季度，全國大部分地區(qū)居民消費價格（CPI）呈現(xiàn)不斷攀升的態(tài)勢，四季度受糧價企穩(wěn)以及上年基數(shù)較高等因素的影響，價格水平趨于回落。分省來看，14 個省份的居民消費價格上漲幅度超過4%，其中10 個省份來自中西部地區(qū)，漲幅最高的分別是云南（6%）、河南（5.4%）和湖南(5.1%)。而北京（1%）、上海（2.2%）和天津（2.3%）的居民消費價格漲幅反而最低。

    圖9：2004 年各地區(qū)主要價格指數(shù)

    數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計局網站，各省(自治區(qū)、直轄市)《國民經濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》

    多數(shù)地區(qū)生產者價格（PPI）快速上揚。隨著投資的快速增長，全國多數(shù)地區(qū)都出現(xiàn)了工業(yè)原材料、燃料、動力購進價格持續(xù)上漲的局面，而且原材料購進價格漲幅高于工業(yè)品出廠價格漲幅。東部和中部原材料購進價格的漲幅高于西部，其中遼寧漲幅最大，達到21.1%，其次分別是河北、新疆、寧夏和上海，漲幅均超過了16%。遼寧、上海、天津、北京和福建的原材料購進價格與工業(yè)品出廠價格漲幅之差高達10%以上。生產者價格的快速上漲加大了通貨膨脹的壓力，壓縮了企業(yè)的利潤空間，對企業(yè)經營造成了不利影響。

    農業(yè)生產資料價格上漲較快。2004 年，不少地區(qū)以化肥為代表的農業(yè)生產資料價格上漲較快，其中廣西的農業(yè)生產資料價格漲幅最大，達到15.3%；其次是寧夏、遼寧、浙江，漲幅都在13%以上。農業(yè)生產資料價格的上漲在一定程度上沖減了農民因糧價上漲而多增的收入。

    部分地區(qū)的勞動力市場出現(xiàn)了結構性的供需矛盾，勞動力工資成本趨于上升。如，2003 年下半年以來，廣東、福建等東南沿海省市陸續(xù)出現(xiàn)了農民工短缺的現(xiàn)象，2004 年這一狀況有所加劇。調查顯示，這種農民工短缺的現(xiàn)象是局部性、結構性的，其形成的主要原因包括：經濟快速增長引發(fā)企業(yè)用工需求大幅增加；農民務農收入提高，外出務工意愿減弱；勞動環(huán)境差，勞工權益缺乏保障等。農民工短缺已經影響到企業(yè)的生產能力和勞動力成本，預計今后幾年該現(xiàn)象將繼續(xù)存在。

    專欄3：勞動力成本上升壓力顯現(xiàn)

    2003 年以來，我國部分地區(qū)、部分行業(yè)先后出現(xiàn)了農民工短缺現(xiàn)象，進入2004 年后這一現(xiàn)象有所擴大。針對這一情況，中國人民銀行對全國部分主要的勞動力輸入大省（廣東、福建、江蘇）和勞動力輸出大省（四川）進行了專題調研，結果顯示農民工短缺是勞動力市場的一種結構性短缺現(xiàn)象，在局部地區(qū)客觀存在，普通勞動力特別是青年女工、有一定技能的熟練工相對短缺，工資待遇低、工作環(huán)境差的勞動密集型企業(yè)缺工尤為嚴重。農民工短缺已開始影響企業(yè)的生產能力和勞動力成本。

