五·一節后，市場進入了新的一輪調整過程，隨著市場重心的下移，個股的下挫也就顯得順理成章。相對而言，部分個股的逆市上漲也就更加顯得難能可貴。結合數據統計和近日的盤面分析，在反彈的個股當中超跌股占據了較大的比重。譬如周四大盤雖然再度大跌，但仍有遼寧時代(資訊 行情 論壇)、新鴻基等超跌股出現漲停，這種盤面特征在近期時有發生。

    仍以短線行為為主

    從近日的盤面看，基金重倉股充當做空的主要力量雖然有些出乎市場的預料，但并不能因此就否定了價值投資的總體趨勢。按照我們的理解，近期基金重倉股調整主要有兩方面原因：一是總體倉位較重，有調整的要求；二是機構對市場環境的預期不明朗，也增加了降低倉位的動力。

    股權分置試點的對價機制雖然階段性地降低了流通股東的持有成本，因此也帶來了明顯的短線機會，對于機構投資者來說，或許也有一定的吸引力。但是，對價標準和實施時間的不確定性都加大了操作難度，也決定了這種題材股不會成為主流機構的首選。因此，基金選股的大方向不會改變，也就是說，超跌股的活躍不會是機構投資者的行為，很大程度上仍屬于短線資金所為。

    市場逐步進入博弈區域

    近期市場弱勢特征明顯，這種地量陰跌走勢對于投資者來說是巨大的考驗。但我們同時也應該看到，隨著市場重心的下移，風險也在下降，特別是上證指數已經進入1000點的區域，在心理上也具有一定的博弈價值。

    還有，對政策的預期也是我們一直不能忽視的話題。包括三一重工(資訊 行情 論壇)對試點方案的修正和周四的華能國際(資訊 行情 論壇)等三家公司發行短期融資券的消息都是值得投資者思考的問題。也就是說，雖然市場的弱勢格局沒有改變，但仍有積極信號，市場已經進入了具有博弈價值的區域。一旦空方力量處于衰竭或者進入短暫的多空平衡狀態，多方都存在發動反擊的可能，這對嚴重超跌的個股顯然更具有說服力。也許正是基于這些考慮，部分短線資金對于調整充分的個股進行了提前光顧。

    操作上，對于超跌股的把握應從兩個角度入手：其一是關注純粹的技術反彈的個股，譬如牡丹江(資訊 行情 論壇)、深鴻基等個股，由于其短線的上漲來自于技術面，而并不是內在價值的挖掘，因此，投資者應該用短線的思維進行關注；其二是基本面有好轉跡象的個股，如汽車板塊近期的走強，除了超跌的技術性特征以外，行業的逐步好轉也值得關注。