“今年一季度，一些地區房地產投資規模仍然過大，存在著供應結構不合理，商品住房價格增長偏快的問題。”昨天，中國人民銀行發布的《二○○五年第一季度中國貨幣政策執行報告》中關于房價的描述，仍讓人感覺到壓力所在。

    根據央行統計，今年一季度雖然房地產信貸和房地產開發投資增幅明顯回落，但是全國35個城市土地交易價格平均上漲7.8%，其中6個城市超過20%，具體 包括大連、杭州、合肥、寧波、福州和鄭州；全國房屋銷售價格平均上漲9.8%。其中8個城市漲幅超10%，分別是上海、杭州、成都、廈門、青島、南京和武漢。記者注意到，北京一季度房屋銷售價格總水平同比上漲6.5%,略低于央行公布的八大城市。

    通脹壓力仍然不容樂觀。央行給出的數據是一季度，CPI（價格消費指數）上漲2.8%，而央行要力爭的是全年CPI保持在4%的范圍以內。對于通脹的原因，央行則總結為三大方面。“一是水、電、燃料和城市交通等公共服務品調價的壓力；二是國際原油和主要原材料價格快速上漲造成對下游產品價格的壓力；三是勞動力成本上升的壓力。因此初步預計，二三季度，CPI有望保持平衡，四季度仍有上升壓力。”

    如果房價和物價在下半年繼續上漲，央行是否將繼續采取加息等政策？央行在貨幣執行報告中表達得非常含蓄：“央行將密切跟蹤宏觀經濟動向，關注物價水平和資產價格走勢，繼續深化利率市場化改革，充分發揮價格杠桿的調控作用。”

    有關專家則表示，在字里行間仍能透出如果房價與物價仍居高不下，仍有可能采取加息措施，尤其是提高房貸利率的政策意圖。但是最有可能的是沿用今年3月17日的房貸利率操作，通過利率市場化，增大利率調整區間，而讓商業銀行去區別對待的手法。

    事實上，央行在報告中也第一次全面剖析了今年3月17日房貸利率調整的政策意圖。“是利率市場化改革的重要步驟，符合賦予微觀經濟主體根據宏觀信號調整其行為的改革方向。”對于貸款購房者來說，房貸利率會隨著國家宏觀經濟變化而波動，因此貸款購房者必須對未來利息支出和個人支付能力做出合理判斷。