    從調查看，農民工短缺的基本情況呈現(xiàn)以下特點：一是農民工短缺問題在東南沿海地區(qū)表現(xiàn)較為突出。被調查的廣東、福建、江蘇等地的大部分地區(qū)勞動力市場總體呈現(xiàn)供大于求的狀況，但同時不同程度地存在農民工短缺現(xiàn)象。如廣東省現(xiàn)有的1900 多萬農民工主要集中在珠三角地區(qū)，目前該區(qū)域農民工缺口近200萬，缺工比率約為10%。福建省2004 年年末缺工近20 萬人。江蘇省常州市勞動力短缺也相當突出，求人倍率曾一度高達2.696；二是從事出口加工制造的勞動密集型企業(yè)、中小企業(yè)缺工問題最為嚴重。目前，制造業(yè)、商業(yè)餐飲業(yè)、社會服務業(yè)是就業(yè)需求的主要領域；外資企業(yè)、私營企業(yè)和股份制企業(yè)的用人需求占據(jù)總需求量80％以上。據(jù)調查，嚴重缺工的主要是從事“三來一補”的勞動密集型企業(yè)、中小企業(yè)，集中在產品競爭激烈的制鞋、玩具制造、電子裝配、服裝加工、塑料制品加工等行業(yè)；三是供需矛盾集中表現(xiàn)在對有一定技能的熟練工、體力勞動者、特別是青年女工的需求缺口上。從崗位結構看，農民工短缺主要集中在裁剪縫紉工、生產運輸體力工、餐廳服務員、電子裝配工等工種。從性別和年齡結構看，青年女性勞動力短缺情況較為突出。2004 年第二季度廣東省勞動力市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，在企業(yè)發(fā)出的用工需求信息當中，78%明確要求招收18－25歲的年輕女工。江蘇、福建等地區(qū)女性求職者的求人倍率也普遍高于男性。

    表4：2004 年二季度廣東省部分職業(yè)勞動力缺口情況表

    單位：人

                          需求人數(shù)   求職人數(shù)   缺口數(shù)   求人倍率
    生產運輸簡單體力工     130020      57225    72795       2.27
    營業(yè)人員、收銀員        21099       6724    14375       3.14
    餐廳服務員、廚工        22415       8132    14283       2.76
    裁剪縫紉工              15453       4558    10895       3.39
    保育員、家庭服務員       4622        813     3809       5.69

    數(shù)據(jù)來源：中國勞動力市場監(jiān)測網站

    企業(yè)用工需求的擴張和勞動力供給減少、分流的矛盾，客觀上造成了農民工短缺現(xiàn)象，這很大程度上是經濟快速發(fā)展和農民工利益選擇的結果。具體看，農民工短缺主要有以下原因：

    第一，經濟快速發(fā)展引發(fā)用工短缺。近年來我國經濟保持較快發(fā)展，出口持續(xù)增長，企業(yè)內銷比例同時提高，勞動密集型企業(yè)產能擴張迅猛，用工需求大幅增加。如深圳市2000 年以來對外來勞動力的需求每年增長10%，2004 年新增用工30 萬人。同時，我國區(qū)域經濟蓬勃發(fā)展，長三角異軍突起，西部大開發(fā)，中部崛起，東北老工業(yè)基地振興，農民工可選擇的地域更加廣泛，農村勞動力當?shù)鼐蜆I(yè)人數(shù)不斷上升。據(jù)調查，2003 年前，75%以上的四川農民工主要流向廣東、福建沿海及江蘇、浙江等地，而2004 年，向西、向北流動增多，同時有明顯回

    6 求人倍率＝需求人數(shù)/求職人數(shù)

    流省內的趨勢。就業(yè)機會與就業(yè)地域的分散必然導致局部的勞動力短缺。第二，成本收益的不對等致使農民外出務工意愿減弱。企業(yè)需要的年輕工人是我國實施計劃生育政策后出生的一代，客觀上勞動力供給有所減少，但影響勞動力輸出的根本原因在于農民務工成本收益的不對等。一方面，農民工工資長期維持不變，實際收入水平下降。據(jù)有關部門統(tǒng)計，近十余年來，珠江三角洲農民工月工資僅增加68元，而全國各地城市工人的工資扣除物價因素后的年均增幅達到6%左右。2003年以來，我國消費物價水平明顯上升，農民工實際收入出現(xiàn)停滯增長甚至降低，無法維持與過去一樣的生活水平。據(jù)調查，江蘇省近年CPI由負增長轉為2004年末的4.1%，糧價漲幅達36.4%，而農民工工資的提高卻非常有限。另一方面，農民務農收入明顯提高，影響農民外出打工意愿。

    第三，用工環(huán)境差、勞工權益缺乏保障也是造成農民工短缺的重要原因。近年，拖欠農民工工資的現(xiàn)象較為普遍。深圳市在2003 年底對企業(yè)工資發(fā)放情況大檢查中，發(fā)現(xiàn)欠薪企業(yè)653 家，占被查企業(yè)總數(shù)的40%以上，涉及員工10多萬人次，欠薪總額達1 億多元。相當一部分企業(yè)，尤其是中小企業(yè)勞動環(huán)境惡劣，缺乏必要的勞動保護設施，且工作強度大，不按法律規(guī)定標準支付加班工資。農民工權益很難得到有效保障，一定程度上挫傷了外來務工人員的勞動積極性。農民工短缺嚴重影響了企業(yè)的正常生產計劃，削弱了企業(yè)的競爭力，迫使企業(yè)不同程度地提高工人待遇，增加勞動力成本支出。據(jù)調查，深圳市被抽樣的6家“三來一補”企業(yè)都在2004 年提高了工人工資并增加了勞動保險，勞動力成本大約上升10％—25％，人工開支占總加工費用的比例達50％—80％。

    調查還顯示，隨著農民工工資清欠工作等一系列保護勞動者合法權益的政策措施逐步落實，醫(yī)療保險、養(yǎng)老保險和公積金提取等社會保障制度的逐步完善，企業(yè)勞動力成本有進一步加大的趨勢。但是，由于農民工短缺企業(yè)所屬的行業(yè)普遍處于產業(yè)鏈下游，行業(yè)內競爭激烈，2003 年以來原材料價格又持續(xù)上漲，企業(yè)通過提價或壓縮其他成本轉嫁勞動力成本的能力有限，勞動力成本的上漲空間受到限制。因此，結構性的勞動力成本上升短期內不會引發(fā)勞動力價格的大幅上漲，但農民工短缺現(xiàn)象可能在一定范圍內長期存在，需要密切關注。

    從長遠來看，農民工短缺將迫使部分工資成本提升空間有限的勞動密集型加工企業(yè)由沿海地區(qū)向勞動力成本相對低廉的中西部地區(qū)轉移，有利于中西部開發(fā)和沿海地區(qū)的產業(yè)結構升級。

    四、熱點行業(yè)：房地產、煤炭和電力

    （一）房地產投資和信貸增幅回落，東部地區(qū)房價上漲明顯

    在國家宏觀調控政策的作用下，大多數(shù)地區(qū)房地產開發(fā)投資逐步回落，但仍在高位運行。2004 年，共有19 個省份全年房地產開發(fā)投資增幅超過30%。除西藏外，增長最快的5 個省份依次是河南、海南、江蘇、安徽和遼寧，河南的增速達到60.1%。從投資規(guī)模上看，東部地區(qū)明顯高于中西部，北京、廣東、浙江、江蘇、上海是房地產投資最多的5 個省份。

    全國大部分地區(qū)房價趨升，東部城市房價上漲明顯。受拆遷安置、城市化、住房消費升級、房價上漲預期等多重因素影響，全國多數(shù)城市房地產市場需求旺盛，居民購房意愿較強，商品房銷售面積增速高于竣工面積，房價不斷攀升。在35 個大中城市中，房屋銷售價格增幅超過10%的城市有9 個，分別為沈陽、上海、南京、青島、寧波、重慶、天津、杭州和濟南。土地交易價格漲幅超過10%的城市有7 個，分別是杭州、上海、南昌、天津、成都、沈陽、廈門。

    房地產信貸的省際差異較大。如，西藏、廣西、安徽、江西、湖北等省份的房地產信貸增速超過了35%，但新疆、內蒙古、吉林、青海、黑龍江等省份的增速卻低于10%。從信貸結構看，多數(shù)地區(qū)個人住房貸款增加較快，在房地產貸款中占比上升；但房地產開發(fā)貸款增長平緩，占比下降。部分地區(qū)房地產開發(fā)和消費過于依賴銀行信貸，銀行新增貸款中房地產貸款占比較高，導致銀行信貸資產質量越來越受制于房地產市場的波動，加大了銀行信貸風險，需要引起重視。

    圖10：2004 年各地區(qū)房地產開發(fā)投資完成額及增長率

    數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計局網站，各省(自治區(qū)、直轄市)《國民經濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》

    圖11：2004 年全國35 個大中城市房地產價格指數(shù)

    數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計局網站，各省(自治區(qū)、直轄市)《國民經濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》

    （二）中西部地區(qū)煤炭、電力行業(yè)快速發(fā)展

    2004 年，各地區(qū)投資的快速增加導致了對能源的引致性需求大幅攀升，能源價格不斷上揚，煤電行業(yè)企業(yè)利潤增加較多。

    煤炭行業(yè)產銷兩旺。隨著對煤炭需求的不斷擴大，2004 年全國煤炭產量增長較快，全年生產原煤19.6 億噸，增長17.3%。中西部主要產煤省份煤炭產銷兩旺，利潤大幅增加。以全國第一煤炭大省山西為例，2004 年全省煤炭總產量達4.9 億噸，同比增長9.4％；完成煤炭出省銷量3.6 億噸，增長19.7％；全省煤炭銷售收入達到1190 億元，增長51％；全行業(yè)實現(xiàn)利潤75 億元，增長1.3 倍。內蒙古、安徽、貴州等中西部重點產煤省份也都呈現(xiàn)投資擴大、產銷兩旺、利潤增加的局面。

    電力產能大幅增加。2004 年，全國發(fā)電裝機容量達到4.4 億千瓦，同比增長12.6％，全年完成發(fā)電量2.2 萬億千瓦時，增長14.5％。西部地區(qū)電力工業(yè)發(fā)展較快，產能大幅增加。貴州電力工業(yè)全年完成增加值81.7 億元，同比增長23.2%，電力工業(yè)已經取代煙草工業(yè)成為第一大支柱產業(yè)，全省電力裝機已超過1,000 萬千瓦，完成發(fā)電量568 億千瓦時,增長20.8%。云南抓住“西電東送”、“云電外送”的有利時機，加大電力投融資力度，一批電源項目建成投產，全省共有裝機容量1171 萬千瓦，當年新增129.3 萬千瓦，全年發(fā)電量達到543.8 億千瓦時，增長14.9 %。內蒙古擁有電力裝機總容量1441 萬千瓦，當年新增300 萬千瓦，全年完成發(fā)電量815.4 億千瓦小時，增長25.8%。

    第三部分預測與展望

    2005 年是我國鞏固宏觀調控成果的關鍵一年。各地經濟發(fā)展存在相當多的有利因素，但經濟運行中的一些深層次矛盾和問題尚未完全解決，如2004 年固定資產在建項目的結轉實施以及限期整改的暫停建設項目重新開工，將繼續(xù)形成較強的投資需求，投資反彈的壓力較大；各地區(qū)農業(yè)發(fā)展不夠平衡，糧食增產、農民增收的長效機制還沒有完全建立，鞏固和發(fā)展農業(yè)基礎地位的任務還很艱巨；部分地區(qū)資源破壞性開發(fā)引起的安全和環(huán)境問題不容忽視；公用事業(yè)和服務類價格面臨上漲壓力，上游產品的價格上漲有可能逐步向下游產品傳導，通貨膨脹壓力尚未緩解；金融生態(tài)環(huán)境有待進一步改善，化解金融風險的壓力加大，貨幣信貸結構性調整任務較重等。2005 年，我國東、中、西部地區(qū)面臨的經濟金融環(huán)境既存在一定共性也存在諸多差異。據(jù)中國人民銀行各分支行或地方政府（部門）預計，2005 年全國大部分省份地區(qū)生產總值增長速度將在10%左右，略低于2004 年的增速；金融機構存貸款增幅較上年下降或持平。

    東部繼續(xù)加快發(fā)展面臨較多挑戰(zhàn)。東部地區(qū)人均生產總值相對較高，面臨新一輪消費結構升級，消費對經濟發(fā)展的貢獻將會提高，投資與消費不平衡的態(tài)勢有望逐步改善。投資方面，北京奧運會和上海世博會籌備工作的陸續(xù)展開預計將推動兩市固定資產投資的較快增長；CEPA 將使廣東等地與香港的聯(lián)系更為密切，有利于促進珠三角一體化進程。東部地區(qū)對生產資料仍將保持旺盛的需求，預計煤、電、油、運和土地供需緊張態(tài)勢仍會比較突出。東部作為資源緊缺性地區(qū)，能源、原材料價格的漲幅持續(xù)高于工業(yè)品出廠價格漲幅將縮小企業(yè)的盈利空間；同時，農民工預期的收入水平與用工企業(yè)愿意支付的工資水平之間的差距將影響勞動力供應，導致勞動力成本上升。東部地區(qū)部分城市房地產價格的持續(xù)上漲將對當?shù)亟洕�的發(fā)展產生較為重要的影響。東部地區(qū)作為我國金融業(yè)對外開放的前沿，外資銀行逐步開展人民幣業(yè)務必然加劇金融業(yè)競爭，并對貨幣政策的執(zhí)行與傳導產生新的影響。

    中部崛起蘊含重大機遇。中部地區(qū)作為我國主要的農業(yè)區(qū)和資源、能源聚集地，2005 年將面臨難得的發(fā)展機遇。國家大力實施的農業(yè)稅減免、興修水利以及新一輪農村電網改造工程等一系列扶持“三農”政策將對中部的安徽、湖北、湖南、河南等糧食主產區(qū)的農業(yè)產生積極影響。作為承東啟西的中部，將在東西部產業(yè)轉移過程中發(fā)揮重要橋梁作用。山西等能源供應大省不僅能保證自身發(fā)展所需要的能源需求，也能從煤炭、石油價格的快速增長中獲益。但能源和資源大省也面臨著國企改革成本高、就業(yè)再就業(yè)和社會保障壓力大、融資渠道狹窄、資金短缺等問題。

    西部大開發(fā)基礎條件逐步改善。國家實施的西部大開發(fā)戰(zhàn)略有利于西部加快基礎設施建設和生態(tài)環(huán)境建設，強化經濟社會發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)，前幾年持續(xù)進行的重大基礎設施建設將為西部大開發(fā)提供良好的基礎條件，預計西部各省份固定資產投資仍將保持較快增長。新疆等地在全國石油石化發(fā)展中的戰(zhàn)略地位進一步彰顯，石油石化產業(yè)將繼續(xù)拉動工業(yè)經濟強勁增長。由于東部發(fā)達地區(qū)出現(xiàn)建設用地、能源和民工短缺等狀況，中西部地區(qū)吸引資金和項目、擴大勞務輸出等方面的競爭力增強，一些產業(yè)將向中西部轉移，有利于西部經濟結構調整和優(yōu)化，實現(xiàn)產業(yè)升級。內蒙古、陜西、四川、貴州、云南等能源大省將在產業(yè)轉移過程中具有一定優(yōu)勢。但西部也還存在著不少困難和問題：一是“三農”發(fā)展基礎薄弱，農業(yè)產業(yè)化水平低；二是交通運輸瓶頸依然存在；三是居民收入仍然偏低，消費層次有待升級。

    東北老工業(yè)基地將迎來全面振興。國家實施振興東北等老工業(yè)基地戰(zhàn)略和國內外的有利環(huán)境將推動黑龍江、吉林、遼寧三省的經濟快速發(fā)展和社會全面振興。隨著國家賦予東北等老工業(yè)基地的各項優(yōu)惠和扶持政策的逐步落實，東北三省將盡快解決經濟發(fā)展中的結構性、體制性問題。雄厚的工業(yè)基礎和技術人才儲備、豐富的能源和土地資源、便捷的交通和充足的運力將更有利于東北三省在全球產業(yè)調整過程中承接國際先進裝備制造業(yè)和加工工業(yè)的轉移。東北亞經濟圈內國際經貿合作的戰(zhàn)略升級，為東北三省農業(yè)、原材料、裝備制造及其他重要優(yōu)勢產業(yè)的發(fā)展帶來難得的機遇。從各方面情況看，東北三省正度過恢復性增長期，將步入全面振興的新階段；但在看到美好前景的同時，也要注意到歷史包袱依然沉重、國企改革成本高昂、就業(yè)和社會保障壓力依然較大是東北地區(qū)在振興過程中必須克服和加以妥善解決的困難。

    2005 年，我國各地經濟金融發(fā)展既面臨機遇也面臨挑戰(zhàn)。各地區(qū)面臨的制約因素有共性，這些制約因素表明我國目前宏觀調控仍處于關鍵階段，取得的調控成果也具有階段性，稍有放松就有可能出現(xiàn)反彈。同時，我國地域廣大，各地經濟發(fā)展基礎和條件存在較大差異，并已進入了東中西互動、優(yōu)勢互補、工業(yè)反哺農業(yè)的歷史時期。各地變挑戰(zhàn)為機遇的關鍵是要認真落實科學發(fā)展觀，切實轉變經濟增長方式，努力鞏固和發(fā)展宏觀調控的成果，充分利用現(xiàn)有有利條件加強區(qū)域經濟合作和城鄉(xiāng)合作，實現(xiàn)各地經濟資源的優(yōu)勢互補，實現(xiàn)各地區(qū)的共同發(fā)展和全國經濟的全面、協(xié)調、可持續(xù)發(fā)展。